主題：汽車銷售迎來開門紅

　　通過對(duì)當(dāng)前分析師關(guān)注度最高的股票進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，本周關(guān)注度最高的前20只股票中，汽車類股票數(shù)量顯著增加，本周上榜的有上海汽車（600104）、長(zhǎng)安汽車（000625）、宇通客車（600066）、金龍汽車（600686）、一汽轎車（000800）5只股票。
　　今年以來，汽車行業(yè)良好的銷售業(yè)績(jī)迎來開門紅，目前，這一勢(shì)頭中突現(xiàn)一抹陰云。2月13日世貿(mào)組織初步裁定，中國(guó)進(jìn)口美國(guó)、加拿大和歐盟汽車部件的關(guān)稅政策有違貿(mào)易原則，認(rèn)為中國(guó)對(duì)超過整車60%以上的進(jìn)口汽車零部件按整車征稅的做法，違反了相關(guān)貿(mào)易規(guī)則。
　　就目前裁定的情況來看，中信證券認(rèn)為此次裁定對(duì)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)影響較小。根據(jù)WTO的解決原則，初裁結(jié)果距離最終確定一般需要幾年的時(shí)間。而且國(guó)家已經(jīng)通過采用整車特征認(rèn)定的方式代替60%國(guó)產(chǎn)化率的要求，即使最終裁定結(jié)果不利，仍有可能采用其他手段獲得相應(yīng)目標(biāo)。從具體影響細(xì)分產(chǎn)業(yè)來看，對(duì)中國(guó)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的絕大部分汽車整車和零部件產(chǎn)品沒有影響，對(duì)于部分中國(guó)當(dāng)前發(fā)展水平相對(duì)較低、技術(shù)壁壘相當(dāng)高的產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有可能受到影響，如高水平發(fā)動(dòng)機(jī)、自動(dòng)變速箱、ABS、安全氣囊等。
　　多數(shù)行業(yè)分析師也認(rèn)為，上市零部件公司主要是中國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，其國(guó)內(nèi)配套擴(kuò)大和融入全球分工體系的趨勢(shì)將延續(xù)，不受相關(guān)規(guī)定的影響。整車公司則可通過中外雙方的談判溝通，以及國(guó)家政策配套支持實(shí)現(xiàn)利益。部分中外雙方實(shí)力顯著不對(duì)等，技術(shù)和管理為外方控制的合資公司國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程會(huì)有一定影響。因此，繼續(xù)維持之前對(duì)汽車整車和零部件行業(yè)的評(píng)級(jí)不變。
　　平安證券表示，汽車行業(yè)2007年重點(diǎn)企業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)5年來新高，2008年行業(yè)內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境依然良好，他們判斷2008年汽車行業(yè)銷量、收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)速度將較為接近，增長(zhǎng)幅度在20%左右。繼續(xù)推薦大中型客車行業(yè)，建議增加配置宇通客車、金龍汽車等龍頭公司。看好零部件企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，推薦品種：福耀玻璃、寧波華翔。
　　光大證券建議2008年超配轎車股，標(biāo)配客車股。2008年乘用車需求保持20%的增速，行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)30%以上。宏觀經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致商用車銷量增速放緩，但影響程度各異，如果2008年GDP增速在10.5%的話，客車行業(yè)的銷量增速將在8%-9%左右，略低于GDP增速。




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