主題：尚福林：穩(wěn)妥推出股指期貨

　9日2008首屆陸家嘴論壇在上海召開(kāi)，尚福林發(fā)表講話?！?
　　我想借此機(jī)會(huì)就有關(guān)金融市場(chǎng)的變化及對(duì)監(jiān)管帶來(lái)的挑戰(zhàn)，金融體系的轉(zhuǎn)型和促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，談幾點(diǎn)個(gè)人的看法。

　　一、認(rèn)真研究金融市場(chǎng)的變化及對(duì)監(jiān)管帶來(lái)的挑戰(zhàn)，借鑒經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，完善我國(guó)金融監(jiān)管體系，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

　　近期發(fā)生的美國(guó)次貸危機(jī)，是在金融市場(chǎng)日

　　益全球化和金融衍生品市場(chǎng)在過(guò)去十幾年中獲得巨大發(fā)展的背景下，發(fā)生的一次波及面很廣的事件，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響也日益明顯。次貸危機(jī)是在過(guò)去半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)上首次出現(xiàn)的銀行系統(tǒng)和資本市場(chǎng)一起發(fā)生的危機(jī)。

　　在次貸危機(jī)的發(fā)生和發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，有幾個(gè)現(xiàn)象值得我們關(guān)注。首先美國(guó)的次貸危機(jī)爆發(fā)和在全球市場(chǎng)的蔓延警示我們，盡管現(xiàn)在金融工具和金融產(chǎn)品有助于分散金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，但金融市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)之一，仍然是良好的信用體系。其次，次貸危機(jī)也使我們看到，在全球經(jīng)濟(jì)、金融體系聯(lián)動(dòng)性不斷增強(qiáng)的背景下，風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)各個(gè)子系統(tǒng)之間，以及國(guó)際金融市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)大大地增強(qiáng)。次貸危機(jī)還提示我們，隨著金融創(chuàng)新的深化，金融創(chuàng)新的開(kāi)發(fā)已經(jīng)不單是一個(gè)金融企業(yè)或者金融部門(mén)的事情，它將涉及到多個(gè)部門(mén)或機(jī)構(gòu)。例如，次貸產(chǎn)品被證券化以后進(jìn)入到資本市場(chǎng)，使部分銀行的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展到了整個(gè)金融體系。

　　截止到目前，次貸危機(jī)還沒(méi)有完全過(guò)去，全面分析并吸取相應(yīng)的教訓(xùn)尚言之過(guò)早。但就現(xiàn)有的情況分析，已經(jīng)可以得出一些有助于完善我國(guó)金融監(jiān)管體系的重要啟示。

　　首先金融監(jiān)管應(yīng)該處理好安全和效率的辯證關(guān)系。在金融體系中，金融安全的重要性永遠(yuǎn)不能夠被忽視，金融市場(chǎng)本質(zhì)上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和定價(jià)的市場(chǎng)。新的金融產(chǎn)品的出現(xiàn)可以提高金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率，但是金融創(chuàng)新也是一把雙刃劍，在創(chuàng)新的過(guò)程中不能忽視金融安全，要把握好安全與效率的平衡。若處理不當(dāng)，用于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的金融工具也有可能帶來(lái)新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　同時(shí)，金融市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)歸根到底要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在金融創(chuàng)新的過(guò)程中，不僅要考慮產(chǎn)品本身和對(duì)于金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮到它對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。如果片面追求創(chuàng)新效率而忽視了安全，一旦發(fā)生危機(jī)，不僅會(huì)欲速不達(dá)，降低了金融創(chuàng)新的效率，還有可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生傷害，影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。

　　其次，金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)隨著市場(chǎng)的發(fā)展而不斷調(diào)整和優(yōu)化?，F(xiàn)代金融體系的監(jiān)管應(yīng)該更多地強(qiáng)化功能監(jiān)管和事前監(jiān)管。次貸危機(jī)證明面對(duì)日益繁復(fù)的、頻繁的市場(chǎng)創(chuàng)新和日益復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，單純依賴信息披露來(lái)保護(hù)投資者利益，已經(jīng)不夠充分。隨著現(xiàn)代金融產(chǎn)品的復(fù)雜性加大，投資者越來(lái)越難以對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。因此，監(jiān)管者僅僅做到確保信息的真實(shí)披露，或完全依靠對(duì)透明度的監(jiān)管，已經(jīng)不夠。同時(shí)由于金融體系中相互傳導(dǎo)的原因，監(jiān)管者如果只關(guān)注一個(gè)產(chǎn)品表面上的風(fēng)險(xiǎn)，也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要求能夠?qū)徤鞯卦u(píng)估金融產(chǎn)品，洞悉其對(duì)整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，做到見(jiàn)微知著。

