主題：4月份基金公司收益率排名分析

4月份基金公司收益率排名分析

滬深市場(chǎng)在4月份走出了一波先抑后揚(yáng)的震蕩行情，受4月下旬政府出臺(tái)大小非解禁規(guī)范措施和下調(diào)印花稅率等利好政策刺激，大盤(pán)展開(kāi)了以金融板塊為主導(dǎo)的強(qiáng)勁反彈，基金凈值也整體跟隨上揚(yáng)，前期虧損面逐漸收窄。但政策利好畢竟是外力作用，影響股市的根本因素并未明顯好轉(zhuǎn)，此輪反彈行情的高度和持續(xù)時(shí)間或?qū)⒍虝海罄m(xù)仍以震蕩整理的概率較高。在07年單邊上揚(yáng)行情退去之后，震蕩市也給基金業(yè)帶來(lái)了巨大考驗(yàn)，投研實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平較高、趨勢(shì)把握能力較強(qiáng)的基金將會(huì)勝出。

　　為對(duì)比4月份各類(lèi)基金公司的業(yè)績(jī)和操作風(fēng)格，選取各基金公司旗下股票型和混合型基金進(jìn)行測(cè)算，考慮到實(shí)際運(yùn)作中股票型基金和混合型基金的倉(cāng)位控制與投資理念區(qū)別不大，同質(zhì)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，因此將股票型與混合型基金劃分為偏股型基金。此外由于各基金公司產(chǎn)品線深度不一樣，債券和貨幣基金總規(guī)模不大，收益率差異并不明顯，因此為加強(qiáng)對(duì)比性，剔出了債券型和貨幣型基金。通過(guò)計(jì)算得出各基金公司收益率排名如下：

基金公司 收益率 排名 基金公司 收益率 排名
中郵 6.791911978 1 東方 1.396295 31
上投摩根 5.279395785 2 澳銀 1.34822 32
新世紀(jì) 4.80285917 3 萬(wàn)家 1.2942 33
光大 4.656241796 4 海富通 1.268893 34
景順長(zhǎng)城 4.598149988 5 長(zhǎng)盛 1.263896 35
嘉實(shí) 4.54297159 6 天弘 1.237981 36
華寶興業(yè) 4.226921513 7 招商 1.196889 37
國(guó)富 4.192590908 8 易方達(dá) 1.180345 38
華富 4.147326362 9 德盛 1.146134 39
益民 3.395331468 10 大成 1.017655 40
中歐 3.373809852 11 荷銀 1.009 42
興業(yè) 3.197317 12 建信 1.000134 41
寶盈 2.856761167 14 金鷹 0.848418 43
長(zhǎng)城 2.753692109 13 長(zhǎng)信 0.799335 44
中海 2.706834499 15 申萬(wàn)巴黎 0.732426 45
國(guó)泰 2.694710172 16 諾德 0.7096 46
中銀國(guó)際 2.661869953 17 銀華 0.546749 47
工銀瑞信 2.653324929 18 銀河 0.367872 48
博時(shí) 2.589471809 19 天治 0.358702 49
交銀施羅德 2.318868369 20 泰信 0.146664 50
友邦 2.282888104 21 南方 0.106631 51
諾安 2.196493369 22 華安 -0.02431 52
融通 2.085619327 23 巨田 -0.19178 53
易方達(dá) 2.018661949 24 廣發(fā) -1.03461 54
匯豐 1.880984639 25 東吳 -1.09557 55
國(guó)投瑞銀 1.772882719 26 匯添富 -1.241 56
信誠(chéng) 1.729813599 27 鵬華 -1.31128 57
富國(guó) 1.685743693 28 華商 -1.71607 58
中信 1.557919892 29

