主題： 中石油申購?fù)嘎稒C(jī)構(gòu)五大信號

昨日，中國石油發(fā)布了《首次公開發(fā)行Ａ股定價、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告》，公告顯示，聯(lián)席保薦共收到484張有效的網(wǎng)下申購報(bào)價表，有效申購總量為478.581億股，凍結(jié)資金總額約人民幣7992億元。484張申購報(bào)價表的背后幾乎囊括了我國金融業(yè)的全部主力——保險(xiǎn)資金、基金公司、證券公司、信托公司、企業(yè)年金、財(cái)務(wù)公司等等，也透露了我國金融機(jī)構(gòu)財(cái)富實(shí)力及運(yùn)作的五大信號。此外，目前市場對于中國石油上市后的股價普遍預(yù)測為40-50元，獲配機(jī)構(gòu)有望獲得不菲收益。

　　
　　 信號一：保險(xiǎn)資金“閑錢”最多

　　
　　 網(wǎng)下申購中國石油的各路資金中，保險(xiǎn)資金最為“搶眼”，自然也收獲最豐。

　　
　　 在獲得退款金額前20名的機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)資金占據(jù)了13席，其他機(jī)構(gòu)合計(jì)僅有7席。由于是比例配售，獲得退款多的機(jī)構(gòu)自然收獲的配售股份也更多。前20家機(jī)構(gòu)合計(jì)獲配37218.27萬股中國石油，其中，保險(xiǎn)資金獲配27199.14萬股，其他機(jī)構(gòu)合計(jì)獲配10019.13萬股。

　　
　　 據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有64位屬于保險(xiǎn)資金類的機(jī)構(gòu)參與了中國石油的申購（同一保險(xiǎn)公司旗下的多個產(chǎn)品可以分別參與申購），且如上所述，保險(xiǎn)資金最終獲配股數(shù)大多排在448家機(jī)構(gòu)前列（前50席機(jī)構(gòu)中就有18席是保險(xiǎn)資金產(chǎn)品）。尤其是中國人壽集團(tuán)和中國平安集團(tuán)，分別派遣旗下近十只產(chǎn)品參與申購，并聯(lián)手在獲配前十名機(jī)構(gòu)中占據(jù)八席。

　　
　　 保險(xiǎn)資金熱衷一級市場其實(shí)并不是新鮮事，這是由保險(xiǎn)資金的特定屬性決定的——資金非常充裕，但對資金的安全性要求比較高。更重要的是，今年保監(jiān)會調(diào)高了保險(xiǎn)資金直接投資A股市場的百分比上限，大量合規(guī)的保險(xiǎn)資金“解禁”。面對市場估值偏高、震蕩加劇的局面，在一、二級市場的比較中，大量保險(xiǎn)資金選擇前者。

　　
　　 事實(shí)上，從參與家數(shù)上來說，基金無疑才是本次申購的大部隊(duì)（接近150家），但是其平均獲配數(shù)量與保險(xiǎn)資金相比有較大差距。

　　
　　 信號二：企業(yè)年金“安全”出擊

　　
　　 相對于保險(xiǎn)資金而言，企業(yè)年金的投資渠道更狹窄，對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度也更高。因此，對其而言，一級市場自然是首選。此次“出擊”中國石油，企業(yè)年金可謂是傾盡全力，共有25家企業(yè)年金計(jì)劃參與了申購，當(dāng)然企業(yè)年金的申購都是通過托管機(jī)構(gòu)協(xié)助完成的。

　　
　　 與保險(xiǎn)資金形成鮮明對比的是，盡管企業(yè)年金參與積極性高，但是由于資金來源于大型企業(yè)本身，因此申購的資金量比較低，獲配的數(shù)量也比較有限——25家企業(yè)年金的各級獲配數(shù)量僅有119.91萬股。其中，獲配最多的是馬鋼企業(yè)年金計(jì)劃－中國銀行（南方基金）（20.05萬股），最少的是吉林亞泰集團(tuán)公司企業(yè)年金計(jì)劃－中國工商銀行和中化重慶涪陵化工有限公司企業(yè)年金計(jì)劃——交通銀行、海爾集團(tuán)公司企業(yè)年金計(jì)劃－中國工商銀行（海富通基金）（各自0.21萬股）。

　　
　　 業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)年金此次“安全”出擊的意義還在于為其他大型國企的年金投資計(jì)劃探路，未來將會有更多的大型國企選擇一級市場申購作為年金保值增值的重要途徑。

　　
　　 信號三：集合理財(cái)“專業(yè)打新”

　　
　　 在公告中，還有一些“專業(yè)打新面孔”。他們通過定向信托和集合資產(chǎn)管理的形式專門從事一級市場的“打新”。例如，上海國際信托投資有限公司－（申新）有一系列專門從事新股申購的產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在本次公告中露面的“專業(yè)申購”的機(jī)構(gòu)有31家，全部由信托機(jī)構(gòu)設(shè)立，具體涉及的信托公司包括中海信托投資有限責(zé)任公司、平安信托投資有限責(zé)任公司等。

　　
　　 此外，還有21家財(cái)務(wù)公司參與了申購：獲配最多的是中海石油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司（2089.1萬股），最少的是寶鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司（獲配）112.7萬股。

　　
　　 信號四：QFII不愿“湊熱鬧”

　　
　　 在484張申購申請表中，QFII的申請表不足10張，占目前已獲批QFII數(shù)量僅一成多，顯示QFII對中國石油的申購熱情并不太高。一方面目前國內(nèi)獲批的QFII數(shù)量有限，另一方面QFII的資金額度比較有限，從二級市場大量撤回資金“打新”的成本太高。而且，由于QFII比較堅(jiān)持價值投資的中長線策略，因此新股收購不是其最有效率的選擇。當(dāng)然，QFII背后的境外投資者還有另外的選擇——購買中國石油已經(jīng)在境外發(fā)行的股票（H股），畢竟在同股同權(quán)以及A股、H股未來直通車的背景下，境外投資者可以首選H股。此外，巴菲特前一段時間減持中國石油H股的消息可能也打擊了一部分QFII的申購熱情。

　　
　　 信號五：券商傾巢出動

　　
　　 券商作為國內(nèi)的老資格機(jī)構(gòu)投資者，與QFII顯然有著不同的考慮。證券公司們對于中國石油這一亞洲最賺錢的公司已經(jīng)是渴望已久。參與新股申購的證券公司超過了30家，創(chuàng)新類和規(guī)范類的券商也幾乎傾巢出動。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。