主題：利亞德二季度業(yè)績加速回暖 擬推動VR體驗板塊獨立上市

A股上市公司分拆上市熱度不減。創(chuàng)業(yè)板公司利亞德半年報披露，根據(jù)公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬將VR體驗業(yè)務(wù)板塊拆分上市，將海外全資子公司NATURALPOINT，INC.（以下簡稱“NP公司”）重組至利亞德全資子公司――北京虛擬動點科技有限公司（以下簡稱“虛擬動點”），成為虛擬動點全資子公司。“虛擬動點作為未來上市主體，在境內(nèi)上市?！崩麃喌路矫娓嬖V《證券日報》記者。

　　在中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林看來，虛擬動點如果能夠成功上市，將有望成為VR體驗第一股?！笆袌鲂星楹?，且對科技股追捧非常熱烈，主業(yè)明確聚焦的子公司分拆上市，可以做大企業(yè)蛋糕”。盤和林告訴《證券日報》記者。

　　二季度業(yè)績回暖

　　MicroLED基地量產(chǎn)在即

　　據(jù)利亞德披露的半年報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年利亞德實現(xiàn)營業(yè)收入29億元，凈利潤2.25億元。

　　“上半年利亞德出現(xiàn)業(yè)績下行主要受到海外疫情和國內(nèi)疫情的影響?！钡巷@信息咨詢有限公司（DISCIEN）資深分析師莊倩倩告訴《證券日報》記者，疫情對小間距行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在兩方面，一方面，海外業(yè)務(wù)受阻，國內(nèi)市場價格戰(zhàn)激烈，銷額增速放緩；另一方面，疫情影響下，用戶預(yù)算出現(xiàn)縮減，項目安裝滯后，更小間距滲透速度亦有所放緩。

　　但新的機會也在此前浮現(xiàn)出來。

　　“2020年上半年由于全球疫情原因，導(dǎo)致業(yè)績未達(dá)預(yù)期。”利亞德在半年報中坦言，但與此同時，公司的未來更加清晰和確定，圍繞“深耕顯示穩(wěn)健發(fā)展”的戰(zhàn)略布局，利亞德經(jīng)過2019年對新產(chǎn)品、新技術(shù)的開發(fā)和市場培育，取得了很大的進展。

　　公告顯示，利亞德跳過MiniLED顯示的量產(chǎn)，將直接量產(chǎn)MicroLED顯示，這樣的底氣來自利亞德在MicroLED核心技術(shù)上的領(lǐng)先――MicroLED芯片、巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)、IC驅(qū)動芯片，利亞德均擁有領(lǐng)先行業(yè)且相對成熟的技術(shù)優(yōu)勢，擁有60項自主知識產(chǎn)權(quán)，并且已具備產(chǎn)業(yè)化的條件。

　　據(jù)利亞德方面告訴記者，公司旗下MicroLED商顯標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品2020年7月正式上市，MicroLED基地10月將按計劃落成投產(chǎn)。

　　在莊倩倩看來，從LED小間距及Mini/MicroLED顯示的發(fā)展驅(qū)動力看，對競品液晶拼接的持續(xù)替代，尤其是在指揮調(diào)度、展覽展示等應(yīng)用項目上，替代明顯；產(chǎn)業(yè)鏈上下游的參與熱度持續(xù)高漲，尤其是在MiniLED上，上游芯片廠-封裝廠-整機廠都在持續(xù)推動；此外跨界企業(yè)的進入進一步助推行業(yè)熱情，如面板廠、家電廠均在布局Mini/Mirco產(chǎn)品；新基建下如軌道交通、大數(shù)據(jù)中心等建設(shè)也將持續(xù)拉動LED小間距的發(fā)展應(yīng)用。

