主題： 南方航空：業(yè)績高歌猛進 助推底部起航

今日早盤延續(xù)昨天的高開低走下滑走勢，小幅低開后振蕩下行，3000點整數關成了生死生命線。早盤首度跌近3000點整數關口時曾引發(fā)了一波盤中反彈，航空板塊一度成為領漲品種，但反彈無力，最終大盤選擇向下，下午指數再次大幅下跌，跌破3000點整數關口后，在金融地產股的帶領下引發(fā)了大幅反彈，滬綜指最終收在3100點之上，成交量較昨日有較大程度的萎縮。盡管指數小漲，但題材股仍是重災區(qū)，下跌個股家數遠遠大于上漲個股家數，相對而言，前期跌幅較大的一、二線藍籌近其再下跌的動能已十分有限，盤中則表現抗跌態(tài)勢。

　　 從技術上看，3000點的整數關口跌破后，有望迎來一波超跌反彈的行情，短線操作來講，建議適當關注極為超跌超賣的相關個股。其中嚴重超跌的航空藍籌在受到本幣加速升值利好的相助下將有望成為反彈先鋒，后市操作上可逢低關注南方航空(600029)。人民幣匯率今年以來持續(xù)加速上升，目前兌美圓已經突破7.00關口，而航空板塊是受益升值最大的行業(yè)之一，公司主要以美元融資租賃或銀行貸款的方式購買飛機，在國際航油采購、航材租賃、購買以及大修等方面有大量的美元交易和美元負債且國際航班在國外機場的起降費等都使得公司在人民幣升值過程中獲益。

　　 由于人民幣大幅度升值的支持，同時公司經營水平明顯提升，公司在客座率和票價水平明顯提升、費用水平不斷改善、成本水平得到有效控制，公司的長期增長潛力巨大。

　　 在去年凈利潤實現增長近8倍的背景下，今年一季度業(yè)績繼續(xù)高歌猛進，實現營業(yè)收入111.95億元、凈利潤7.96億元，分別同比增長18.27%和523%。去年，受益于中國經濟持續(xù)增長、全社會對航空運輸的強大需求，以及深入實施戰(zhàn)略轉型，南方航空的經營業(yè)績得以提高，近日披露的年報顯示，人民幣的升值對南方航空的業(yè)績功不可沒。2007年，南方航空財務費用為-4.56億元，較2006年減少10.88億元，主要由于人民幣升值，匯兌收益增加12.83億元。

　　 航空業(yè)還將受益于國內旅游業(yè)的快速發(fā)展、尤其是今年北京奧運會的召開將對航空板塊構成巨大利好，航空將是服務奧運的核心行業(yè)之一。目前該股10元出頭的股價，與其年報披露每股收益0.42元，預案10轉5的良好業(yè)績相比，指標超賣嚴重，見底信號出現，后市可密切關注。



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