主題：中國石化核心競爭力突出 頭肩底突破

公司是我國最大的石化企業(yè)，上中下游綜合一體化的優(yōu)勢使其綜合競爭力強。我國能源行業(yè)目前是典型的寡頭壟斷格局，以上游資源提供為主的中國石油和煉化一體化的中國石化分享了我國80％的上游市場和90％的消費市場。

　　
　　 公司龐大的加油站網(wǎng)絡具備典型的中國資產(chǎn)概念，同時受益于我國經(jīng)濟的長期增長、居民消費水平的提高以及人民幣升值，公司成品油業(yè)務仍將處于景氣周期。此外，從發(fā)達國家的經(jīng)驗看，非油品的經(jīng)營利潤將占到加油站總利潤的40%至50%，我國目前仍處于起步階段，未來發(fā)展空間巨大。隨著普光氣田探明儲量的不斷增加以及川氣東送等重點工程的建設，公司未來天然氣的產(chǎn)銷量將快速提升，成為公司新的利潤增長點。

　　
　　 去年下半年以來國際、國內油價倒掛使得煉油業(yè)務出現(xiàn)大幅虧損是拖累公司業(yè)績的主要原因，因此無論國內成品油價格出現(xiàn)小幅上漲或國際油價出現(xiàn)下跌，都將使公司煉油業(yè)務大幅減虧。經(jīng)過近半年下跌，該股最大跌幅超過60％，嚴重超跌，近期反復震蕩筑底，成交比較活躍，目前已突破頭肩底頸線，后市有望重拾升勢，可積極關注。



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