主題：長(zhǎng)安汽車：本部微客盈利提升

　長(zhǎng)安福特整車凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%左右，仍是公司主要利潤(rùn)來(lái)源。1季度公司合并報(bào)表中投資收益為3.08億元，同比增長(zhǎng)37.5%，基本上主要是長(zhǎng)安福特整車貢獻(xiàn)所致。08年1季度長(zhǎng)安福特銷量為61994輛，同比增長(zhǎng)58.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約5.7億元，同比增長(zhǎng)35%左右。若1季度長(zhǎng)安福特沒(méi)有受到雪災(zāi)影響，其實(shí)際盈利應(yīng)該還要好于報(bào)表中數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)后面3個(gè)季度長(zhǎng)安福特仍將保持快速增長(zhǎng)，維持08年、09年凈利潤(rùn)分別為26.14億元和35.15億元的預(yù)測(cè)。

　　維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。維持08年、09年EPS0.62元和0.87元的預(yù)測(cè)，目前公司股價(jià)分別相當(dāng)于08年、09年P(guān)E15倍和10倍，目前股價(jià)安全邊際較高，股價(jià)向上的概率較大，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。



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