主題：安防龍頭海康威視上半年凈利增9.66%

　?？低?月24日晚交出今年上半年“成績單”。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入242.71億元，同比增長1.45%；歸母凈利潤為46.24億元，同比增長9.66%；毛利率達到49.76%，同比提高3.43個百分點；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正至0.70億元，去年同期為-4.31億元。

　　?？低暠硎?，上半年努力做好供應鏈安排，合理調(diào)控庫存，及時形成有效的替代方案。同時，加大基礎領域研發(fā)力度，提升底層技術積累；持續(xù)提高對資金安全性的關注，重視業(yè)務質(zhì)量，保證經(jīng)營活動開展的效益等。

　　二季度強勢助攻

　　今年一季度，?？低暢霈F(xiàn)收入和利潤同時下滑的局面。從半年報情況看，公司在二季度扭轉(zhuǎn)了不利局面。東財Choice數(shù)據(jù)顯示，公司二季度營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為148.42億元、31.28億元，同比分別增長6.16%、16.68%。與之對比，公司一季度營業(yè)收入、歸母凈利潤分別下滑5.17%、2.59%。

　　上半年，?？低暺煜庐a(chǎn)品或業(yè)務表現(xiàn)不一。前端產(chǎn)品、智能家居業(yè)務、機器人業(yè)務及其他創(chuàng)新業(yè)務分別實現(xiàn)收入121.25億元、11.79億元、5.43億元和7.89億元，同比分別增長6.37%、3.52%、46.48%和183.07%；而后端產(chǎn)品、中心控制產(chǎn)品、建造合同及其他收入分別為24.05億元、34.22億元、3億元和35.08億元，同比分別下降24.76%、1.86%、37.16%和1.86%。

　　上述“其他創(chuàng)新業(yè)務”包括創(chuàng)新業(yè)務子公司?？灯嚰夹g、?？滴⒂?、?？荡鎯?、?？祷塾?、海康消防、?？蛋矙z等相應業(yè)務的產(chǎn)品。海康威視表示，上半年，海康安檢、智慧存儲業(yè)務發(fā)展迅速。

　　從國內(nèi)三大事業(yè)群的營業(yè)收入構成看，企事業(yè)事業(yè)群上半年收入同比增長20.15%至59.14億元；中小企業(yè)事業(yè)群和公共服務事業(yè)群收入同比下滑，前者下降26.90%，后者下降5.16%。

　　從地區(qū)看，?？低暽习肽甑木惩鈽I(yè)務收入達75.42億元，同比增長8.63%；境內(nèi)業(yè)務收入則同比下滑1.48%至167.29億元。

　　存貨規(guī)模維持高位

　　2019年以來，為應對美國出口管制的風險，?？低暭哟罅嗣绹锪蠋齑?，為產(chǎn)品換代贏得時間。因此，?？低暤拇尕浿笜藗涫苁袌鲫P注。2019年末，公司存貨余額為112.68億元，2019年初為57.25億元。截至今年6月底，公司的存貨余額為112.12億元，占總資產(chǎn)的比例為15.59%。盡管公司的存貨規(guī)模較今年3月底的124.74億元有所下降，但仍處于高位水平。

　　一個月前，海康威視在接受投資者調(diào)研時表示：“我們的存貨從上一年50億到60億元大幅度上升到約110多億元，就是為了平滑供應商切換可能帶來的風險，確保我們交付的平穩(wěn)?！?br />
　　?？低暯榻B，公司根據(jù)原材料情況安排生產(chǎn)計劃，切換設計前會先考慮消耗庫存。公司的銷售規(guī)模在增長，庫存比例會根據(jù)銷售情況、供應商的供應情況進行調(diào)整。

　　“要降低交付風險，依然要足夠的庫存，庫存數(shù)據(jù)的增減要看形勢怎么演變，短期沒有下調(diào)的安排；長期看，確實是要回到正常狀態(tài)。不確定性持續(xù)存在，庫存數(shù)量、物料結構在不斷變化?！焙？低暠硎?。

　　審慎靈活應對風險

　　?？低暠硎?，面對經(jīng)營環(huán)境的重大不確定性，公司審慎靈活應對，始終堅持以客戶需求為引領、以技術創(chuàng)新為驅(qū)動，持續(xù)推進公司穩(wěn)健發(fā)展。

　　研發(fā)方面，公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，強調(diào)底層技術積累，提升系統(tǒng)設計能力，升級產(chǎn)品與解決方案，打造公司業(yè)務綜合競爭力。上半年，公司研發(fā)投入為30.63億元，同比增長22.30%。

　　數(shù)智融合方面，公司大力推進“數(shù)智融合”，進一步將AI與感知大數(shù)據(jù)、多維大數(shù)據(jù)結合，推動智慧化管理手段的落地應用，助力各行業(yè)用戶進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　創(chuàng)新業(yè)務方面，公司啟動智能家居業(yè)務的分拆上市籌備工作，機器人、汽車電子、智慧存儲、?？滴⒂暗葮I(yè)務持續(xù)快速發(fā)展，?？迪馈⒑？殿Ｓ暗刃聞?chuàng)業(yè)務加入創(chuàng)新業(yè)務板塊。創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展梯隊逐漸形成，傳統(tǒng)業(yè)務與創(chuàng)新業(yè)務協(xié)同發(fā)展，為公司成長打開新的空間。

　　同時，公司繼續(xù)推進全球合規(guī)體系建設，結合各地法律法規(guī)和業(yè)務制定合規(guī)相關規(guī)則，推動公司治理體系和管控水平的進一步國際化。為應對宏觀環(huán)境的重大變化，?？低暭哟罅速M用管控力度，推進內(nèi)部運營效率提升，審慎靈活開展業(yè)務，保持公司平穩(wěn)健康運營。



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