主題：中石油事后致歉到底有什么意義

“馬后放炮事后諸葛”是中國(guó)的一句俗語(yǔ)。

　　
　　
　　
　　 當(dāng)事件已經(jīng)造成損失，當(dāng)投資者已經(jīng)遭受重創(chuàng)，再來(lái)一通“馬后炮”式的致歉，真的還有意義嗎？

　　
　　
　　
　　 日前，中石油首次在國(guó)內(nèi)召開年度股東大會(huì)，自然也吸引了眾多關(guān)注的目光。中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏先生在接受采訪時(shí)表示，我們知道，深深套住的是散戶和小股東。公司持股前十名的不到A股發(fā)行總額的3%，深感對(duì)不起大家。中石油終于表示歉意了，不僅來(lái)得太遲，更毫無(wú)意義。

　　
　　
　　
　　 事實(shí)上，備受市場(chǎng)關(guān)注的中石油此次表示歉意，并非什么“新鮮事”。此前，在上海舉行的2007年度業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲稱，中國(guó)平安融資是為了擴(kuò)充旗下子公司的資本金，并對(duì)投資平安股票虧損的投資者“表示抱歉”。筆者曾對(duì)馬明哲的表示抱歉在金融界網(wǎng)站發(fā)表了《中國(guó)平安僅僅表示抱歉是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的》一文，指出中國(guó)平安對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)同樣也要“表示抱歉”，盡管已經(jīng)無(wú)濟(jì)于事。上市公司如果識(shí)相，最好是停止其惡意“圈錢”的行為來(lái)“表示抱歉”。實(shí)際上，中國(guó)平安的再融資已經(jīng)暫停了。

　　
　　
　　
　　 有“亞洲最賺錢公司”之稱的中石油，并沒有成為投資者的“最賺錢公司”，相反，倒成了介入其中的投資者的夢(mèng)魘。中石油16.70元的發(fā)行價(jià)，將上市公司曾經(jīng)表態(tài)的“低價(jià)發(fā)行，以回饋國(guó)內(nèi)投資者”的承諾擊得粉碎，并且，由于中石油上市首日的過度高開，整個(gè)市場(chǎng)亦在為之埋單。一方面，投資者損失巨大，而在股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)之后，更是將所有的投資者“一網(wǎng)打盡”；另一方面，中石油在計(jì)入滬綜指后，上證指數(shù)成為了中石油的“影子指數(shù)”，由于估值不合理，中石油的下挫帶動(dòng)股指大幅下跌，在股價(jià)“破發(fā)”之后，還引起市場(chǎng)的一片恐慌。因此，中石油的上市，除了給市場(chǎng)帶來(lái)了更多更大的負(fù)面效應(yīng)之外，至少到目前為止，我們還沒有看到其積極性的一面來(lái)。

　　
　　
　　
　　 中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏稱，我們非常同情大家。但這不是公司可以左右的事。將來(lái)發(fā)展中我們會(huì)以業(yè)績(jī)和其他方式，對(duì)小股東進(jìn)行回報(bào)。事實(shí)真的是如此嗎？筆者不敢茍同。中石油的“低價(jià)發(fā)行”并非沒有可能，即使在其發(fā)行股份數(shù)量不變的前提下，僅僅只以9元多的發(fā)行價(jià)就能夠滿足其融資需求，但上市公司選擇的卻是16.70元，也即選擇了高價(jià)發(fā)行，并為后來(lái)的大幅度高開埋下了伏筆。而且，中石油在募集資金到位后，還存在數(shù)百億的資金投向何方的問題。

　　
　　
　　
　　 誰(shuí)是中石油現(xiàn)象背后的最大利益獲得者？毫無(wú)疑問是大資金與大機(jī)構(gòu)，而中小散戶則成為買單方。大資金大機(jī)構(gòu)掠奪高額的利潤(rùn)，將全部風(fēng)險(xiǎn)向中小投資者與市場(chǎng)釋放，這就是中石油上市帶來(lái)的效應(yīng)。

　　
　　
　　
　　 蔣潔敏表示將以“工作業(yè)績(jī)來(lái)回報(bào)股東”，我們不懷疑他的出發(fā)點(diǎn)是好的。但是，在40元以上買入中石油的投資者，如果僅依靠其每年的紅利，要等到猴年馬月才能解套？又要等到什么時(shí)候才能真的“盈利”？

　　
　　
　　
　　 從中石油的發(fā)行到上市，這一過程亦暴露出目前A股市場(chǎng)所存在的弊端。以H股股價(jià)作為發(fā)行價(jià)格的“參照物”，凸顯出國(guó)內(nèi)詢價(jià)機(jī)構(gòu)定價(jià)能力上的短板；而在上市首日的非理性高開，市場(chǎng)的投機(jī)性、大資金大機(jī)構(gòu)的貪婪亦大白于天下。特別是中石油的新股籌碼幾乎都進(jìn)入了大資金大機(jī)構(gòu)的“腰包”，更是新股發(fā)行制度缺陷的集中表現(xiàn)。

　　
　　
　　
　　 中國(guó)平安致歉了，中國(guó)石油同樣致歉了，我們不希望今后還會(huì)有后來(lái)者。中石油事件上演了，我們同樣不希望今后還會(huì)有第二個(gè)“中石油”。A股市場(chǎng)并不需要太多毫無(wú)意義的致歉，需要的是制度的逐步完善，需要的是真正將中小散戶的利益切實(shí)地放在首位，而不是只有空洞的口號(hào)，卻沒有實(shí)際的行動(dòng)。

　　
　　
　　
　　 毫無(wú)意義的事后致歉，更多的應(yīng)該給予市場(chǎng)以警醒。畢竟，“新興+轉(zhuǎn)軌”的A股市場(chǎng)經(jīng)不起太多無(wú)謂的折騰。


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