主題：中國石化目標(biāo)價8.50港元

中國石化(00386)近日公告，截至21日公司在本次四川地震中沒有人員傷亡，地震沒有對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。據(jù)公司有關(guān)新聞資料，川西氣田采輸氣設(shè)施及輸氣管道已恢復(fù)到良好狀態(tài)，已經(jīng)做好全面恢復(fù)生產(chǎn)的準備。

　　
　　 昨日內(nèi)地有媒體報道內(nèi)地成品油價格可能于6月份放開價格管制。由于國際油價格屢創(chuàng)新高，內(nèi)地成品油價格差額逐漸擴大。如果短期放開價格管制，短期內(nèi)的大幅上升對經(jīng)濟造成沖擊較大。因此，我們認為短期放開管制的可能性不大。但是，隨著原油價格的大幅上升，國家財政承諾的補貼數(shù)額不斷上升，不排除在內(nèi)地CPI回調(diào)的適當(dāng)時機，采取適度上調(diào)成品油價格和財政補貼相結(jié)合的方法逐漸過度。由于境內(nèi)外油價差距拉大，即使小幅上調(diào)成品油價格也不會對公司業(yè)績產(chǎn)生提升作用。

　　
　　 由于內(nèi)地成品油價格從緊調(diào)控和特別收益金大幅提高，公司營運承受壓力?；诳赡艿恼咿D(zhuǎn)變，如原油入口增值稅返還、調(diào)高特別收益金起征點和成品油價格上調(diào)，支持2008年業(yè)績。存在母公司海外資產(chǎn)注入的可能性。4個新乙烯項目提升生產(chǎn)能力，并減低2009年開始可能的化工毛利下降風(fēng)險?？碧胶烷_發(fā)成本開始與其他同業(yè)一樣上升。資源稅存在不確定性。目標(biāo)價為8.50港元，投資評級為收集。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。