主題：京東方艱難前行尋求突破

]隨著6代液晶面板線的即將投產(chǎn)及8.5代線主體廠房的封頂，京東方的產(chǎn)品線布局已初步形成，但是，面對(duì)日韓企業(yè)更高世代線的應(yīng)用和新技術(shù)OLED的嶄露頭角，公司未來的道路并不好走。

近日，京東方A (000725：2.99，-0.06，↓-1.97)總裁陳炎順表示，公司在合肥建設(shè)的TFT-LCD第6代線將于今年9月份建成投產(chǎn)，在北京正在建設(shè)的國內(nèi)首條第8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線也于日前完成廠房封頂，預(yù)計(jì)將于明年7月投產(chǎn)。這將改變京東方目前單純依靠5代線生產(chǎn)多個(gè)尺寸產(chǎn)品的狀況，大大改善公司資源調(diào)配和盈利能力。

公司自2002年介入TFT-LCD領(lǐng)域開始，已具備了4.5代和5代線TFT-LCD量產(chǎn)能力，6代線的即將投產(chǎn)對(duì)公司來說是個(gè)突破，針對(duì)上述事件，財(cái)訊.com致電了上市公司董事會(huì)辦公室，就6代線產(chǎn)品的應(yīng)用，盈利前景等多方面問題提出疑問。

上市公司相關(guān)人員表示“目前，公司6代線產(chǎn)品大規(guī)模的量產(chǎn)可能還有段時(shí)間，6代線面板主要是生產(chǎn)顯示器的專用屏，而8.5代線主要是用于大尺寸的顯示器和大尺寸的電視，公司的這類產(chǎn)品主要銷售給國內(nèi)企業(yè)，也有部分產(chǎn)品出口”。

當(dāng)談及6代線的盈利前景時(shí)，該人士表示“簡單來說，液晶面板行業(yè)周期性波動(dòng)很大，即每個(gè)季度的面板價(jià)格都會(huì)有波動(dòng)，這也給企業(yè)盈利帶來了變數(shù)，考慮到行業(yè)景氣周期的變化，未來6代線的盈利前景很難預(yù)測”。

其實(shí)，更重要的是，對(duì)于一條耗資百億的液晶面板線而言，前期面臨的最大問題是巨額的折舊，據(jù)了解，5代線每年折舊費(fèi)用在12億元左右，而即將投產(chǎn)的6代線和8代線的折舊費(fèi)用將更多，這也導(dǎo)致了公司在投資前期會(huì)面臨虧損的壓力，短期來看，依然很難看到公司盈利能力大幅改善的可能性。

但是，不可否認(rèn)，6代線甚至更高世代線的引入對(duì)于公司發(fā)展確實(shí)有著積極作用。以32英寸液晶屏產(chǎn)品為例，在京東方5代線上的玻璃利用率僅為66％，6代線上則將提高至88％，8.5代線主要生產(chǎn)32英寸-55英寸的更大尺寸產(chǎn)品，但利用率也可進(jìn)一步提高至91％。因此，6代線和8.5代線的投產(chǎn)對(duì)于提高公司的盈利能力將具有非常重要的意義。

其實(shí)，近年來京東方的擴(kuò)張很大程度上來自于地方政府的支持。公司此前的多次增發(fā)中都有當(dāng)?shù)卣膸椭?，而?8年公司虧損8億元之后，09年也是憑借政府的補(bǔ)貼勉強(qiáng)盈利，從政府的態(tài)度和公司頻繁的擴(kuò)張來看，未來公司在液晶面板領(lǐng)域勢必還將血戰(zhàn)到底！

據(jù)了解，目前全球約有六成電視機(jī)在中國制造，但是這些產(chǎn)品的液晶面板卻長期依賴進(jìn)口。公司目前的產(chǎn)能份額占國內(nèi)市場60％以上，卻僅占據(jù)全球市場3％不到。相比日韓企業(yè)，公司在技術(shù)、研發(fā)能力等方面都處于劣勢，這也是國內(nèi)多數(shù)電子企業(yè)都面臨的處境，但是，在全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的大背景下，很多國內(nèi)企業(yè)都是以此為基礎(chǔ)，逐步開展自主創(chuàng)新，可以說，這是一種趨勢，也是一種后發(fā)優(yōu)勢。


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