主題：國(guó)際板為B股帶來(lái)制度性機(jī)會(huì)

　　融資融券和股指期貨終于先后粉墨登場(chǎng)了,中國(guó)股市有了做空機(jī)制。從新股發(fā)行改革到創(chuàng)業(yè)板再到股指期貨,按照"每半年做一件大事"的規(guī)律,下一步就該是國(guó)際板了。
　　在4月14日下午舉行的上海市政府新聞發(fā)布會(huì)上,上海市金融辦副主任徐權(quán)稱,國(guó)際板建設(shè)已被列為上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重點(diǎn)工作,證監(jiān)會(huì)已就該板塊IPO制度草案進(jìn)行討論,年內(nèi)有望推出。
　　在很多人看來(lái),國(guó)際板的推出是給外國(guó)企業(yè)來(lái)中國(guó)"圈錢"提供了平臺(tái),但是從另一個(gè)角度來(lái)看,也同樣為解決B股的歷史性問(wèn)題提供了良機(jī)。
　　日前,全國(guó)政協(xié)委員賀強(qiáng)就國(guó)際板接受媒體采訪時(shí)表示,很多年前自己就曾提出過(guò)國(guó)際板的設(shè)想,"開放國(guó)際板,主要把外國(guó)運(yùn)作比較穩(wěn)定、盈利能力比較高的百年老店引進(jìn)來(lái),通過(guò)中國(guó)投資者向他們投資,也分享他們創(chuàng)造的利潤(rùn),另外我們當(dāng)時(shí)設(shè)想國(guó)際板包括另外一個(gè)層面,就是解決B股問(wèn)題"。
　　賀強(qiáng)提到,徹底解決B股問(wèn)題,就是把B股也送到國(guó)際板。未來(lái)的這個(gè)國(guó)際板交易有幾類股票,一個(gè)是純粹外國(guó)公司到中國(guó),還有就是B股在國(guó)際板掛牌。外國(guó)公司在國(guó)際板掛牌讓境內(nèi)投資者投資,同時(shí)B股在國(guó)際版掛牌讓境外投資者,包括國(guó)內(nèi)投資者投資。
　　如果從制度性改革的機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),筆者建議多關(guān)注高折價(jià)B股和純B。一方面,制度性改革是消除折價(jià),折價(jià)越高當(dāng)然機(jī)會(huì)越大。而對(duì)于純B來(lái)說(shuō),制度性改革是解決無(wú)法再融資難題的途徑。例如,粵華包B,公司發(fā)展處于上升周期,2008年的新增產(chǎn)能盈利提升,2009年合并的新企業(yè)貢獻(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速。但由于缺乏資金支持,該公司發(fā)展受到限制,用該公司高層的話,就是證券市場(chǎng)對(duì)公司再融資的制約,甚至大于上市得到的好處,十年來(lái),錯(cuò)過(guò)了不少市場(chǎng)機(jī)遇。而杭汽輪B和伊泰B,更是上市公司中的"分紅大王",比不少只會(huì)"圈錢"的公司好不少。
　　"年內(nèi)開國(guó)際板,合并B股,純B股優(yōu)先"。這一傳聞無(wú)法作證,但是邏輯上具有一定合理性?？紤]到國(guó)際板是滬市,滬市的純B機(jī)會(huì)也許更快一些。
　　和英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄先生一樣,自2008年底以來(lái)筆者對(duì)于B股一直非常推崇,期間古井貢B、長(zhǎng)安B、麗珠B、一致B等所點(diǎn)到的個(gè)股也都有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。盡管國(guó)際板何時(shí)出臺(tái),以及國(guó)際板是否考慮B股改革的問(wèn)題尚未確定,但是從安全邊際和性價(jià)比來(lái)看,筆者認(rèn)為B股依然是未來(lái)2到3年里,最值得期待的大類資產(chǎn)。
　　機(jī)遇只留著有準(zhǔn)備的人,這次你準(zhǔn)備好了嗎?

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