主題：中國石化：剝金融輔業(yè) 2445萬元欲甩五公司股權

日前，中石化集團在北京產權交易所掛牌出售所持部分金融資產，掛牌總值超過2400萬元人民幣。種種跡象表明，繼1998年、2001年的兩輪重組之后，中石化集團正在進行新一輪以輔業(yè)改制為目的的業(yè)務重組。業(yè)內人士認為，目前，已有多家央企傳遞出專攻主業(yè)、淡化輔業(yè)的信號，預計中石化集團剝離輔業(yè)的舉動也會進一步增多。

　　掛牌2445萬元 作別五家金融企業(yè)

　　產權交易所的資料顯示，此次中石化集團準備賣出所持四家大中型金融企業(yè)的相關股權。其中，航空信托投資有限責任公司、國泰君安投資管理股份有限公司屬于大型企業(yè)，注冊資本分別為53000萬元和137583萬元人民幣。華證資產管理有限公司、 深圳市華晟達投資控股有限公司都是中型企業(yè)，注冊資本均為30000萬元人民幣。

　　從股東構成看，這四家企業(yè)均屬國資參股企業(yè)，前五大股東名單中不乏赫赫有名的央企，抑或有國資部門直接參股。其中，華證資產第一大股東是建投中信資產管理公司，持股比例高達83.69%；天津市國有資產經營公司是第二大股東，持股比例1.5%；中石化集團作為第三大股東，持股1.08%。航空信托的第一大股東是中航二集團，持股34%；第二大股東是中航一集團，持股32.6%；中石化集團持股5.6%，列第四大股東。深圳市華晟達的前五大股東中包括深圳市投資管理公司、國家開發(fā)投資公司、交通銀行等，中石化集團持股0.81%，未入前五名。國泰君安投資公司前五大股東包括上海國有資產經營管理有限公司、深圳市投資管理公司、國家電力公司、一汽集團等，中石化集團持股0.1798%，也沒能進入前五名。根據產權交易所的公告，中石化集團擬出售所持上述四家公司的全部股權。

　　如果單從財務角度考慮，就很容易理解中石化集團此次變賣家產的行為，因為這四家企業(yè)的整體資產狀況一般，有兩家企業(yè)的凈資產甚至出現負數；盈利狀況亦不太好，沒有一家企業(yè)能夠賺錢。從凈資產情況來看，四家公司的資產質量都不過硬：華證資產資產總額273923.65萬元，凈資產-11636.47萬元；航空信托資產總額34848.3萬元，凈資產-3684.74萬元；深圳華晟達資產總額387180.76萬元，凈資產29843.18萬元；國泰君安投資公司資產總額87618.74萬元，凈資產6893.08萬元。從盈利情況來看，四家公司的利潤報表全部顯示為財政赤字：華證資產上年主營業(yè)務收入62498.82萬元，虧損133852.83萬元。航空信托上年主營業(yè)務收入25.76萬元，虧損10439.71萬元。深圳華晟達上年主營業(yè)務收入10912.44萬元，虧損1300.54萬元；國泰君安投資上年主營業(yè)務收入614.44萬元，虧損1372.14萬元。

　　中石化集團表示，將以2445萬元的掛牌價格，出售上述四家企業(yè)的相關股權。其中，華證資產管理有限公司掛牌價格45.5萬元，航空信托掛牌價格1800萬元，國泰君安投資掛牌價格475萬元，深圳華晟達掛牌價格125萬元。這四家企業(yè)的競購對象不限于國內企業(yè)，如果經過商務部門批準，感興趣的外資機構也可以競價收購。

　　中石化集團同時稱，華證資產、航空信托、深圳市華晟達三家企業(yè)的股東大會尚未對各自公司的股權轉讓行為形成決議。對此，中石化已書面通知三家標的企業(yè)董事會，但標的企業(yè)原股東尚未回函確認，因此，不能排除標的企業(yè)原股東行使優(yōu)先購買權的可能性。

　　剝離金融輔業(yè) 第三輪重組正酣

　　種種跡象表明，繼1998年、2001年的兩輪重組之后，中石油、中石化兩大石油集團正在進行新一輪重組。1998年，兩者根據屬地化原則，重組明確了各自的油田和煉油企業(yè)歸屬；2001年，兩者啟動上市重組，實施主輔業(yè)分流并將主業(yè)納入上市公司。目前，兩大石油公司又開始著手于以輔業(yè)改制為目的的業(yè)務重組。

　　據了解，2001年兩大石油集團為上市而進行的那一輪重組，基本將各油田對應的石油管理局（勘探局/指揮部）內的業(yè)務和資產分成了兩部分，其中，主業(yè)資產在集團內部整合，組建集團控股的股份有限公司，在境內外上市；而油田輔業(yè)資產仍保持原來的名稱，繼續(xù)以石油管理局 （勘探局/指揮部）名稱存在。業(yè)內人士認為，就中石化而言，該集團試圖建立一個以股份公司、資產公司和若干專業(yè)公司為三大管理單元的體制架構，目前，數以千億的存續(xù)資產正在圍繞資產公司全方位整合。

　　整合旗下金融資產就是本輪重組行動的重要內容之一，而且，該行動在一年多前就現出端倪。2006年11月，中石化金陵石油化工、中石化北京燕山石油化工等6家“中石化系”企業(yè)就曾在北京產權交易所發(fā)布轉讓需求，共出讓3000萬股太保集團股權和500萬股華泰財險股權，出讓價格分別為1.46元/股、1.25元/股。2006年12月，北京產權交易所再次傳出消息，中石化集團以7.5億元價格打包出售包括交通銀行、廣東發(fā)展銀行及太保集團等23家內地金融機構的股權。2007年4月，上海聯(lián)合產權交易所掛出新華人壽1.502%股權轉讓信息，1802.4萬法人股等待易主，而以掛牌價格7197.58萬元出售上述股權的正是早先頻頻涉足保險業(yè)的“中石化系”企業(yè)——中石化集團資產經營管理公司。

　　 業(yè)內人士表示，接下來的一段時間內，預計中石化集團剝離金融輔業(yè)的舉動會進一步增多，這很大程度上表明了大型國有企業(yè)的主輔分離工作正在提速。他說，自《關于進一步規(guī)范國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制的通知》發(fā)布后，已有多家大型國企傳遞出專攻主業(yè)、淡化輔業(yè)的信號，作為當初多元化經營的寵兒之一，金融業(yè)也不會例外。




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