主題：寶鋼瘋狂拋售解禁股 變現(xiàn)超過(guò)80億

寶鋼集團(tuán)作為我國(guó)鋼鐵行業(yè)龍頭和老牌國(guó)企，手中持有大量的上市公司股份，隨其手中持有股份不斷解禁，寶鋼成為了市場(chǎng)中一個(gè)頗有影響力的“大小非”股東。而數(shù)據(jù)顯示，在目前的市場(chǎng)走勢(shì)下，寶鋼也和其它“大小非”一樣，堅(jiān)決地大幅減持了手中的解禁股份，并給相關(guān)個(gè)股股價(jià)帶來(lái)重創(chuàng)。

　　
　　 從上市公司年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，寶鋼集團(tuán)持有的解禁股主要集中在興業(yè)銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行等藍(lán)籌大盤股上，通過(guò)上證所TOPVIEW數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，近期以來(lái)，集團(tuán)一直在堅(jiān)決減持手中持有的解禁股份，截至3月31日，寶鋼集團(tuán)在興業(yè)銀行、中國(guó)人壽、平煤天安三只個(gè)股上共變現(xiàn)近80億元，已基本拋盡目前手中的解禁股。在其和其它“大小非”拋售的壓力下，以上三只個(gè)股今年以來(lái)分別下挫29%、51.08%、7.38%。

　　
　　 中國(guó)人壽解禁首日，機(jī)構(gòu)瘋狂出逃

　　
　　 在中國(guó)平安的天量再融資計(jì)劃引爆了機(jī)構(gòu)對(duì)平安的拋售潮以后，中國(guó)人壽可謂緊隨中國(guó)平安的腳步一路下行，股價(jià)均已重挫50~60%以上。

　　
　　 由上證所TOPVIEW數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，自2008年1月9日中國(guó)人壽6億股戰(zhàn)略配售A股解禁后，中國(guó)人壽的機(jī)構(gòu)及法人持有者就已經(jīng)開(kāi)始從該股中大量出逃，解禁當(dāng)日，中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部(贏富數(shù)據(jù)席位號(hào)：A21200)就天量賣出11.17億元，以當(dāng)日股價(jià)計(jì)算，約合0.19億股；當(dāng)日共有5家營(yíng)業(yè)部賣出額在1億元以上，合計(jì)賣出額達(dá)21.82億元，或0.38億股。(詳見(jiàn)表1)

　　
　　 表1：2008年1月9日當(dāng)天中國(guó)人壽賣出額前五位營(yíng)業(yè)部

　　
　　
　　名次

　　
　　席位號(hào)

　　
　　營(yíng)業(yè)部名稱

　　
　　賣出額(億元)

　　
　　1

　　
　　A21200

　　
　　中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部

　　
　　11.17

　　
　　2

　　
　　A21561

　　
　　中信證券深圳人民南路營(yíng)業(yè)部

　　
　　3.32

　　
　　3

　　
　　A21187

　　
　　中金公司深圳人民南路營(yíng)業(yè)部

　　
　　3.31

　　
　　4

　　
　　A21325

　　
　　銀河證券北京阜成路營(yíng)業(yè)部

　　
　　2.47

　　
　　5

　　
　　A22132

　　
　　招商證券北京建國(guó)路營(yíng)業(yè)部

　　
　　1.55

　　
　　總計(jì)：

　　
　　21.82

　　
　　
　　 交易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日市場(chǎng)還處在樂(lè)觀情緒之下，這幾家營(yíng)業(yè)部的大額拋盤并未引起市場(chǎng)重視，更有多家基金席位大口吞入這些拋盤。而截至1月30日中國(guó)人壽股價(jià)急跌的第一階段基本結(jié)束時(shí)，發(fā)現(xiàn)風(fēng)頭不對(duì)的基金已經(jīng)轉(zhuǎn)為大量出貨，但這些席位的出貨規(guī)模比起明顯有“大小非”潛伏在后的營(yíng)業(yè)部席位可謂小巫見(jiàn)大巫。