　　針對(duì)這些變化，監(jiān)管體系有必要從過(guò)去強(qiáng)調(diào)針對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的模式向功能監(jiān)管模式過(guò)渡，即對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)的同類型的業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管，以減少監(jiān)管的盲區(qū)，提高監(jiān)管的效率。同時(shí)監(jiān)管者在事前的監(jiān)管中，應(yīng)當(dāng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品有更深入的研究，并在此基礎(chǔ)上形成有效的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，尤其是對(duì)可能引起系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)性的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)將其相應(yīng)的監(jiān)管環(huán)節(jié)前移，深入分析和評(píng)估金融產(chǎn)品可能給監(jiān)管體系帶來(lái)的隱患。

　　同時(shí)，要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)。次貸危機(jī)充分表明，在金融市場(chǎng)日益全球化，金融創(chuàng)新日益活躍，金融產(chǎn)品日益復(fù)雜的今天，傳統(tǒng)金融子市場(chǎng)之間的界限已經(jīng)淡化，跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品日益普遍。一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品涉及的金融機(jī)構(gòu)、數(shù)量也在不斷地增加。因此，跨部門(mén)的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管合作就顯得日趨重要。不同監(jiān)管部門(mén)之間更好和更緊密地監(jiān)管協(xié)調(diào)和合作勢(shì)在必行，從國(guó)際來(lái)看，雖然各國(guó)的監(jiān)管體系迥異，但無(wú)論是英國(guó)的統(tǒng)一監(jiān)管模式還是美國(guó)相對(duì)分散的監(jiān)管模式，對(duì)于跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)的協(xié)同監(jiān)管都是監(jiān)管工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)?，F(xiàn)代金融監(jiān)管體系要求不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或同一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同部門(mén)，能夠快速有效地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)中出現(xiàn)的種種問(wèn)題，加強(qiáng)協(xié)作，提升監(jiān)管效率，共同防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　第四、金融監(jiān)管隨著市場(chǎng)發(fā)展變化不斷調(diào)整，市場(chǎng)規(guī)則不斷完善，將成為一種常態(tài)?？v觀世界金融市場(chǎng)發(fā)展歷史，在金融市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，市場(chǎng)參與者為了提升盈利的能力，在拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)生創(chuàng)新的同時(shí)，必然會(huì)不斷挖掘現(xiàn)有市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管體系中存在的種種問(wèn)題和缺陷，而這些行為的存在也促使監(jiān)管者不斷地對(duì)規(guī)則進(jìn)行修改和補(bǔ)充，客觀上推動(dòng)了金融市場(chǎng)制度和金融監(jiān)管體系的不斷優(yōu)化。

　　事實(shí)上，一些發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)發(fā)展的歷程正是一個(gè)規(guī)則被不斷突破，甚至被破壞，又不斷得到修補(bǔ)和完善的過(guò)程。此次信貸危機(jī)引發(fā)全球金融市場(chǎng)劇烈的動(dòng)蕩，但也在一定程度上會(huì)推動(dòng)全球的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始重新思考和審視資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、衍生品市場(chǎng)監(jiān)管和協(xié)同監(jiān)管等等一系列問(wèn)題。

　　這是我講的第一個(gè)問(wèn)題。

　　第二個(gè)問(wèn)題，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，完善金融體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

　　改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年平均增長(zhǎng)率長(zhǎng)期保持在9%以上。但同時(shí)，我們也必須清醒地看到，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)依然不合理，經(jīng)濟(jì)附加值相對(duì)較低的產(chǎn)業(yè)占的比重仍然較大。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益不高，資源和環(huán)境的制約日益嚴(yán)重。為此，黨中央、國(guó)務(wù)院提出了自主創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，提高經(jīng)濟(jì)附加值，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　胡錦濤總書(shū)記在十七大報(bào)告當(dāng)中指出，提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的核心，是提高綜合國(guó)力的關(guān)鍵，要堅(jiān)持走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路，把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力貫穿到現(xiàn)代化建設(shè)的各個(gè)方面。

