主題：中國聯(lián)通：重組發(fā)牌“前后腳”3G概念要兌現(xiàn)

上周五，中國聯(lián)通午后臨時停牌，同時以精倫電子、上海貝嶺和波導(dǎo)股份等為代表的3G概念股紛紛漲停。而漲停的背后，是第三次電信重組大幕拉開，而且，與電信業(yè)重組“前后腳”的正是發(fā)放3G牌照。第三次電信重組啟動 5月24日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委和財政部發(fā)布了《三部委關(guān)于深化電信體制改革的通告》，公告指出，基于電信行業(yè)現(xiàn)狀，為實現(xiàn)改革目標(biāo)，鼓勵中國電信收購中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)（包括資產(chǎn)和用戶），中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并，中國衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國電信，中國鐵通并入中國移動。此外，改革重組應(yīng)與發(fā)放3G牌照相結(jié)合，重組完成后就會發(fā)放3G牌照。 通告中特別提到，近年來，全球范圍內(nèi)移動通信發(fā)展迅速，電信市場競爭日益加劇，行業(yè)發(fā)展面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。我國電信業(yè)在競爭架構(gòu)、資源配置和發(fā)展趨勢等方面出現(xiàn)了一些新情況、新問題，特別是移動業(yè)務(wù)快速增長，固話業(yè)務(wù)用戶增長慢、經(jīng)濟(jì)效益低的矛盾日益突出，企業(yè)發(fā)展差距逐步擴大，競爭架構(gòu)嚴(yán)重失衡。為形成相對均衡的電信競爭格局，增強自主創(chuàng)新能力，提升電信企業(yè)的競爭能力，促進(jìn)行業(yè)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，應(yīng)充分利用現(xiàn)有三張覆蓋全國的第二代移動通信網(wǎng)絡(luò)和固網(wǎng)資產(chǎn)，深化電信體制改革。 資料顯示，2001年到2007年，全國電信業(yè)務(wù)收入從3719億元增至7280億元，年均增長超過11%，用戶數(shù)從3.26億戶增至9.13億戶（其中移動電話5.47億戶），年均增長約1億戶。固定、移動電話用戶總數(shù)雙雙躍居世界第一，市場競爭更加充分，資費大幅降低，改革發(fā)展進(jìn)入新階段。 今日中國聯(lián)通公告表示，如電信改革重組涉及公司重組、網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、上市公司合并等問題，實施中應(yīng)當(dāng)遵循國際慣例，遵守境內(nèi)外資本市場運作規(guī)則。電信改革重組與發(fā)放第三代移動通信牌照相結(jié)合，重組完成后發(fā)放三張3G牌照。中國聯(lián)通下屬子公司目前正就向中國電信出售CDMA業(yè)務(wù)以及與中國網(wǎng)通集團(tuán)有限公司的合并分別進(jìn)行洽商。為此該公司申請其股票自2008年5月26日起繼續(xù)停牌，直至公司披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后恢復(fù)交易。此外，中國聯(lián)通接到尚冰辭去公司董事、總裁職務(wù)以及苗建華辭去公司監(jiān)事、監(jiān)事會主席職務(wù)的請求，該辭職請求均自2008年5月24日生效。據(jù)悉，尚冰、苗建華辭職后將擔(dān)任中國電信集團(tuán)公司的高級管理職務(wù)。3G概念表現(xiàn)可期 電信業(yè)此番重組后，中國電信行業(yè)有望形成三家真正意義的全業(yè)務(wù)電信運營商。以前雖然中國聯(lián)通擁有全業(yè)務(wù)牌照，但由于其不擁有接入網(wǎng)，因此無法與電信和網(wǎng)通進(jìn)行全方位競爭，固話業(yè)務(wù)僅限于長途及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。重組后將形成三家全業(yè)務(wù)運營商，有利于提高中國電信行業(yè)整體運營效率，三家運營商力量更加均衡。而電信重組完成后，新聯(lián)通和電信將可能得到產(chǎn)業(yè)鏈更完善的WCDMA、CDMA2000，而中國移動則可能獨立接受各方面相對艱難的TD-SCDMA。此外，聯(lián)通與網(wǎng)通的整合，不僅擴大了聯(lián)通的銷售渠道，在未來全業(yè)務(wù)競爭時代，中國網(wǎng)通1億多用戶均可能成為聯(lián)通的潛在用戶，為中國聯(lián)通全業(yè)務(wù)運營打好了基礎(chǔ)。 智多盈投資余凱認(rèn)為，未來3-5年，在3G規(guī)模建設(shè)以及2G擴容等需求拉動下，預(yù)計移動通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化投資額將保持17.6%的復(fù)合增長率，至2011年達(dá)到約126億元。電信產(chǎn)業(yè)鏈上有著眾多的參與者，但國內(nèi)運營商因為其壟斷、集中、強勢的地位，對產(chǎn)業(yè)鏈中的任何一方，包括設(shè)備提供商、終端提供商、軟件及服務(wù)提供商、下游用戶，都有著很強的議價能力。因此，國內(nèi)運營商將長期占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)位置。不同于2G時代，當(dāng)前國內(nèi)品牌廠商在移動設(shè)備領(lǐng)域的競爭地位大幅度提高，中興、華為分別在不同制式的3G獲得突破性進(jìn)展。其中,中興已成為TD-SCDMA的主導(dǎo)性設(shè)備供應(yīng)商，在CDMD網(wǎng)絡(luò)，公司也處于領(lǐng)先地位。未來3G升級和擴容中，中興通訊將占據(jù)有利地位。 就其他子行業(yè)而言，基站射頻系統(tǒng)、移動網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和第三方服務(wù)等行業(yè)的業(yè)績增長主要源于收入驅(qū)動，對應(yīng)上市公司武漢凡谷、三維通信和國脈科技屬于具備一定競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，未來市場份額有望持續(xù)提升，從而實現(xiàn)收入規(guī)模的快速增長；光通信行業(yè)的烽火通信、亨通光電、中天科技、永鼎光纜、長江通信等也將受益。 此外，華勝天成作為國內(nèi)第二大的SUN服務(wù)器代理商，最大的SUN服務(wù)器系統(tǒng)集成商和服務(wù)提供商，也將會分享到巨大的市場份額；中創(chuàng)信測由于自主研發(fā)的UMTS/TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)全方位測試保障平臺具有獨立科知識產(chǎn)權(quán)，它也將在3G投資的帶動下收獲“無盡幸?！?；而動力源主營的通信電源是信息網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)備和安全保障最高峰，被譽為通信網(wǎng)絡(luò)的心臟，它也將在3G建設(shè)中迎來巨大的市場需求。 在終端市場方面，波導(dǎo)股份、*ST夏新、海信電器、東方通信等均涉足3G手機生產(chǎn)。但是從利潤貢獻(xiàn)時間來看，這些從事終端業(yè)務(wù)的公司想要吃3G蛋糕的時間可能要落后于設(shè)備制造商。另外浙大網(wǎng)新、新大陸、新海宜、兆維科技等許多的股票也將分得一杯羹，分享電信行業(yè)的大發(fā)展。




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