主題：寶鋼末日輪遭熱炒 盤中被臨時停牌

今日早盤寶鋼權證遭到資金爆炒，一度急升近50%，9:45分被交易所緊急停牌。停牌時報0.02元，漲幅42.86%。10:45分復牌仍遭大單追捧，漲幅接近60%。10:57分該股漲幅再度嚴重超標，暴漲64.29%，遭遇二度停牌。

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　　寶鋼CWB1認股權證的行權策略分析

　　寶鋼CWB1認股權證(交易代碼580024，行權代碼582024)的行權期為2010年6月28日至7月3日期間的5個交易日，在此期間權證將停止交易。6月25日(星期五)是寶鋼CWB1認股權證的最后交易日。行權期結束后，寶鋼CWB1認股權證將被注銷，不再具備任何價值。寶鋼CWB1認股權證經(jīng)除權除息調(diào)整后的最新行權價為11.8元/股，行權比例為2:1.

　　假設投資者買入寶鋼CWB1認股權證的價格為P元/份，不考慮交易費用，這將是權證持有人支付的成本。那么該投資者可以采用何種行權策略，具體分析如下：

　　1、持續(xù)持有至到期

　　如果投資者選擇一直持有寶鋼CWB1認股權證直至行權期結束(即2010年7月3日)而不行權，那么屆時該權證將被注銷，權證持有人持有每1份寶鋼CWB1認股權證遭受的損失將為P元。

　　2、在最后交易日前賣出權證

　　如果在最后交易日之前(包括最后交易日，即2010年6月25日，以下同)投資者以P1元/份的價格將之賣出，則每份權證實現(xiàn)的損益是P1–P元。需注意的是，如果投資者預計停止交易后的行權期內(nèi)，寶鋼股份(600019)的A股股價低于行權價格11.8元，那么即便賣出權證的價格小于購買權證的成本，投資者也應該在最后交易日之前賣出權證，以減少損失。

　　3、行權期內(nèi)行權

　　對于處于行權期內(nèi)的認股權證而言，一般當正股市場價高于約定的行權價格時，稱為價內(nèi)權證，行權將具有意義，即行權后可以以較低價格獲得標的公司的股票從而獲得行權收益。如果正股股價低于約定的行權價格，則稱為價外權證，價值為零，投資者行權時將以高于市場的價格獲得標的公司的股票從而蒙受損失。因此，對于理性投資者來講，如果判斷寶鋼股份(600019)的正股價格在權證期末低于11.8元/股，就不應行權，否則將蒙受更大的損失


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