　　世界上一些發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，完善的金融體系，尤其是功能健全、安全高效的資本市場(chǎng)，對(duì)于一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能夠起到重要的推動(dòng)作用。十七大報(bào)告指出，要優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。因此，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，推動(dòng)金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，對(duì)于提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力具有現(xiàn)實(shí)而重要的意義。

　　首先促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，是落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略、構(gòu)建自主創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)體系的必然要求。構(gòu)建自主創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)體系，關(guān)鍵在于建立以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系，促進(jìn)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，資本市場(chǎng)在其中可以發(fā)揮重要的作用。資本市場(chǎng)可以通過(guò)市場(chǎng)化的方式實(shí)現(xiàn)科技和經(jīng)濟(jì)資源的優(yōu)化配置，資本市場(chǎng)可以在創(chuàng)新型企業(yè)的不同成長(zhǎng)階段提供資金支持，為科學(xué)技術(shù)和資本提供了市場(chǎng)化融合的機(jī)制。此外，資本市場(chǎng)還為創(chuàng)新企業(yè)提供了建立股權(quán)激勵(lì)、完善治理結(jié)構(gòu)和實(shí)施兼并、收購(gòu)的平臺(tái)，從而促使其他社會(huì)資源向創(chuàng)新型企業(yè)集聚，推動(dòng)其發(fā)展壯大。

　　從國(guó)際范圍看，美國(guó)等國(guó)的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是依托其發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，逐漸形成以科技產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)相互聯(lián)動(dòng)的一整套發(fā)現(xiàn)和篩選機(jī)制，引領(lǐng)高科技浪潮，推動(dòng)了創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近年來(lái)，我國(guó)涌現(xiàn)出了一批成長(zhǎng)性好、創(chuàng)新能力強(qiáng)的高科技企業(yè)，部分企業(yè)的技術(shù)能力已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，這些公司急需將其技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)提出了迫切而現(xiàn)實(shí)的需求。在發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，建設(shè)一個(gè)科技與資本的有效對(duì)接機(jī)制，為創(chuàng)新型企業(yè)提供科技與資本、人才結(jié)合的平臺(tái)，從而使這些企業(yè)的技術(shù)迅速產(chǎn)業(yè)化，并在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　其次，在全球化的背景下發(fā)展資本市場(chǎng)，有助于我國(guó)在全球新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中搶占先機(jī)，并有助于提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在全球范圍內(nèi)重新調(diào)整，經(jīng)濟(jì)利益在全球范圍內(nèi)重新分配，金融體系相對(duì)健全和資本市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，將在新的一輪全球產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和轉(zhuǎn)移浪潮中占領(lǐng)先機(jī)。

　　同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化進(jìn)程，金融活動(dòng)的全球化特征進(jìn)一步凸顯，資本市場(chǎng)直接作用于各經(jīng)濟(jì)體的合作、競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，對(duì)各經(jīng)濟(jì)體的綜合實(shí)力產(chǎn)生重大影響。高效的金融體系成為發(fā)達(dá)國(guó)家在全球范圍內(nèi)爭(zhēng)奪市場(chǎng)要素和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的核心平臺(tái)，對(duì)于吸引優(yōu)秀人才技術(shù)資本等重要的生產(chǎn)要素具有關(guān)鍵的作用。因此，建設(shè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)在全球化背景下提升經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力具有重要的意義。

　　第三、發(fā)展資本市場(chǎng)還將有助于提升金融體系的效率，分散金融風(fēng)險(xiǎn)和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)彈性。我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)不平衡，總體上來(lái)看，通過(guò)銀行的間接融資占企業(yè)融資的80%以上，通過(guò)資本市場(chǎng)的直接融資比例仍然過(guò)低，資本市場(chǎng)的資源配置功能較弱。這種局面與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求不相匹配。間接融資比例過(guò)高，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中在銀行體系的內(nèi)部，使我國(guó)金融體系缺乏必要的彈性，不利于金融安全和經(jīng)濟(jì)安全。因此，資本市場(chǎng)的發(fā)展不僅有助于金融資源的優(yōu)化配置，也有助于我國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化和效率的提升，增強(qiáng)我國(guó)金融體系在抵御未來(lái)內(nèi)外部沖擊的能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　我講的第三個(gè)問(wèn)題是完善監(jiān)管體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，推動(dòng)自主創(chuàng)新體系的構(gòu)建和國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。今后五年是我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)，增強(qiáng)我國(guó)綜合實(shí)力的關(guān)鍵時(shí)期。大力發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭20年國(guó)民經(jīng)濟(jì)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要的意義，這是黨中央、國(guó)務(wù)院在新的歷史時(shí)期作出的重要決策。在金融市場(chǎng)日益全球化的背景下，我們應(yīng)當(dāng)充分借鑒此次美國(guó)次貸危機(jī)給予我們的啟示，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，推動(dòng)金融創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

