主題： 中國石油綁架了中國股市，政策底PK市場底

對(duì)比一下今日大盤(上證綜指)和中國石油的走勢，夸張一點(diǎn)說，大盤基本復(fù)制了中國石油的走勢。再對(duì)比一下大盤自中國石油上市以來的走勢，跟中國石油上市以來的走勢基本吻合。中國石油完全成了管理層干預(yù)股市的工具，不管是打壓股市，還是護(hù)盤，它基本充當(dāng)了急先鋒的角色。說以中國石油為首的權(quán)重股綁架了中國股市，一點(diǎn)不為過！

　　
　　 中國石油仍然是國內(nèi)A股市場走勢的風(fēng)向標(biāo)。因?yàn)橐运鼮槭椎臋?quán)重股走勢代表了政策的意圖。除中石油、中石化外，滬市權(quán)重最大的板塊就是銀行了，深市是地產(chǎn)、銀行和鋼鐵。那么對(duì)這些板塊未來前景的分析基本可以判斷大盤未來一段時(shí)間的運(yùn)行方向了。

　　
　　 先看石油。5日，國際原油價(jià)格首次站上120美元/桶。在國際原油價(jià)格不斷上漲的情況下，中石油和中石化煉油業(yè)務(wù)持續(xù)虧損且有加大趨勢?？纯磧杉夜局鳡I業(yè)務(wù)構(gòu)成，就知道對(duì)影響有多大了，尤其是中石化，在國家巨額財(cái)政補(bǔ)貼下，一季度每股收益僅0.077元，同比大幅降低。中石油雖然勘探與石油開采業(yè)務(wù)占比較高，但政府對(duì)原油價(jià)格實(shí)行嚴(yán)格管制，中石油并未享受油價(jià)上漲帶來的好處，盈利前景同樣不容樂觀。當(dāng)然，這兩家公司的價(jià)值受政策影響較大。今年，國內(nèi)天災(zāi)人禍不斷，股災(zāi)、雪災(zāi)、通脹、藏獨(dú)、恐怖事件......今天，四川發(fā)生了7.8級(jí)大地震，唐山大地震也不過如此。在全球華人倍感自豪和驕傲的奧運(yùn)會(huì)即將來臨之際，穩(wěn)定壓倒一切。在通脹預(yù)期和社會(huì)矛盾突出的情況下，政府會(huì)放開石油價(jià)格管制嗎？我相信不會(huì)。至于政府補(bǔ)貼，不過杯水車薪而已，能持續(xù)多久暫且不論，左手倒右手罷了，財(cái)政補(bǔ)貼加大，必然影響政府投資，從而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　
　　 銀行呢？同樣不容樂觀！今日央行決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)16.5%。這對(duì)銀行業(yè)的經(jīng)營影響不利。一次提高的幅度不大，但累計(jì)提高的幅度較大，對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營的影響將逐步顯現(xiàn)出來。銀行業(yè)面臨著存貸差減少、放貸規(guī)模降低，呆帳壞帳增加等多重不利因素影響，對(duì)以存貸差為主要利潤來源的銀行來說，打擊不小。房地產(chǎn)業(yè)是對(duì)銀行銀行業(yè)貸款影響最大的，可以說是地產(chǎn)綁架了銀行，看看接下來關(guān)于地產(chǎn)的分析，銀行業(yè)前景如何會(huì)更清楚。而隨著基金銷售持續(xù)低迷，近年來占比逐步提高的中間業(yè)務(wù)收入也隨之降低。

