主題：封基折價率風險大于機遇

5月9日 受到A股市場本周劇烈震蕩影響，基金市場呈現(xiàn)探底回升的走勢，最終收盤呈現(xiàn)深強滬弱格局，連續(xù)兩周的反彈宣告結(jié)束。截止收盤，兩市基指全周收出一陰一陽。滬基指全周下跌80.11點，深基指上漲0.98點，兩市的封閉式基金接近七成收跌。市場分析人士指出，封閉式基金折價率風險大于機遇，同時由于二級市場系統(tǒng)風險的明顯放大，基金折價率近期波動較大，封閉式基金短期內(nèi)應應當回避，等待趨勢明朗。

　　兩市基指本周呈現(xiàn)探底回升的走勢，周一，兩市基指即延續(xù)上周五的反彈走勢，雙雙大漲超過2%，迎來節(jié)后“開門紅”，兩市封閉式基金僅一只下跌，就在投資者憧憬連續(xù)反彈之時，周二風云突變，兩市基指雙雙下跌1%左右，結(jié)束三連陽走勢，周三大盤的深幅調(diào)整令兩市基指再度延續(xù)跌勢，雙雙重挫超過4%左右，周四隨著股市的止跌回暖，兩市基指收回部分跌幅，雙雙上漲逾2%。周五，兩市基指重拾跌勢。但是跌幅有所減小。截止全周收盤，兩市基指呈現(xiàn)深強滬弱，其中滬基指失守4600點關口，而深基指穩(wěn)守4600點關口。

　　滬基指本周開盤于4723.71點，最高探至4770.62點，最低探至4461.42點，收盤于4588.58點，下跌77.84點或1.67%；深基指開盤于4670.37點，最高探至4783.63點，最低探至4433.46點，收盤于4611.08點，上漲0.98點或0.02%。兩市基金全周的成交金額為223.21億元，成交量為13285.9萬手。股市方面，滬綜指全周跌2.16%，深成指跌3.14%。

　　單個基金方面，開盤交易的33只封閉式基金，11只基金上漲。22只基金下跌，瑞福進取(150001行情,股吧)全周飚升9.84%，漲幅居首，其余漲幅較大的基金有基金久嘉(184722行情,股吧)漲7.01%，基金鴻陽(184728行情,股吧)漲3.97%，基金興華(行情,凈值,基金吧)漲3.27%，基金開元(184688行情,股吧)漲1.82%，基金天元(184698行情,股吧)漲1.74%，基金普惠(184689行情,股吧)漲1.01%，基金同益(184690行情,股吧)漲0.61%，基金同盛(184699行情,股吧)漲0.55%；下跌基金方面，大成優(yōu)選(150002行情,股吧)跌5.49%，跌幅第一，其他跌幅靠前的基金有基金裕隆(行情,凈值,基金吧)跌3.98%，基金裕澤(184705行情,股吧)跌3.93%，基金天華(184706行情,股吧)跌3.38%，基金豐和(184721行情,股吧)跌2.55%，基金景福(184701行情,股吧)跌2.45%，基金興和(行情,凈值,基金吧)跌2.16%。

　海通證券(600837行情,股吧)的基金研究報告認為，從目前大盤封閉式基金的折價率來看，屬于合理區(qū)間的上限，5月大盤封閉式基金折價率的風險大于機遇。對于小盤封閉式基金來說，有三只是2008年12月到期，目前折價率在5%左右，從短期套利來看沒有太多空間，但從中期來看持有至轉(zhuǎn)開放能獲得折價率降為0的超額收益。兩只創(chuàng)新封閉式基金，瑞福進取(行情,凈值,基金吧)已經(jīng)有大幅溢價，雖然目前瑞福進取目前具有較大的杠桿，但建議投資者不必追漲。而大成優(yōu)選(行情,凈值,基金吧)，從業(yè)績和折價率角度來看，相比傳統(tǒng)的封閉式基金也無太大優(yōu)勢。

　　招商證券亦認為，由于二級市場系統(tǒng)風險的明顯放大，封閉式基金折價率近期波動較大，當前折價率水平已難以提供有吸引力的安全邊際，投資者在投資封閉式基金時應特別謹慎短線資金的沖擊。

周五，滬深主要股指在地產(chǎn)、銀行下跌影響下，呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，尤其午盤出現(xiàn)一輪殺跌，滬指一度跌破20日均線。主要股指尾盤出現(xiàn)回升，但均以下跌收盤。場內(nèi)基金跌多漲少，幅度均不大。

　　上證基金指數(shù)收報4588.583點，跌39.82點，跌幅0.860%，深證基金指數(shù)收報4611.077點，跌25.244點，跌幅0.544%。 同日，上證綜指收報3613.49點，跌43.35點，跌幅1.19%；深證成指收報13080.37點，跌237.16點，跌幅1.78%。

　　封基方面，33只封基，5只收紅，2只平盤，其余下跌。漲幅居前的有，基金鴻陽(184728行情,股吧)漲1.29%、瑞福進取(150001行情,股吧)漲0.69%、基金安順(行情,凈值,基金吧)漲0.24%、基金科翔(184713行情,股吧)漲0.18%、基金同益(184690行情,股吧)漲0.17%，跌幅居前的有，大成優(yōu)選(150002行情,股吧)跌1.94%、基金金泰(行情,凈值,基金吧)跌1.30%、基金天華(184706行情,股吧)跌1.26%、基金普惠(184689行情,股吧)跌1.25%、基金裕隆(行情,凈值,基金吧)跌1.14%。

　　26只LOF基金，2只收紅，2只平盤，其余下跌。漲幅最大的萬家公用，僅漲0.86%。跌幅居前的有，融通巨潮跌1.55%、鵬華價值跌1.38%、中歐趨勢跌1.34%、嘉實300跌1.31%、博時主題跌1.30%。

　　五只ETF僅一只收紅，其余全部下跌，50ETF跌幅最大。其中，紅利ETF漲0.40%、中小板ETF跌0.25%、深100ETF跌1.28%、180ETF跌1.41%、50ETF跌1.95%。


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