主題：安防龍頭?？低暽习肽陜衾?.66%

　?？低?月24日晚交出今年上半年“成績單”。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入242.71億元，同比增長1.45%；歸母凈利潤為46.24億元，同比增長9.66%；毛利率達(dá)到49.76%，同比提高3.43個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正至0.70億元，去年同期為-4.31億元。

　　?？低暠硎?，上半年努力做好供應(yīng)鏈安排，合理調(diào)控庫存，及時(shí)形成有效的替代方案。同時(shí)，加大基礎(chǔ)領(lǐng)域研發(fā)力度，提升底層技術(shù)積累；持續(xù)提高對資金安全性的關(guān)注，重視業(yè)務(wù)質(zhì)量，保證經(jīng)營活動(dòng)開展的效益等。

　　二季度強(qiáng)勢助攻

　　今年一季度，?？低暢霈F(xiàn)收入和利潤同時(shí)下滑的局面。從半年報(bào)情況看，公司在二季度扭轉(zhuǎn)了不利局面。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，公司二季度營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為148.42億元、31.28億元，同比分別增長6.16%、16.68%。與之對比，公司一季度營業(yè)收入、歸母凈利潤分別下滑5.17%、2.59%。

　　上半年，?？低暺煜庐a(chǎn)品或業(yè)務(wù)表現(xiàn)不一。前端產(chǎn)品、智能家居業(yè)務(wù)、機(jī)器人業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入121.25億元、11.79億元、5.43億元和7.89億元，同比分別增長6.37%、3.52%、46.48%和183.07%；而后端產(chǎn)品、中心控制產(chǎn)品、建造合同及其他收入分別為24.05億元、34.22億元、3億元和35.08億元，同比分別下降24.76%、1.86%、37.16%和1.86%。

　　上述“其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)”包括創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司海康汽車技術(shù)、?？滴⒂啊⒑？荡鎯?、海康慧影、?？迪?、海康安檢等相應(yīng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品。?？低暠硎?，上半年，海康安檢、智慧存儲業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

　　從國內(nèi)三大事業(yè)群的營業(yè)收入構(gòu)成看，企事業(yè)事業(yè)群上半年收入同比增長20.15%至59.14億元；中小企業(yè)事業(yè)群和公共服務(wù)事業(yè)群收入同比下滑，前者下降26.90%，后者下降5.16%。

　　從地區(qū)看，?？低暽习肽甑木惩鈽I(yè)務(wù)收入達(dá)75.42億元，同比增長8.63%；境內(nèi)業(yè)務(wù)收入則同比下滑1.48%至167.29億元。

　　存貨規(guī)模維持高位

　　2019年以來，為應(yīng)對美國出口管制的風(fēng)險(xiǎn)，?？低暭哟罅嗣绹锪蠋齑?，為產(chǎn)品換代贏得時(shí)間。因此，海康威視的存貨指標(biāo)備受市場關(guān)注。2019年末，公司存貨余額為112.68億元，2019年初為57.25億元。截至今年6月底，公司的存貨余額為112.12億元，占總資產(chǎn)的比例為15.59%。盡管公司的存貨規(guī)模較今年3月底的124.74億元有所下降，但仍處于高位水平。

　　一個(gè)月前，?？低曉诮邮芡顿Y者調(diào)研時(shí)表示：“我們的存貨從上一年50億到60億元大幅度上升到約110多億元，就是為了平滑供應(yīng)商切換可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，確保我們交付的平穩(wěn)。”

　　?？低暯榻B，公司根據(jù)原材料情況安排生產(chǎn)計(jì)劃，切換設(shè)計(jì)前會(huì)先考慮消耗庫存。公司的銷售規(guī)模在增長，庫存比例會(huì)根據(jù)銷售情況、供應(yīng)商的供應(yīng)情況進(jìn)行調(diào)整。

　　“要降低交付風(fēng)險(xiǎn)，依然要足夠的庫存，庫存數(shù)據(jù)的增減要看形勢怎么演變，短期沒有下調(diào)的安排；長期看，確實(shí)是要回到正常狀態(tài)。不確定性持續(xù)存在，庫存數(shù)量、物料結(jié)構(gòu)在不斷變化?！焙？低暠硎尽?br />
　　審慎靈活應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)

　　?？低暠硎荆鎸?jīng)營環(huán)境的重大不確定性，公司審慎靈活應(yīng)對，始終堅(jiān)持以客戶需求為引領(lǐng)、以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，持續(xù)推進(jìn)公司穩(wěn)健發(fā)展。

　　研發(fā)方面，公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，強(qiáng)調(diào)底層技術(shù)積累，提升系統(tǒng)設(shè)計(jì)能力，升級產(chǎn)品與解決方案，打造公司業(yè)務(wù)綜合競爭力。上半年，公司研發(fā)投入為30.63億元，同比增長22.30%。

　　數(shù)智融合方面，公司大力推進(jìn)“數(shù)智融合”，進(jìn)一步將AI與感知大數(shù)據(jù)、多維大數(shù)據(jù)結(jié)合，推動(dòng)智慧化管理手段的落地應(yīng)用，助力各行業(yè)用戶進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，公司啟動(dòng)智能家居業(yè)務(wù)的分拆上市籌備工作，機(jī)器人、汽車電子、智慧存儲、海康微影等業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，海康消防、?？殿Ｓ暗刃聞?chuàng)業(yè)務(wù)加入創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊。創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展梯隊(duì)逐漸形成，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，為公司成長打開新的空間。

　　同時(shí)，公司繼續(xù)推進(jìn)全球合規(guī)體系建設(shè)，結(jié)合各地法律法規(guī)和業(yè)務(wù)制定合規(guī)相關(guān)規(guī)則，推動(dòng)公司治理體系和管控水平的進(jìn)一步國際化。為應(yīng)對宏觀環(huán)境的重大變化，?？低暭哟罅速M(fèi)用管控力度，推進(jìn)內(nèi)部運(yùn)營效率提升，審慎靈活開展業(yè)務(wù)，保持公司平穩(wěn)健康運(yùn)營。



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