　　
　　 再看地產(chǎn)和鋼鐵。也不樂觀。先了解一下美國次級(jí)債危機(jī)產(chǎn)生的來龍去脈(見附美國次級(jí)債危機(jī)介紹)，就很清楚了。國內(nèi)銀行前些年，在政府去年底嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)之前，辦理購房按揭貸款時(shí)，審核有多嚴(yán)，購房者提供了多少虛假證明，我們都是心知肚明的。雖然國內(nèi)銀行按揭貸款沒有象美國一樣將次級(jí)貸款打包成債券發(fā)售，也就是放大效應(yīng)還不嚴(yán)重，但在房價(jià)不斷攀升的情況下，有多少炒房者以按揭房產(chǎn)向銀行申請(qǐng)貸款再按揭購買新的房產(chǎn)，我想銀行是最清楚的。放大效應(yīng)也不可小視。而我國目前也是房產(chǎn)低迷，利率上升，這跟美國次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)的原因是何其相似！如果政府諱疾忌醫(yī)，放松房地產(chǎn)調(diào)控力度，在目前房價(jià)相對(duì)高企，全球房價(jià)走低，社會(huì)矛盾加劇的情況下，只會(huì)死得更快更難看！我相信政府也不愿意看到這種局面。地產(chǎn)商、房產(chǎn)中介和炒房一族，不要再拿老百姓當(dāng)弱智，總拿“城市化”、“地少人多”、“人民幣升值”等理由來忽悠大家了，也別做政府象救股市一樣來救房市的黃梁美夢(mèng)了。穩(wěn)定才是大局，我們看到的是，央行不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策不斷進(jìn)一步從緊，同時(shí)在通脹仍然維持在高位的情況下，加息預(yù)期增強(qiáng)。這些政策雖不是直接針對(duì)房地產(chǎn)的，但對(duì)房地產(chǎn)業(yè)是雪上加霜。鋼鐵呢？近年來，鐵礦石進(jìn)口價(jià)格不斷大幅上漲，鋼鐵業(yè)在投資需求旺盛的時(shí)候，尚能向下游企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本。但在貨幣政策從緊，投資減速的情況下，鋼材價(jià)格高位還能維持多久？地產(chǎn)不景氣，鋼鐵恐怕業(yè)不好受！

　　
　　 3000點(diǎn)是明確的政策底！但是不是鐵底，只有市場說了算！筆者認(rèn)為，在以中石油為首的權(quán)重股未來前景并不樂觀的情況下，3000點(diǎn)恐怕并非鐵底，遲早會(huì)再破。政府目前的救市，只不過是為維持穩(wěn)定大局，不希望股市跌得太快跌得太猛而已，先平穩(wěn)舉辦奧運(yùn)會(huì)結(jié)束之后再說。

　　
　　附美國次級(jí)債危機(jī)介紹：因?yàn)橛邢喈?dāng)多的人是非高收入或者信用分比較差，達(dá)不到優(yōu)惠級(jí)貸款要求的，很多的金融機(jī)構(gòu)(美國發(fā)放貸款有很多，不一定是銀行)就放開貸款條件，借款人可以在沒有資金的情況下購房，且僅需申報(bào)其收入情況而無需提供任何有關(guān)償還能力的證明，如工資條、完稅證明等。這種條件催生了大量的住房貸款。在金融機(jī)構(gòu)大量發(fā)放貸款時(shí)，為了能夠繼續(xù)有充足的資金繼續(xù)放貸，就要向市場融資，就把發(fā)放的貸款打包成債券向投資銀行等金融市場發(fā)售。這就叫次級(jí)抵押貸款債券。進(jìn)入07年，美國的房地產(chǎn)持續(xù)的低迷，而且利率也開始上升(通常次級(jí)貸款利率本身就很高，而且所采用的是浮動(dòng)利率)，借款人無法還高額的利息，那么只有出售房產(chǎn)，但是房產(chǎn)又在貶值，所以就出現(xiàn)了大量的違約甚至不還款。 連環(huán)效應(yīng)，貸款機(jī)構(gòu)的資金鏈出了問題，進(jìn)而影響了購買了那些抵押債券的基金和保險(xiǎn)公司。 因?yàn)檫@種抵押債券的收益還是蠻高的，突然的崩盤難免會(huì)造成金融市場的混亂。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。