4月25日---多家投行周五發(fā)表報(bào)告稱,中國第二大移動(dòng)電訊商--中國聯(lián)通面對(duì)強(qiáng)勁對(duì)手--中國移動(dòng)的激烈競爭下,不得不提高市場(chǎng)推廣等開支以保住市場(chǎng)份額,導(dǎo)致其剛公布的首季業(yè)績表現(xiàn)遜于預(yù)期.

　　
　　
　　
　　 然而,投行普遍憧憬中國聯(lián)通以高溢價(jià)出售旗下網(wǎng)絡(luò),大部份都維持其"買入"評(píng)級(jí),當(dāng)中花旗調(diào)降了公司今、明及2010年的盈利預(yù)測(cè),及今年新增客戶增長,并且下調(diào)目標(biāo)價(jià)9%至20港元.

　　
　　
　　
　　 中國聯(lián)通周五股價(jià)走低,盤中一度滑落5.35%至16.26港元低位.早盤收?qǐng)?bào)16.48港元,下挫4.07%.公司稍早公布,今年第一季度凈利僅按年微增1.5%.

　　
　　
　　
　　 花旗認(rèn)為,公司的實(shí)現(xiàn)收入與該行預(yù)期相符,但凈利則遠(yuǎn)遠(yuǎn)落後14%,因期內(nèi)成本費(fèi)用上升.這亦反映了競爭愈來愈激烈.該行為此調(diào)低中國聯(lián)通2008、2009及2010年的盈利預(yù)測(cè)8-12%,分別至89.25億、97.8億及102.92億元人民幣;又將該公司今年上客量增幅預(yù)測(cè)調(diào)低10%,并把目標(biāo)價(jià)由原來22港元降至20港元.

　　
　　
　　
　　 花旗續(xù)稱,料聯(lián)通將以高溢價(jià)出售旗下CDMA網(wǎng)絡(luò),且把所得款項(xiàng)用于專注發(fā)展表現(xiàn)較強(qiáng)的GSM業(yè)務(wù).

　　
　　
　　
　　 瑞銀、雷曼兄弟、摩根士丹利均指,市場(chǎng)競爭加劇,使聯(lián)通增加推廣開支,已損害到其毛利率.瑞銀還說,CDMA業(yè)務(wù)為公司最弱一環(huán),其高端客戶不斷流失.

　　
　　
　　
　　 中國聯(lián)通現(xiàn)同時(shí)經(jīng)營全球移動(dòng)通訊系統(tǒng)(GSM)及碼分多址(CDMA)兩個(gè)網(wǎng)絡(luò),但CDMA業(yè)務(wù)表現(xiàn)一直較弱.市場(chǎng)憂慮,公司左右開弓,往往未能集中資源提升業(yè)務(wù)發(fā)展.

　　
　　
　　
　　 截至今年3月底止,中國聯(lián)通的季度凈利為20.2億元人民幣,去年同期經(jīng)重列的凈利為19.9億元人民幣.路透早前綜合三位分析師預(yù)估,則料其首季凈利為22.77億元人民幣.

　　
　　
　　
　　 于3月份,中國聯(lián)通新增全球移動(dòng)通訊系統(tǒng)(GSM)用戶為366.1萬戶,碼分多址(CDMA)用戶則為88.2萬戶;總用戶數(shù)達(dá)1.67億戶,僅占中國整體5.65億手機(jī)用戶市場(chǎng)約30%,遠(yuǎn)遜于中移動(dòng)擁有逾三分之二的市場(chǎng)份額.該全球最大移動(dòng)電訊商在同期新增用戶數(shù)逾778萬戶.

　　
　　
　　
　　 業(yè)界及不少投行均預(yù)期,內(nèi)地電訊行業(yè)將在短期內(nèi)重組,以組建三家全業(yè)務(wù)經(jīng)營商.一直有意進(jìn)軍移動(dòng)通訊的內(nèi)地最大固網(wǎng)商--中國電信料將透過收購聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò),從而進(jìn)軍移動(dòng)電訊.