主題：中國(guó)石化業(yè)績(jī)預(yù)減對(duì)指數(shù)影響減小

一、滬深300指數(shù)表現(xiàn)、權(quán)重及貢獻(xiàn)率

　　1、本周市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌，滬深300指數(shù)下跌13.51%，收于3272.5點(diǎn)，周成交金額2347.36點(diǎn)，成交金額有所放大。在市場(chǎng)處于估值趨于合理的情況下，投資者恐慌情緒讓市場(chǎng)止不住跌勢(shì)。

　　2、根據(jù)最新流通市值計(jì)算，前10大成分股累計(jì)權(quán)重為32.30%。行業(yè)權(quán)重中，金融行業(yè)的流通市值占比為28.26%，其次鋼鐵、地產(chǎn)、煤炭、電力的權(quán)重較大。

　　3、本周市場(chǎng)普跌，且跌幅較大。四類(lèi)權(quán)重范圍成分股股票的漲幅分別-11.69%、-11.82%、-15.18%和-15.35%。

　　從天相行業(yè)來(lái)看，農(nóng)業(yè)、食品、商業(yè)、煤炭等確定增長(zhǎng)型或資源型行業(yè)跌幅較小，而民航、地產(chǎn)、電力、水務(wù)、鋼鐵等周期型行業(yè)跌幅較大。

　　二、中石化業(yè)績(jī)預(yù)減對(duì)指數(shù)成長(zhǎng)性影響

　　1、中國(guó)石化總市值9043.06億元，在滬深300指數(shù)中占有較大權(quán)重，由于其07年盈利性較好，其07年利潤(rùn)在滬深300指數(shù)中也占有較大比例，尤其是在(0，25%)權(quán)重范圍內(nèi)利潤(rùn)占比將近50%。

　　2、投資者習(xí)慣用總股本為權(quán)重計(jì)算大市值公司(如中國(guó)石油、中國(guó)石化)業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)的影響。天相分析師預(yù)測(cè)中國(guó)石化08年業(yè)績(jī)下降32%，如果按照總股本加權(quán)，其業(yè)績(jī)下降影響滬深300指數(shù)業(yè)績(jī)下降2個(gè)百分點(diǎn)，影響(0，25%)權(quán)重范圍業(yè)績(jī)下降15個(gè)百分點(diǎn)，用總股本加權(quán)的業(yè)績(jī)影響是巨大的；如果按照流通股本加權(quán)，其業(yè)績(jī)下降影響滬深300指數(shù)業(yè)績(jī)下降1個(gè)百分點(diǎn)，影響(0，25%)權(quán)重范圍業(yè)績(jī)下降3個(gè)百分點(diǎn)。

　　大盤(pán)成分股中，由于持續(xù)的CPI高企，原材料價(jià)格上漲而產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格受到國(guó)家調(diào)控，分析師已經(jīng)下調(diào)了電力、石油石化、保險(xiǎn)等行業(yè)的盈利預(yù)測(cè)，如大唐發(fā)電、長(zhǎng)江電力、中國(guó)石化、中國(guó)平安、中國(guó)人壽08年(或者09年)業(yè)績(jī)預(yù)期下滑。如果宏觀(guān)基本面沒(méi)有基本改變，這些行業(yè)的其它公司也面臨著業(yè)績(jī)下滑。



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