主題：錫業(yè)股份去年?duì)I收突破400億元 新增“金屬回收”業(yè)務(wù)

4月17日，錫業(yè)股份（000960.SZ）發(fā)布了2019年年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入428.87億元，同比增長(zhǎng)8.29%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.61億元，同比增長(zhǎng)1.20%；歸母凈利潤(rùn)8.49億元，同比下降4.04%。值得一提的是，公司歸母凈利潤(rùn)雖然出現(xiàn)小幅度下滑，但歸母扣非凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)8.23億元，同比增長(zhǎng)11.52%。

關(guān)于良好業(yè)績(jī)的取得，錫業(yè)股份表示，是由于公司錫錠業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)處于龍頭地位，在錫價(jià)格同比下跌的情況下，通過(guò)提升自給率，公司去年的毛利率同比上漲；同時(shí)，年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋅、60噸銦的項(xiàng)目正式投產(chǎn)，使得公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到完善，這進(jìn)一步增強(qiáng)了公司抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，錫業(yè)股份將通過(guò)收購(gòu)并改造股東資產(chǎn)，涉足金屬回收業(yè)務(wù)，有望形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

毛利逆勢(shì)上漲

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年上海期貨交易所錫均價(jià)同比下跌3.74%，但錫業(yè)股份錫錠業(yè)務(wù)毛利率水平同比上升4.35個(gè)百分點(diǎn)。華泰證券分析認(rèn)為：“錫業(yè)股份錫錠業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在2019年錫金屬價(jià)格同比下跌情況下，公司毛利率還實(shí)現(xiàn)同比上漲，今年由于受疫情影響，公司錫錠業(yè)務(wù)有望凸顯頭部?jī)?yōu)勢(shì)?！?br />
年報(bào)顯示，2019年公司鋅錠產(chǎn)量為9.45萬(wàn)噸，鋅產(chǎn)品的營(yíng)收為19.45億元，同比增長(zhǎng)31.34%。錫業(yè)股份表示，鋅錠業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的原因是報(bào)告期內(nèi)子公司云錫文山鋅銦冶煉有限公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋅、60噸銦正式投產(chǎn)，鋅、銦投產(chǎn)豐富了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。目前，錫業(yè)股份全年生產(chǎn)有色金屬29.98萬(wàn)噸，其中：錫7.26萬(wàn)噸、銅11萬(wàn)噸、鋅11.42萬(wàn)噸、鉛2596噸、鎢422噸，豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望提升公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

值得一提的是，2019年錫業(yè)股份成商務(wù)部對(duì)錫行業(yè)內(nèi)唯一發(fā)文特許政策的企業(yè)（即中華人民共和國(guó)商務(wù)部印發(fā)《商務(wù)部關(guān)于允許云南錫業(yè)股份有限公司開(kāi)展錫精礦加工貿(mào)易業(yè)務(wù)的通知》），公司錫精礦加工貿(mào)易業(yè)務(wù)獲得了國(guó)家層面的許可和支持。錫業(yè)股份2019全年進(jìn)口錫精礦含錫金屬量3334.70噸，錫錠復(fù)出口數(shù)量2608噸。錫精礦業(yè)務(wù)的拓展使得錫業(yè)股份境外業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，年報(bào)顯示，境外業(yè)務(wù)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.03億元，同比增長(zhǎng)54.65%。

或涉足新業(yè)務(wù)

在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，錫業(yè)股份還發(fā)布了《投資有價(jià)金屬綜合回收項(xiàng)目并配套收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易》的公告，擬通過(guò)改造股東云南錫業(yè)集團(tuán)有限公司鉛業(yè)分公司貴金屬回收系統(tǒng)和鋅回收系統(tǒng)等相關(guān)資產(chǎn)，用于冶煉環(huán)節(jié)二次物料處理。

公告顯示，本項(xiàng)目總投資為2.14億元，包含配套收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)1.36億元和新增投資（含鋪底流動(dòng)資產(chǎn)及利息）7785.96萬(wàn)元，本次投資資金來(lái)源為公司自有資金。預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)收3.93億元（不含稅），年稅后凈利潤(rùn)430.14萬(wàn)元，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為9.74%（所得稅后），建設(shè)期為14個(gè)月。

按照6000t/a的錫二次資源處理量（產(chǎn)品方案），預(yù)計(jì)年回收產(chǎn)品含錫金屬量3157.60噸、銀金屬量5.44噸、銅金屬量292.30噸、鉛金屬量31.86噸、鉍金屬量12.11噸、銻金屬量9.11噸。

錫業(yè)股份表示，隨著有色金屬錫一次資源逐漸減少，城市資源中有色金屬錫的有價(jià)金屬綜合回收利用已成為錫產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展必由之路。此次資產(chǎn)改造能有效縮短建設(shè)周期和降低投資成本，對(duì)于盤活相關(guān)閑置資產(chǎn)，避免國(guó)有資產(chǎn)流失具有積極意義。同時(shí)，項(xiàng)目完成后，能有效提高資源的綜合利用率，解決公司冶煉環(huán)節(jié)二次物料逐年增加的問(wèn)題，拓展錫有價(jià)金屬市場(chǎng)，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。

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