　　值得一提的是，進入二季度，利亞德業(yè)績已有所回暖。數(shù)據(jù)顯示，第二季度中，利亞德實現(xiàn)營業(yè)收入16.84億元，環(huán)比增長38.55%。其中境內(nèi)營業(yè)收入實現(xiàn)翻倍式增長，實現(xiàn)營業(yè)收入12.26億元，環(huán)比增長99.63%，同比增長6.61%。受益于視頻會議在疫情期間顯示出的市場契機。視頻會議系統(tǒng)加速增長。

　　“二季度國內(nèi)顯示業(yè)務(wù)回暖主要是一季度的滯后項目拉動?！鼻f倩倩告訴《證券日報》記者，一季度項目安裝出貨主要集中在1月份上旬和3月底，而二季度項目安裝陸續(xù)恢復(fù)，整體二季度增長明顯。此外疫情影響下，應(yīng)急類項目建設(shè)提速，對LED小間距拉動力明顯。

　　擬分拆虛擬動點獨立上市

　　沖擊VR體驗第一股

　　在此次披露的半年報中，利亞德還放出分拆子公司單獨上市的重磅消息。

　　據(jù)利亞德披露公告顯示，根據(jù)公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬將VR體驗業(yè)務(wù)板塊拆分上市，將NP公司重組至利亞德全資子公司虛擬動點，成為虛擬動點全資子公司，虛擬動點分拆后將作為未來境內(nèi)上市主體。

　　在利亞德方面看來，拆分虛擬動點有利于更好地發(fā)展公司VR體驗業(yè)務(wù)，拓寬其融資渠道，支持公司在VR體驗業(yè)務(wù)的持續(xù)研發(fā)和經(jīng)營投入，提升公司持續(xù)盈利能力及核心競爭力。

　　“我們深知旗下VR產(chǎn)業(yè)（虛擬動點）技術(shù)過硬，已有可觀盈利，分拆前程似錦?！薄八麄兡膫€不是業(yè)界頭企，哪一個不值百八十億?！崩麃喌露麻L李軍在去年年報董事長寄語中談道。

　　虛擬動點成立于2017年，利亞德于2019年將VR體驗境內(nèi)業(yè)務(wù)整合至虛擬動點，計劃2020年將NP公司業(yè)務(wù)重組至虛擬動點，虛擬動點將成為以技術(shù)為核心，以提供解決方案為主營業(yè)務(wù)的全球化公司。

　　NP公司于1996年10月成立于美國俄勒岡州，擁有全球領(lǐng)先的3D光學(xué)動作捕捉技術(shù)，能夠為客戶提供高品質(zhì)的3D光學(xué)動作捕捉軟件、硬件及服務(wù)。利亞德于2017年全資控股NP公司。數(shù)據(jù)顯示，NP公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入4363.83萬美元（約合3億元），凈利潤1693.97萬美元（約合1.17億元）。截至二季度末，NP公司總資產(chǎn)為10.37億元。

　　在利亞德方面看來，重組后的虛擬動點將擁有全球最領(lǐng)先的光學(xué)動作捕捉技術(shù)，將是以行業(yè)解決方案為主營業(yè)務(wù)的全球化公司。目前NP公司的核心產(chǎn)品OptiTrack憑借產(chǎn)品高精度、低延時等優(yōu)勢，為影視、動漫、游戲、模擬仿真訓(xùn)練、體育運動科學(xué)分析、醫(yī)療康復(fù)、教育培訓(xùn)、工業(yè)制造等領(lǐng)域應(yīng)用提供解決方案。

　　利亞德擬分拆子公司上市的消息引發(fā)了二級市場的狂歡。數(shù)據(jù)顯示，8月27日，利亞德股價高開，盤中漲幅一度達(dá)到9.16%，當(dāng)日收盤漲幅5.34%，8月28日，該股再度上漲近2%。

　　“VR市場前景無疑是十分巨大的?！北P和林告訴《證券日報》記者，但現(xiàn)階段缺乏革命性產(chǎn)品。VR市場誰會成為最終贏家尚不明確。





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