主題：4月份基金公司收益率排名分析

4月份基金公司收益率排名分析

滬深市場在4月份走出了一波先抑后揚的震蕩行情，受4月下旬政府出臺大小非解禁規(guī)范措施和下調印花稅率等利好政策刺激，大盤展開了以金融板塊為主導的強勁反彈，基金凈值也整體跟隨上揚，前期虧損面逐漸收窄。但政策利好畢竟是外力作用，影響股市的根本因素并未明顯好轉，此輪反彈行情的高度和持續(xù)時間或將短暫，后續(xù)仍以震蕩整理的概率較高。在07年單邊上揚行情退去之后，震蕩市也給基金業(yè)帶來了巨大考驗，投研實力和風險控制水平較高、趨勢把握能力較強的基金將會勝出。

　　為對比4月份各類基金公司的業(yè)績和操作風格，選取各基金公司旗下股票型和混合型基金進行測算，考慮到實際運作中股票型基金和混合型基金的倉位控制與投資理念區(qū)別不大，同質現(xiàn)象較為嚴重，因此將股票型與混合型基金劃分為偏股型基金。此外由于各基金公司產品線深度不一樣，債券和貨幣基金總規(guī)模不大，收益率差異并不明顯，因此為加強對比性，剔出了債券型和貨幣型基金。通過計算得出各基金公司收益率排名如下：

基金公司 收益率 排名 基金公司 收益率 排名
中郵 6.791911978 1 東方 1.396295 31
上投摩根 5.279395785 2 澳銀 1.34822 32
新世紀 4.80285917 3 萬家 1.2942 33
光大 4.656241796 4 海富通 1.268893 34
景順長城 4.598149988 5 長盛 1.263896 35
嘉實 4.54297159 6 天弘 1.237981 36
華寶興業(yè) 4.226921513 7 招商 1.196889 37
國富 4.192590908 8 易方達 1.180345 38
華富 4.147326362 9 德盛 1.146134 39
益民 3.395331468 10 大成 1.017655 40
中歐 3.373809852 11 荷銀 1.009 42
興業(yè) 3.197317 12 建信 1.000134 41
寶盈 2.856761167 14 金鷹 0.848418 43
長城 2.753692109 13 長信 0.799335 44
中海 2.706834499 15 申萬巴黎 0.732426 45
國泰 2.694710172 16 諾德 0.7096 46
中銀國際 2.661869953 17 銀華 0.546749 47
工銀瑞信 2.653324929 18 銀河 0.367872 48
博時 2.589471809 19 天治 0.358702 49
交銀施羅德 2.318868369 20 泰信 0.146664 50
友邦 2.282888104 21 南方 0.106631 51
諾安 2.196493369 22 華安 -0.02431 52
融通 2.085619327 23 巨田 -0.19178 53
易方達 2.018661949 24 廣發(fā) -1.03461 54
匯豐 1.880984639 25 東吳 -1.09557 55
國投瑞銀 1.772882719 26 匯添富 -1.241 56
信誠 1.729813599 27 鵬華 -1.31128 57
富國 1.685743693 28 華商 -1.71607 58
中信 1.557919892 29

　?。ǜ阶ⅲ耗郴鸸臼找媛逝琶嬎惴椒ㄊ牵菏找媛?∑基金公司旗下基金4月份累計凈值增長率×該基金在偏股型基金資產中的占比）

　　從排名表上看，投研實力較強的基金公司業(yè)績持續(xù)較好，大都仍居排行榜前列，如上投摩根、華寶、國富和興業(yè)等基金，排名靠后的大都是操作風格激進、資產配置上更側重于中小盤股票的基金，4月下旬的反彈主要由金融等藍籌股主導，中小盤股漲幅較小，因此該類基金表現(xiàn)相對靠后，如鵬華、東吳等。但需注意的是4月份排名靠前的中郵和新世紀基金業(yè)績穩(wěn)定性較差，此次表現(xiàn)優(yōu)異主要是中郵系基金和新世紀優(yōu)選分紅(行情,凈值,基金吧)偏好金融股配置，對凈值貢獻比較明顯，但中郵系基金操作風格過于激進，尤其是該基金旗下的中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選從07年的明星基金下滑至08年同類基金的未端，業(yè)績穩(wěn)定性較差，這或將與該基金經理離職有關。此外，新世紀基金公司旗下僅有新世紀優(yōu)選分紅一只基金，產品種類缺乏，08年一季度該基金凈值跌幅為-24.69%，高于同類混合型基金跌幅，或將表明該基金公司受制于基金品種的缺乏等因素，風險控制能力不強。因此建議投資者對這兩類基金公司旗下基金持謹慎態(tài)度，注意風險。

　　長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的基金在市場下探中抗跌性明顯，上投摩根旗下的上投阿爾法、上投中國優(yōu)勢和上投內需動力；華寶旗下的華寶策略、華寶先進成長和華寶收益；國海富蘭克林旗下的國富彈性、國富潛力；興業(yè)旗下的興業(yè)趨勢、興業(yè)全球視野(行情,凈值,基金吧)等基金在基礎市場單邊下探過程中通過主動降低倉位和結構性調整為投資者減少了損失，整體風險控制能力較強。

　　對于排名靠后的東吳和鵬華基金，如果將觀察期適當拓寬，可以發(fā)現(xiàn)東吳旗下的東吳動力和東吳嘉禾，鵬華旗下的鵬華動力和鵬華價值在某段區(qū)間表現(xiàn)突出，這或許與其操作風格的靈活性有關。從持倉結構上分析，東吳動力和鵬華動力在地產上配置比例較高，4月份地產板塊的深幅調整拖累了基金凈值表現(xiàn)。但考慮到該兩類基金偏好中小盤股配置，中小企業(yè)的高速成長能較快地消化其高估值水平，未來業(yè)績仍值得期待。

　　基金凈值的表現(xiàn)很大程度上處決于其重倉股和行業(yè)的走勢，對于基金的選擇需要分析其重倉股和行業(yè)的配置情況。分析師認為，受宏觀調控影響較強的金融和地產板塊未來業(yè)績值得憂慮，信貸緊縮和高通脹致使企業(yè)的成本大幅增加，不良貸款率或將增加，再加上5月份銀行股解禁壓力和地震災害的沖擊，金融類板塊風險較高；受政府宏觀調控較嚴的地產也難有較好表現(xiàn)，最新數(shù)據(jù)顯示4月份房屋銷售量仍處于下降通道，房價有進一步下調的可能。因此建議投資者對重配金融、地產板塊的基金持謹慎態(tài)度，如光大量化核心、量化紅利和華安創(chuàng)新、南方績優(yōu)、大成優(yōu)選等基金。

　　另一方面，國際大宗商品價格繼續(xù)攀升和國內通脹水平的高企，上游資源類板塊將有較好的表現(xiàn)，如煤炭石油等板塊。此外受益于內需增長和周期性較弱的電子元器件、批發(fā)零售和醫(yī)藥、信息技術等板塊也將有較好的表現(xiàn)。另一方面，經歷過一季度的深幅調整，再加上一季度鋼鐵庫存基本消化，在固定資產投資依然強勁的背景下，鋼鐵板塊未來上升空間較大。因此對重倉上述板塊的基金值得注意，如華夏旗下的華夏紅利、華夏回報和華寶旗下的華寶策略等基金。需注意的是，符合未來熱點的主題基金也值得關注，如重倉信息技術板塊的巨田基礎行業(yè)、重倉能源板塊的中海能源策略等基金也投資者注意。



該貼內容于 [2008-05-16 23:57:21] 最后編輯

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