　?。ǜ阶ⅲ耗郴鸸臼找媛逝琶?jì)算方法是：收益率=∑基金公司旗下基金4月份累計(jì)凈值增長(zhǎng)率×該基金在偏股型基金資產(chǎn)中的占比）

　　從排名表上看，投研實(shí)力較強(qiáng)的基金公司業(yè)績(jī)持續(xù)較好，大都仍居排行榜前列，如上投摩根、華寶、國(guó)富和興業(yè)等基金，排名靠后的大都是操作風(fēng)格激進(jìn)、資產(chǎn)配置上更側(cè)重于中小盤(pán)股票的基金，4月下旬的反彈主要由金融等藍(lán)籌股主導(dǎo)，中小盤(pán)股漲幅較小，因此該類(lèi)基金表現(xiàn)相對(duì)靠后，如鵬華、東吳等。但需注意的是4月份排名靠前的中郵和新世紀(jì)基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較差，此次表現(xiàn)優(yōu)異主要是中郵系基金和新世紀(jì)優(yōu)選分紅(行情,凈值,基金吧)偏好金融股配置，對(duì)凈值貢獻(xiàn)比較明顯，但中郵系基金操作風(fēng)格過(guò)于激進(jìn)，尤其是該基金旗下的中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選從07年的明星基金下滑至08年同類(lèi)基金的未端，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較差，這或?qū)⑴c該基金經(jīng)理離職有關(guān)。此外，新世紀(jì)基金公司旗下僅有新世紀(jì)優(yōu)選分紅一只基金，產(chǎn)品種類(lèi)缺乏，08年一季度該基金凈值跌幅為-24.69%，高于同類(lèi)混合型基金跌幅，或?qū)⒈砻髟摶鸸臼苤朴诨鹌贩N的缺乏等因素，風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng)。因此建議投資者對(duì)這兩類(lèi)基金公司旗下基金持謹(jǐn)慎態(tài)度，注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異的基金在市場(chǎng)下探中抗跌性明顯，上投摩根旗下的上投阿爾法、上投中國(guó)優(yōu)勢(shì)和上投內(nèi)需動(dòng)力；華寶旗下的華寶策略、華寶先進(jìn)成長(zhǎng)和華寶收益；國(guó)海富蘭克林旗下的國(guó)富彈性、國(guó)富潛力；興業(yè)旗下的興業(yè)趨勢(shì)、興業(yè)全球視野(行情,凈值,基金吧)等基金在基礎(chǔ)市場(chǎng)單邊下探過(guò)程中通過(guò)主動(dòng)降低倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)性調(diào)整為投資者減少了損失，整體風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)。

　　對(duì)于排名靠后的東吳和鵬華基金，如果將觀察期適當(dāng)拓寬，可以發(fā)現(xiàn)東吳旗下的東吳動(dòng)力和東吳嘉禾，鵬華旗下的鵬華動(dòng)力和鵬華價(jià)值在某段區(qū)間表現(xiàn)突出，這或許與其操作風(fēng)格的靈活性有關(guān)。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上分析，東吳動(dòng)力和鵬華動(dòng)力在地產(chǎn)上配置比例較高，4月份地產(chǎn)板塊的深幅調(diào)整拖累了基金凈值表現(xiàn)。但考慮到該兩類(lèi)基金偏好中小盤(pán)股配置，中小企業(yè)的高速成長(zhǎng)能較快地消化其高估值水平，未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)灾档闷诖?br />
　　基金凈值的表現(xiàn)很大程度上處決于其重倉(cāng)股和行業(yè)的走勢(shì)，對(duì)于基金的選擇需要分析其重倉(cāng)股和行業(yè)的配置情況。分析師認(rèn)為，受宏觀調(diào)控影響較強(qiáng)的金融和地產(chǎn)板塊未來(lái)業(yè)績(jī)值得憂慮，信貸緊縮和高通脹致使企業(yè)的成本大幅增加，不良貸款率或?qū)⒃黾樱偌由?月份銀行股解禁壓力和地震災(zāi)害的沖擊，金融類(lèi)板塊風(fēng)險(xiǎn)較高；受政府宏觀調(diào)控較嚴(yán)的地產(chǎn)也難有較好表現(xiàn)，最新數(shù)據(jù)顯示4月份房屋銷(xiāo)售量仍處于下降通道，房?jī)r(jià)有進(jìn)一步下調(diào)的可能。因此建議投資者對(duì)重配金融、地產(chǎn)板塊的基金持謹(jǐn)慎態(tài)度，如光大量化核心、量化紅利和華安創(chuàng)新、南方績(jī)優(yōu)、大成優(yōu)選等基金。

　　另一方面，國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)攀升和國(guó)內(nèi)通脹水平的高企，上游資源類(lèi)板塊將有較好的表現(xiàn)，如煤炭石油等板塊。此外受益于內(nèi)需增長(zhǎng)和周期性較弱的電子元器件、批發(fā)零售和醫(yī)藥、信息技術(shù)等板塊也將有較好的表現(xiàn)。另一方面，經(jīng)歷過(guò)一季度的深幅調(diào)整，再加上一季度鋼鐵庫(kù)存基本消化，在固定資產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁的背景下，鋼鐵板塊未來(lái)上升空間較大。因此對(duì)重倉(cāng)上述板塊的基金值得注意，如華夏旗下的華夏紅利、華夏回報(bào)和華寶旗下的華寶策略等基金。需注意的是，符合未來(lái)熱點(diǎn)的主題基金也值得關(guān)注，如重倉(cāng)信息技術(shù)板塊的巨田基礎(chǔ)行業(yè)、重倉(cāng)能源板塊的中海能源策略等基金也投資者注意。



該貼內(nèi)容于 [2008-05-16 23:57:21] 最后編輯

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