　　我講的第三個(gè)問(wèn)題是完善監(jiān)管體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，推動(dòng)自主創(chuàng)新體系的構(gòu)建和國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。今后五年是我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)，增強(qiáng)我國(guó)綜合實(shí)力的關(guān)鍵時(shí)期。大力發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭20年國(guó)民經(jīng)濟(jì)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要的意義，這是黨中央、國(guó)務(wù)院在新的歷史時(shí)期作出的重要決策。在金融市場(chǎng)日益全球化的背景下，我們應(yīng)當(dāng)充分借鑒此次美國(guó)次貸危機(jī)給予我們的啟示，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，推動(dòng)金融創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

　　在今后的工作中，我們要繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，重點(diǎn)要加強(qiáng)以下幾個(gè)方面的工作。

　　第一、要進(jìn)一步完善金融創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的監(jiān)管機(jī)制，兼顧創(chuàng)新效率和市場(chǎng)安全。一方面要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，盡可能減少出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的概率。另一方面也要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制，尤其是對(duì)創(chuàng)新金融產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)的事前監(jiān)管，有效地化解潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　第二、加強(qiáng)資本市場(chǎng)相關(guān)制度建設(shè)，加快推進(jìn)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)。要完善制度體系和與之配套的規(guī)則，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板建設(shè)，總結(jié)中關(guān)村（愛(ài)股,行情,資訊）代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)，逐步推動(dòng)具有條件的高新技術(shù)園區(qū)有序地進(jìn)入這個(gè)系統(tǒng)。研究探索非上市公眾公司股票轉(zhuǎn)讓和場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展路徑，促進(jìn)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，為多層次資本市場(chǎng)培育公司資源。在此基礎(chǔ)上逐步建立一個(gè)適合我國(guó)國(guó)情、高效率、創(chuàng)新型的篩選和培育機(jī)制。

　　第三、推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)的建設(shè)，繼續(xù)深入扎實(shí)地開(kāi)展股指期貨的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。積極培育機(jī)構(gòu)投資者，完善市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與股指期貨的制度安排，健全跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，穩(wěn)妥推出股指期貨。

　　第四、推動(dòng)市場(chǎng)的文化建設(shè)。要推動(dòng)健康的股權(quán)文化建設(shè)，促進(jìn)完善資本約束機(jī)制。上市公司的董事和高級(jí)管理人員要把股東利益最大化和不斷提高盈利水平作為工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。要深化投資者教育工作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，積極構(gòu)建多層次的投資者教育體系。建立健全投資者教育的長(zhǎng)效機(jī)制，要督促證券、期貨、金融中介機(jī)構(gòu)將投資風(fēng)險(xiǎn)揭示和風(fēng)險(xiǎn)警示融入到各個(gè)工作環(huán)節(jié)中，以此作為對(duì)客戶服務(wù)的一個(gè)重要內(nèi)容，應(yīng)該得到加強(qiáng)。加強(qiáng)資本市場(chǎng)信用體系的建設(shè)，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　第五、加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)和成效的分析評(píng)估，完善對(duì)外開(kāi)放的戰(zhàn)略安排，研究在世界各個(gè)金融市場(chǎng)聯(lián)系日趨緊密的背景下，如何處理好金融開(kāi)放與對(duì)外安全之間的關(guān)系，繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)地與香港金融期貨市場(chǎng)的聯(lián)系，促進(jìn)兩地市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展。

　　我相信通過(guò)各方面的共同努力，我國(guó)資本市場(chǎng)將進(jìn)一步穩(wěn)步健康發(fā)展，在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和構(gòu)建自主創(chuàng)新體系的過(guò)程中發(fā)揮重要的作用，并將有利于推動(dòng)上海國(guó)際金融中心的發(fā)展。


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