主題：藍思科技平臺型戰(zhàn)略構(gòu)建堅固“護城河” 全球優(yōu)質(zhì)客戶資源助推新周期發(fā)展

2月28日，藍思科技發(fā)布2019年業(yè)績快報，報告顯示，2019年，藍思科技實現(xiàn)營業(yè)收入303.14億元，較上年同期上升9.37%;營業(yè)利潤29.55億元，較上年同期上升164.64%;利潤總額30.07億元，較上年同期上升224.91%;歸屬于上市公司股東的凈利潤26.05億元，較上年同期上升308.96%;基本每股收益0.66元，較上年同期上升312.50%，多項財務指標都實現(xiàn)了大幅增長。

連續(xù)兩個季度超預期 藍思科技盈利能力顯著增強

2019年，行業(yè)正處于5G時代來臨的重要節(jié)點，5G通信技術(shù)在全球各主要國家和地區(qū)加速大規(guī)模商用，智能手機、智能穿戴、智能汽車等市場出現(xiàn)一輪巨大的升級換代需求。

公開資料顯示，藍思科技是最早進入消費電子產(chǎn)品防護玻璃行業(yè)的企業(yè)，憑借玻璃、藍寶石、陶瓷等新材料研發(fā)、創(chuàng)新、設(shè)計與量產(chǎn)的領(lǐng)航實力與地位，以及柔性屏、觸控、貼合、生物識別等技術(shù)積累，藍思科技在智能手機、智能可穿戴設(shè)備、平板電腦、筆記本電腦、一體式電腦等消費電子產(chǎn)品，已與蘋果、華為、小米、OPPO、 vivo、三星、亞馬遜等國內(nèi)外知名品牌建立了長期、穩(wěn)定、深度的業(yè)務合作。各類中高端消費電子產(chǎn)品的市場占有率均在行業(yè)前列。



2019年第三季度前后，全球消費電子各大知名品牌客戶陸續(xù)發(fā)布了新一代中高端智能消費電子產(chǎn)品，外觀設(shè)計成為各家終端品牌的必爭之地。3D玻璃逐漸成為新型電子產(chǎn)品的主流外觀材質(zhì)，藍思憑借智能終端外觀創(chuàng)新周期，3D玻璃量價齊升驅(qū)動了Q3盈利創(chuàng)歷史新高度;隨后，憑借消費電子、高端車載電子多領(lǐng)域持續(xù)放量，且消費電子大客戶 19 年新機型出貨量較好，Q4 持續(xù)拉貨，且采用磨砂質(zhì)感，ASP 有一定幅度提升，疊加公司在技術(shù)、工藝和交付上全面領(lǐng)先競爭對手，使得公司 Q4 依舊保持較高稼動率。2019Q4 營業(yè)收入同比增長 11.41%，再創(chuàng)單季度史史新高，實現(xiàn)超預期發(fā)展。


從2019年業(yè)績快報分析來看，藍思科技2019全年產(chǎn)銷兩旺，營業(yè)收入和歸母凈利潤均創(chuàng)新高，達到此前預告的業(yè)績上限，超過市場預期。其中，僅2019年第四季度凈利潤就已達到15億元，創(chuàng)下單季度歷史新高。此外，在公司精益管理的全面推進和智能制造的高質(zhì)賦能下，盈利能力大幅提升，2019年加權(quán)ROE(凈資產(chǎn)收益率)高達14.04%，同比大幅上升逾10個百分點。

受益外部發(fā)展紅利的同時，藍思科技也積極持續(xù)推進內(nèi)部管理，推動各園區(qū)生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良率、綜合成本等經(jīng)營管理指標全面提升。通過不斷優(yōu)化管理與生產(chǎn)效率，完善制度建設(shè)，降本增效，使得公司財務數(shù)據(jù)不斷優(yōu)化;連續(xù)兩個季度的超預期發(fā)展，為藍思科技快速打開了上升通道，盈利能力顯著改善。

消費電子與汽車電子業(yè)務雙驅(qū)動 垂直整合業(yè)務布局打造平臺型優(yōu)勢

藍思科技一直將“技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)潮流”作為發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，為客戶提供一站式的綜合解決方案，與客戶一起不斷進行新技術(shù)、新工藝、新材料及新產(chǎn)品的創(chuàng)新與研制，使得其生產(chǎn)、經(jīng)營和管理一直緊跟下游客戶需求、走在行業(yè)發(fā)展前端。

2020 年 5G 換機周期啟動，高景氣有望持續(xù)，迎來換季機大年，藍思科技具有領(lǐng)先于競爭對手的工藝能力，使其能夠滿足客戶大批量交貨的需求。安卓陣營瀑布屏、水滴屏、3D 炫彩等效果興起，外觀創(chuàng)新不斷，對于 ASP 將會帶來可觀的拉動，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢凸顯。


與此同時，面對可穿戴設(shè)備這個新藍海市場，藍思科技也是率先進行了技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務布局。藍思科技涵蓋了智能可穿戴設(shè)備的玻璃、藍寶石、陶瓷前后表蓋組合件，觸控、貼合、傳感器組合件，以及金屬、陶瓷表殼表冠等外觀與功能組件的設(shè)計、創(chuàng)新、生產(chǎn)和組裝業(yè)務;此外還具備智能可穿戴設(shè)備整機代工的實力與先發(fā)優(yōu)勢。目前，藍思科技同時擁有蘋果、華為、三星等全球大份額的可穿戴市場重要客戶，囊括可穿戴外觀及功能組件的單一大份額，已成為這個領(lǐng)域全球最重要的供應鏈企業(yè)。


憑借領(lǐng)先的技術(shù)工藝水平以及多年服務智能手機一線核心品牌客戶的經(jīng)驗，藍思科技還深入特斯拉國產(chǎn)供應鏈，已成為特斯拉全球一級核心供應商超過一年，在多款重要車型中控屏與外觀功能件的玻璃、觸控、貼合及整件組裝等業(yè)務的大份額訂單的持續(xù)落地，公司有望繼續(xù)維持較大的市場份額。同時，公司還與除特斯拉之外的眾多高端新能源汽車廠商和國際傳統(tǒng)汽車豪華品牌廠商建立了長期、穩(wěn)定的深度戰(zhàn)略合作關(guān)系;未來將繼續(xù)受益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，為業(yè)績成長鑄就堅強引擎。

目前，藍思科技憑借智能手機、智能可穿戴設(shè)備、車載電子等領(lǐng)域玻璃組件全球龍頭的地位，以及藍寶石、陶瓷、金屬、觸控模組等零部件的高比例市場份額，產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合已具規(guī)模，全力打造零部件+模組+整機組裝的新平臺發(fā)展模式。未來，隨著市場需求的逐步放量，垂直整合優(yōu)勢將推動藍思科技邁入穩(wěn)健快速上升期。

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