主題：封基折價(jià)率風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇

5月9日 受到A股市場(chǎng)本周劇烈震蕩影響，基金市場(chǎng)呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)，最終收盤呈現(xiàn)深強(qiáng)滬弱格局，連續(xù)兩周的反彈宣告結(jié)束。截止收盤，兩市基指全周收出一陰一陽(yáng)。滬基指全周下跌80.11點(diǎn)，深基指上漲0.98點(diǎn)，兩市的封閉式基金接近七成收跌。市場(chǎng)分析人士指出，封閉式基金折價(jià)率風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇，同時(shí)由于二級(jí)市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的明顯放大，基金折價(jià)率近期波動(dòng)較大，封閉式基金短期內(nèi)應(yīng)應(yīng)當(dāng)回避，等待趨勢(shì)明朗。

　　兩市基指本周呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)，周一，兩市基指即延續(xù)上周五的反彈走勢(shì)，雙雙大漲超過(guò)2%，迎來(lái)節(jié)后“開門紅”，兩市封閉式基金僅一只下跌，就在投資者憧憬連續(xù)反彈之時(shí)，周二風(fēng)云突變，兩市基指雙雙下跌1%左右，結(jié)束三連陽(yáng)走勢(shì)，周三大盤的深幅調(diào)整令兩市基指再度延續(xù)跌勢(shì)，雙雙重挫超過(guò)4%左右，周四隨著股市的止跌回暖，兩市基指收回部分跌幅，雙雙上漲逾2%。周五，兩市基指重拾跌勢(shì)。但是跌幅有所減小。截止全周收盤，兩市基指呈現(xiàn)深強(qiáng)滬弱，其中滬基指失守4600點(diǎn)關(guān)口，而深基指穩(wěn)守4600點(diǎn)關(guān)口。

　　滬基指本周開盤于4723.71點(diǎn)，最高探至4770.62點(diǎn)，最低探至4461.42點(diǎn)，收盤于4588.58點(diǎn)，下跌77.84點(diǎn)或1.67%；深基指開盤于4670.37點(diǎn)，最高探至4783.63點(diǎn)，最低探至4433.46點(diǎn)，收盤于4611.08點(diǎn)，上漲0.98點(diǎn)或0.02%。兩市基金全周的成交金額為223.21億元，成交量為13285.9萬(wàn)手。股市方面，滬綜指全周跌2.16%，深成指跌3.14%。

　　單個(gè)基金方面，開盤交易的33只封閉式基金，11只基金上漲。22只基金下跌，瑞福進(jìn)取(150001行情,股吧)全周飚升9.84%，漲幅居首，其余漲幅較大的基金有基金久嘉(184722行情,股吧)漲7.01%，基金鴻陽(yáng)(184728行情,股吧)漲3.97%，基金興華(行情,凈值,基金吧)漲3.27%，基金開元(184688行情,股吧)漲1.82%，基金天元(184698行情,股吧)漲1.74%，基金普惠(184689行情,股吧)漲1.01%，基金同益(184690行情,股吧)漲0.61%，基金同盛(184699行情,股吧)漲0.55%；下跌基金方面，大成優(yōu)選(150002行情,股吧)跌5.49%，跌幅第一，其他跌幅靠前的基金有基金裕隆(行情,凈值,基金吧)跌3.98%，基金裕澤(184705行情,股吧)跌3.93%，基金天華(184706行情,股吧)跌3.38%，基金豐和(184721行情,股吧)跌2.55%，基金景福(184701行情,股吧)跌2.45%，基金興和(行情,凈值,基金吧)跌2.16%。

　海通證券(600837行情,股吧)的基金研究報(bào)告認(rèn)為，從目前大盤封閉式基金的折價(jià)率來(lái)看，屬于合理區(qū)間的上限，5月大盤封閉式基金折價(jià)率的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇。對(duì)于小盤封閉式基金來(lái)說(shuō)，有三只是2008年12月到期，目前折價(jià)率在5%左右，從短期套利來(lái)看沒(méi)有太多空間，但從中期來(lái)看持有至轉(zhuǎn)開放能獲得折價(jià)率降為0的超額收益。兩只創(chuàng)新封閉式基金，瑞福進(jìn)取(行情,凈值,基金吧)已經(jīng)有大幅溢價(jià)，雖然目前瑞福進(jìn)取目前具有較大的杠桿，但建議投資者不必追漲。而大成優(yōu)選(行情,凈值,基金吧)，從業(yè)績(jī)和折價(jià)率角度來(lái)看，相比傳統(tǒng)的封閉式基金也無(wú)太大優(yōu)勢(shì)。

　　招商證券亦認(rèn)為，由于二級(jí)市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的明顯放大，封閉式基金折價(jià)率近期波動(dòng)較大，當(dāng)前折價(jià)率水平已難以提供有吸引力的安全邊際，投資者在投資封閉式基金時(shí)應(yīng)特別謹(jǐn)慎短線資金的沖擊。

周五，滬深主要股指在地產(chǎn)、銀行下跌影響下，呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢(shì)，尤其午盤出現(xiàn)一輪殺跌，滬指一度跌破20日均線。主要股指尾盤出現(xiàn)回升，但均以下跌收盤。場(chǎng)內(nèi)基金跌多漲少，幅度均不大。

　　上證基金指數(shù)收?qǐng)?bào)4588.583點(diǎn)，跌39.82點(diǎn)，跌幅0.860%，深證基金指數(shù)收?qǐng)?bào)4611.077點(diǎn)，跌25.244點(diǎn)，跌幅0.544%。 同日，上證綜指收?qǐng)?bào)3613.49點(diǎn)，跌43.35點(diǎn)，跌幅1.19%；深證成指收?qǐng)?bào)13080.37點(diǎn)，跌237.16點(diǎn)，跌幅1.78%。

　　封基方面，33只封基，5只收紅，2只平盤，其余下跌。漲幅居前的有，基金鴻陽(yáng)(184728行情,股吧)漲1.29%、瑞福進(jìn)取(150001行情,股吧)漲0.69%、基金安順(行情,凈值,基金吧)漲0.24%、基金科翔(184713行情,股吧)漲0.18%、基金同益(184690行情,股吧)漲0.17%，跌幅居前的有，大成優(yōu)選(150002行情,股吧)跌1.94%、基金金泰(行情,凈值,基金吧)跌1.30%、基金天華(184706行情,股吧)跌1.26%、基金普惠(184689行情,股吧)跌1.25%、基金裕隆(行情,凈值,基金吧)跌1.14%。

　　26只LOF基金，2只收紅，2只平盤，其余下跌。漲幅最大的萬(wàn)家公用，僅漲0.86%。跌幅居前的有，融通巨潮跌1.55%、鵬華價(jià)值跌1.38%、中歐趨勢(shì)跌1.34%、嘉實(shí)300跌1.31%、博時(shí)主題跌1.30%。

　　五只ETF僅一只收紅，其余全部下跌，50ETF跌幅最大。其中，紅利ETF漲0.40%、中小板ETF跌0.25%、深100ETF跌1.28%、180ETF跌1.41%、50ETF跌1.95%。


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