主題：一季度績(jī)優(yōu)基金顯露三大特點(diǎn)

　剛剛過(guò)去的一季度股市可謂寒意料峭。在這輪調(diào)整中，無(wú)論是股票型基金還是混合型基金凈值普遍下降。不過(guò)，從一季度各基金的凈值增長(zhǎng)率看，表現(xiàn)不一，基金凈值增長(zhǎng)率下跌幅度最小的為-5．25%，而最多的為-32.49%，高低之間相差6倍有余。那么，展望二季度，分列股票型和混合型前五名的基金將會(huì)有何種舉動(dòng)，從其披露的年報(bào)中可以看出些許端倪。

　　行業(yè)關(guān)注差別不大

　　從基金年報(bào)已披露的將關(guān)注的行業(yè)情況看，裝備制造、電氣設(shè)備、化工、水泥等是這些基金共同的關(guān)注主題。

　　一季度位居股票型基金第二位的華夏大盤認(rèn)為，受益于節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)整合的行業(yè)優(yōu)勢(shì)公司、地區(qū)性房地產(chǎn)公司以及農(nóng)業(yè)相關(guān)公司值得關(guān)注。

　　位居股票型基金第三位的華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)依然密切關(guān)注包括水泥、玻璃等相關(guān)行業(yè)。

　　排在股票型基金第四位的金鷹中小盤精選則“看好投資品行業(yè)中具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)能力突出的企業(yè)，比如：裝備制造、電氣設(shè)備、化工、鋼鐵、水泥等”，金鷹中小盤精選還認(rèn)為“能較大程度獲得資產(chǎn)重估和受益的航空、造紙等板塊是值得關(guān)注的投資主題”。

　　而緊隨其后的華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品認(rèn)為，高油價(jià)背景下演繹出來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品牛市依然會(huì)對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。生物質(zhì)能源應(yīng)用范圍的擴(kuò)大將進(jìn)一步推高對(duì)化肥和農(nóng)藥的需求，在供給缺少足夠彈性的子行業(yè)就勢(shì)必推動(dòng)價(jià)格的大幅度上升，從而給相關(guān)上市公司帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。此外，寶康消費(fèi)品還重點(diǎn)關(guān)注家電行業(yè)、零售業(yè)、煤化工行業(yè)及醫(yī)藥行業(yè)等。

　　與股票型基金的行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)類似，混合型基金也多關(guān)注電氣、電力、化工、零售、煤炭等相關(guān)行業(yè)。

　　位居混合型基金一季度業(yè)績(jī)榜首的盛利配置在2008年“將繼續(xù)關(guān)注金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥、食品飲料、有色、煤炭、零售、機(jī)械、化工等行業(yè)的上市公司?！?br />
　　排在第二位的德盛安心關(guān)注的是“受益于農(nóng)業(yè)發(fā)展的化工、化肥，以及煤炭等資源、能源類上市公司，此外還有節(jié)能減排政策帶動(dòng)下的以及防御性的電信、電力和高速公路等低估值品種的上市公司。”

　　排在第四位的荷銀預(yù)算同樣關(guān)注電力設(shè)備、油氣設(shè)備等行業(yè)具有持續(xù)的增長(zhǎng)性的上市公司；此外，荷銀預(yù)算認(rèn)為“消費(fèi)類股票在2008年具有較多的投資機(jī)會(huì)，因此其將關(guān)注通貨膨脹背景下黃金、化肥等景氣高企的行業(yè)?！?br />
　　投資風(fēng)格各不同

　　投資風(fēng)格上，部分基金沒(méi)有刻意追求大、中、小盤股票；不過(guò)，也有部分基金認(rèn)為，在大幅下跌后，相對(duì)低估值的大盤藍(lán)籌股和一些中小盤股值得關(guān)注。

　　金鷹中小盤精選在股票投資組合中，包括了中小盤股票組合和其他股票組合。其中，“中小盤股票組合通過(guò)選擇具有較高成長(zhǎng)性、基本面良好的中小盤股，依據(jù)有效充分分散的原則構(gòu)建；而其他股票投資主要是參與有較高投資價(jià)值的新股申購(gòu)、股票增發(fā)申購(gòu)以及根據(jù)市場(chǎng)情況的短期股票投資?！?br />
　　與金鷹中小盤相似的是，最近獲得國(guó)金綜合能力五星級(jí)評(píng)價(jià)的華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)在2008年一、二季度將重點(diǎn)偏向于中小盤市值的公司。

