主題：中國(guó)石化核心競(jìng)爭(zhēng)力突出 頭肩底突破

公司是我國(guó)最大的石化企業(yè)，上中下游綜合一體化的優(yōu)勢(shì)使其綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。我國(guó)能源行業(yè)目前是典型的寡頭壟斷格局，以上游資源提供為主的中國(guó)石油和煉化一體化的中國(guó)石化分享了我國(guó)80％的上游市場(chǎng)和90％的消費(fèi)市場(chǎng)。

　　
　　 公司龐大的加油站網(wǎng)絡(luò)具備典型的中國(guó)資產(chǎn)概念，同時(shí)受益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)、居民消費(fèi)水平的提高以及人民幣升值，公司成品油業(yè)務(wù)仍將處于景氣周期。此外，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，非油品的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將占到加油站總利潤(rùn)的40%至50%，我國(guó)目前仍處于起步階段，未來發(fā)展空間巨大。隨著普光氣田探明儲(chǔ)量的不斷增加以及川氣東送等重點(diǎn)工程的建設(shè)，公司未來天然氣的產(chǎn)銷量將快速提升，成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　
　　 去年下半年以來國(guó)際、國(guó)內(nèi)油價(jià)倒掛使得煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅虧損是拖累公司業(yè)績(jī)的主要原因，因此無論國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲或國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)下跌，都將使公司煉油業(yè)務(wù)大幅減虧。經(jīng)過近半年下跌，該股最大跌幅超過60％，嚴(yán)重超跌，近期反復(fù)震蕩筑底，成交比較活躍，目前已突破頭肩底頸線，后市有望重拾升勢(shì)，可積極關(guān)注。



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