主題：中國聯(lián)通C網(wǎng)尚難發(fā)展？

中國聯(lián)通的G網(wǎng)維持增長，C網(wǎng)停滯不前的局面依然沒有改變，并且在第一季度財報中再一次得到印證。

中國聯(lián)通日前公布的首季財報顯示，08年一季度，GSM用戶增長366.1萬戶，CDMA用戶凈增88.2萬戶。G網(wǎng)新增用戶環(huán)比增長加快，維持在每月120萬戶以上；C網(wǎng)用戶增長環(huán)比持續(xù)趨緩，月增用戶不足30萬戶。到3月底，中國聯(lián)通G網(wǎng)用戶總數(shù)達1.24億戶，C網(wǎng)用戶總數(shù)僅為4281萬戶。

由于聯(lián)通用戶主要集中在低端，需求較低，話費的下降并未有效激發(fā)客戶話務(wù)量的上升，07年聯(lián)通G網(wǎng)的通話費收入僅增長4.3%，C網(wǎng)通話費收入下降了7.6%，收入增長遲緩，用戶和收入的國內(nèi)占有率繼續(xù)下降。另外由于短信業(yè)務(wù)進入成熟期，彩鈴業(yè)務(wù)也已基本普及，07中國聯(lián)通增值業(yè)務(wù)增長率降低為17.5%，占移動業(yè)務(wù)服務(wù)收入的比重達22.4%，而05、06年增長率高達67.9%和39.5%。在語音資費下降導致ARPU值下降的情況下，移動增值業(yè)務(wù)增長乏力對收入和利潤的增長也有一定的影響。

目前，聯(lián)通C網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)容量為7200 萬戶，建網(wǎng)成本為950 億元左右，六年間聯(lián)通集團共計收取網(wǎng)絡(luò)租賃費359 億元以上，聯(lián)通上市公司付出322.7 億元手機成本，六年的利潤總額合計為0.9 億元。 移動增值業(yè)務(wù)繼續(xù)增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。2007年，聯(lián)通的移動增值業(yè)務(wù)收入達204.0億元，同比增長17.5%。

在移動加速替代固定的大好形勢下，中國聯(lián)通收入增長相對乏力。07年整個通信行業(yè)平均增長率為10.9%，其中移動通信業(yè)增長率達17%，而聯(lián)通總收入僅增長4.5%，始于06年底的移動雙向改單向收費加快了新用戶的入網(wǎng)速度，但并沒有刺激存量用戶話務(wù)量的快速增長。

大量低值用戶的涌入，使得中國聯(lián)通每個用戶每月的通話時長（MOU）價格彈性偏弱，ARPU值有所下降。其中，GSM用戶MOU略增5%，而相對高端的CDMA用戶MOU則下降5%。GSM業(yè)務(wù)平均每用戶每月收入（ARPU）由06年的49.2元下降到07年的46.0元。CDMA業(yè)務(wù)07年的ARPU值為58.1元，比06年的65.8元下降了7.7元。顯然，繼續(xù)降價對提升通話量用戶的作用已經(jīng)不大，中國聯(lián)通內(nèi)延式增長空間有限，在現(xiàn)有技術(shù)制式及盈利模式下，未來將主要依靠外延式增長，即依靠新增用戶拉動收入增長。

而此間中國移動公布的首季業(yè)績卻讓人嘆服，每個月700多萬的凈增用戶數(shù)量再創(chuàng)歷史新高。券商德意志銀行指出，中國聯(lián)通需要三年才能趕上更大更強的競爭對手。實際上，中國移動早已經(jīng)在用戶數(shù)、收入、凈利潤等指標上遠遠超過中國聯(lián)通，在規(guī)模效益明顯的電信運營業(yè)，可以說中移動已經(jīng)有了壓倒性的優(yōu)勢。電信行業(yè)調(diào)整對聯(lián)通應是利好，但由于中移動的實力遠超對手，調(diào)整后的聯(lián)通發(fā)揮協(xié)同效用需假以時日，預計近期內(nèi)影響不大。

隨著奧運會的臨近，通信保障關(guān)系國家安全、關(guān)系到奧運的順利舉辦，通信安全必須做到萬無一失，運營商的重要性將進一步提升，行業(yè)調(diào)整肯定會在奧運會后進行，調(diào)整將使聯(lián)通用戶兩網(wǎng)加速增長，一是獲得相關(guān)運營企業(yè)小靈通用戶的引導轉(zhuǎn)網(wǎng)，二是通過調(diào)整拓展營銷渠道，增加宣傳費用，加快新用戶發(fā)展速度，預計未來兩年將取得20%的用戶增長率。

在出售部分網(wǎng)絡(luò)，獲得WCDMA牌照、與相關(guān)運營企業(yè)合并后，聯(lián)通將會得到充足的資金進行網(wǎng)絡(luò)擴容與升級，同時也將享受營銷費用及人工成本方面的節(jié)約，從而提升盈利。不過中國聯(lián)通的網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和服務(wù)仍難以滿足高端國際漫游客戶的需求，對高端用戶而言，號碼是重要資產(chǎn)，在中國未推出號碼攜帶制度的條件下，即使中國聯(lián)通建成完善的WCDMA網(wǎng)絡(luò)，也難以大規(guī)模吸引中國移動的高端客戶。

中國電信如利用行業(yè)調(diào)整獲得牌照發(fā)展CDMA，將通過獲得小靈通用戶的大量轉(zhuǎn)網(wǎng)（08年及09年轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶數(shù)量為660萬及930萬）迅速壯大規(guī)模，并利用自身渠道優(yōu)勢，加大農(nóng)村市場的開拓力度，使得CDMA用戶獲得突破性增長，在2008年及2009年的用戶增長率達到30%左右，網(wǎng)絡(luò)實裝率迅速上升，從而獲得規(guī)模效應，開始對聯(lián)通G網(wǎng)展開猛烈進攻，而非劍指中國移動。



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