　　與關(guān)注中小盤股相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)聯(lián)安基金公司旗下的德盛安心將關(guān)注大幅下跌后的相對(duì)低估值的大盤藍(lán)籌股。國(guó)聯(lián)安副總經(jīng)理兼德盛安心基金基金經(jīng)理孫建透露，二季度伊始，德盛安心就增加了包括對(duì)萬(wàn)科等的大盤藍(lán)籌股的持有。

　　此外，有部分基金并沒(méi)有刻意追求大中小盤股的投資，盛利配置基金經(jīng)理李源海表示，其對(duì)股票的選擇看公司基本面多一些，風(fēng)格選擇上考慮的較少。

　　自下而上選股思路為主

　　位居股票型基金第一位的東吳雙動(dòng)力年報(bào)中顯示，“由于市場(chǎng)諸多的不確定因素，基金資產(chǎn)的配置主要將依據(jù)自下而上的選股思路進(jìn)行基金操作，在把握風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取穩(wěn)定的收益。”

　　同樣在年報(bào)中表示2008年以“自下而上”選股的還有德盛安心和華夏回報(bào)。

　　德盛安心表示，“在震蕩市場(chǎng)中降低股票投資的比例，保持較低的股票資產(chǎn)配置策略，增加固定收益類資產(chǎn)的投資比例，以求穩(wěn)定的絕對(duì)收益，股票投資上以自下而上的策略為主，在公司深入研究的基礎(chǔ)上重點(diǎn)投資基本面優(yōu)秀、估值相對(duì)合理的上市公司”。

　　華夏回報(bào)則認(rèn)為，“由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控影響，市場(chǎng)走勢(shì)不確定性增加。將關(guān)注市場(chǎng)在全流通環(huán)境下估值水平的變化，行業(yè)盈利預(yù)期的變化，加大自下而上的選股力度，努力獲取正收益”。

　　而同樣位居第一位的盛利配置混合型基金在個(gè)股選擇上看重的則是行業(yè)趨勢(shì)好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、公司治理較好的企業(yè)。固定收益部分，盛利配置表示：“考慮到國(guó)內(nèi)的通貨膨脹情況、加息預(yù)期，在2008年將依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、利率走勢(shì)逐步提高債券久期?！?br />
　　作為一只長(zhǎng)期關(guān)注轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的混合型基金，興業(yè)可轉(zhuǎn)債一季度取得了第五名的成績(jī)，興業(yè)可轉(zhuǎn)債認(rèn)為，“2008年擺脫行業(yè)束縛挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)將較為重要”。

　　一季度網(wǎng)民關(guān)注度減弱

　　截至今年2月底，市場(chǎng)上共有348只基金。近日，百度數(shù)據(jù)研究中心對(duì)一季度業(yè)績(jī)排名分列股票型和混合型前10位基金(見表1、表2)的網(wǎng)民關(guān)注情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并且以每只基金在348只基金中的關(guān)鍵詞搜索量占比進(jìn)行了排名(見圖1)。結(jié)果顯示，網(wǎng)民在一季度對(duì)這20只基金的總搜索量?jī)H占了5．37%，且其中有11只基金的單只基金搜索量占比在0．01%以下，而其總占比也僅有0．02%。

　　相較之下，關(guān)注度最高的華安創(chuàng)新，占比也僅為2．04%，從基金公司來(lái)看，華夏基金公司旗下的基金受關(guān)注的最多，其旗下華夏回報(bào)、華夏成長(zhǎng)、華夏大盤3只基金的關(guān)注度共為2．87%，分列2、3、4位。

　　從基金類型看，排出名次的9只基金中，混合型基金占了5只，分別是華夏回報(bào)、博時(shí)平衡配置、德盛安心、盛利配置和招商安泰平衡，其總占比僅為2．01%；而華安創(chuàng)新、華夏大盤、華夏成長(zhǎng)、易方達(dá)科訊4只股票型基金關(guān)注度為3．34%。

　　值得一提的是，業(yè)績(jī)一向較好且知名度頗高的華夏大盤，其關(guān)注度還不到0．5%。

　　從一季度業(yè)績(jī)看，業(yè)績(jī)分列前三位的盛利配置、德盛安心、華夏回報(bào)3只混合型基金中，除華夏回報(bào)的關(guān)注度為1．88%，其余兩只基金的關(guān)注度僅為0．03%和0．02%。

　　綜合以上幾點(diǎn)不難看出，網(wǎng)民在一季度對(duì)基金的關(guān)注熱情有所降溫。

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