　　
　　 在這段時(shí)間里，前述的5個(gè)席位中，A21187，，A21200，A21561這3個(gè)席位繼續(xù)大額出貨，出貨規(guī)模超過(guò)了全部基金席位，而這些基金席位的出貨規(guī)模又超過(guò)了大批的其它營(yíng)業(yè)部，這一點(diǎn)也將前述5個(gè)營(yíng)業(yè)部席位背后的機(jī)構(gòu)身影勾勒得更加清晰。在這段時(shí)期里，出貨規(guī)模在億元以上的營(yíng)業(yè)部增加到6家，總出貨量達(dá)到了55.57億元，賣出量超過(guò)1億股。

　　表2：2008年1月9日~30日中國(guó)人壽賣出額超億元的營(yíng)業(yè)部

　　
　　
　　名次

　　
　　席位號(hào)

　　
　　營(yíng)業(yè)部名稱

　　
　　賣出額(億元)

　　
　　1

　　
　　A21187

　　
　　中金公司深圳人民南路營(yíng)業(yè)部

　　
　　21.39

　　
　　2

　　
　　A21200

　　
　　中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部

　　
　　13.41

　　
　　3

　　
　　A21561

　　
　　中信證券深圳人民南路營(yíng)業(yè)部

　　
　　10.09

　　
　　4

　　
　　A22668

　　
　　華寶證券上海常德路營(yíng)業(yè)部

　　
　　4.06

　　
　　5

　　
　　A21325

　　
　　銀河證券北京阜成路營(yíng)業(yè)部

　　
　　3.53

　　
　　6

　　
　　A22132

　　
　　招商證券北京建國(guó)路營(yíng)業(yè)部

　　
　　3.09

　　
　　總計(jì)：

　　
　　55.57

　　
　　
　　 拋售狂潮中，逐漸鎖定寶鋼身影

　　
　　 而這一新出現(xiàn)的身影也正是我們特別需要關(guān)注的——華寶證券上海常德路營(yíng)業(yè)部A22668，從2008年1月9日到目前，減持中國(guó)人壽超過(guò)10億元的席位共有4個(gè)，合計(jì)共減持86.66億元，粗略估計(jì)減持超過(guò)2億股。之所以說(shuō)A22668特殊，是因?yàn)樗沁@4個(gè)席位中比較晚開(kāi)始減持的席位，但卻是減持態(tài)度最為堅(jiān)決的一個(gè)席位。該席位中80%以上的份額是在40元以下的價(jià)位上減持的，這意味著該席位減持的數(shù)量可能是4個(gè)席位中最多的，同時(shí)該席位還積極減持了除中國(guó)人壽外的其它股票——它是4個(gè)席位中唯一一個(gè)減持其它股票的規(guī)模也超過(guò)10億元的席位。

　　表3：2008年1月9日~4月3日中國(guó)人壽賣出額超10億元的營(yíng)業(yè)部

　　
　　
　　名次

　　
　　席位號(hào)

　　
　　營(yíng)業(yè)部名稱

　　
　　賣出額(億元)

　　
　　1

　　
　　A21200

　　
　　中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部

　　
　　26.50

　　
　　2

　　
　　A22668

　　
　　華寶證券上海常德路營(yíng)業(yè)部

　　
　　22.73

　　
　　3

　　
　　A21187

　　
　　中金公司深圳人民南路營(yíng)業(yè)部

　　
　　21.32

　　
　　4

　　
　　A21561

　　
　　中信證券深圳人民南路營(yíng)業(yè)部

　　
　　16.11

　　
　　總計(jì)：

　　
　　86.66

　　
　　
　　 上證所TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，A22668自1月中旬以來(lái)，54個(gè)交易日內(nèi)，有33個(gè)交易日凈賣出額高于1億元，最高紀(jì)錄發(fā)生在3月11日，賣出額達(dá)到6.30億；而呈現(xiàn)凈買入的交易日只有3個(gè)。這和其它營(yíng)業(yè)部的表現(xiàn)是十分不同的，在市場(chǎng)不斷下行的過(guò)程中，由于對(duì)未來(lái)走勢(shì)判斷分歧，在許多營(yíng)業(yè)部，買入和賣出的金額都非常大，而像A22668這樣一個(gè)總交易規(guī)模并不突出，但單向的賣出金額卻十分突出的營(yíng)業(yè)部，是比較另類的。

　　
　　 很明顯，A22668的背后，有一個(gè)重倉(cāng)持有中國(guó)人壽等個(gè)股的市場(chǎng)參與者，在明確判斷了市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)后(或者也是由于其它原因)，該市場(chǎng)參與者堅(jiān)決的減持了手中持有的多種股票。而在分析了該席位天量賣出的各只股票后，我們發(fā)現(xiàn)了該席位減持股票和寶鋼集團(tuán)持有的股票高度重合。

　　
　　 一個(gè)容易令人產(chǎn)生聯(lián)想的事實(shí)是，華寶證券的股東正是寶鋼集團(tuán)，因此種品種和數(shù)量的重合恐怕并非巧合；更重要的是從交易規(guī)模來(lái)看，該席位的背后非寶鋼這一級(jí)別的“大小非”股東莫屬，但是我們也很難想象中國(guó)人壽、興業(yè)銀行等股票的其它“大小非”股東會(huì)千里迢迢跑到華寶證券去開(kāi)戶。

　　
　　 寶鋼瘋狂拋售，變現(xiàn)超過(guò)80億

　　
　　 在鎖定該席位后，通過(guò)上證所TOPVIEW數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)該席位在此期間內(nèi)，共買賣158只個(gè)股(受數(shù)據(jù)限制，我們僅能監(jiān)控滬市A股，深市及中小板A股無(wú)法監(jiān)控)，其中僅有51只呈現(xiàn)凈買入，買入額最大的為山東黃金，共買入4062.17萬(wàn)元；但賣出規(guī)模在億元以上的個(gè)股共有12只，均為大盤藍(lán)籌股，且這些個(gè)股的買入規(guī)模均十分有限。其中，賣出額最大的是興業(yè)銀行，凈賣出50.25億元。

　　表4：2008年1月9日~3月31日 A22668席位凈賣出個(gè)股前5名

　　
　　
　　名次

　　
　　股票代碼

　　
　　股票簡(jiǎn)稱

　　
　　凈賣出額(億元)

　　
　　1

　　
　　601166

　　
　　興業(yè)銀行

　　
　　-50.25

　　
　　2

　　
　　601628

　　
　　中國(guó)人壽

　　
　　-22.73

　　
　　3

　　
　　601666

　　
　　平煤天安

　　
　　-7.71

　　
　　4

　　
　　600000

　　
　　浦發(fā)銀行

　　
　　-6.83

　　
　　5

　　
　　601988

　　
　　中國(guó)銀行

　　
　　-4.76

　　
　　6

　　
　　600001

　　
　　邯鄲鋼鐵

　　
　　-3.19

　　
　　7

　　
　　601398

　　
　　工商銀行

　　
　　-2.70

　　
　　8

　　
　　600036

　　
　　招商銀行

　　
　　-2.09

　　
　　9

　　
　　600048

　　
　　保利地產(chǎn)

　　
　　-1.82

　　
　　10

　　
　　601318

　　
　　中國(guó)平安

　　
　　-1.56

　　
　　
　　 根據(jù)上市公司年報(bào)，截至2007年底，寶鋼集團(tuán)共持有1.45億股興業(yè)銀行，9090萬(wàn)股中國(guó)銀行，400萬(wàn)股平煤天安，1365.67萬(wàn)股浦發(fā)銀行，綜合考慮A22668席位的賣出額和期間股價(jià)，粗略估計(jì)，截至3月31日，寶鋼集團(tuán)手里的興業(yè)銀行、中國(guó)人壽、平煤天安、浦發(fā)銀行出盡，僅這4只股票變現(xiàn)就超過(guò)80億元；中國(guó)銀行還未全部減持。另外，截至去年底，寶鋼還持有5319萬(wàn)股廣深鐵路、3763.72萬(wàn)股中國(guó)船舶、2344.68萬(wàn)股天通股份，這些個(gè)股還未被充分減持。

　　
　　 從減持時(shí)機(jī)上看，寶鋼集團(tuán)并未選擇在解禁的第一時(shí)間減持，因此，這與市場(chǎng)猜想泛海集團(tuán)急迫地大幅減持“泛海系”股票以補(bǔ)充日趨緊張的流動(dòng)資金是情形是不同的。不過(guò)，寶鋼從去年開(kāi)始就一直尋找海外開(kāi)發(fā)和合作的事實(shí)，以及寶鋼在國(guó)內(nèi)一直積極進(jìn)行的并購(gòu)與重組操作，讓我們對(duì)寶鋼突然對(duì)于流動(dòng)資金的渴望會(huì)有更多的聯(lián)想。



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