主題：下跌仍為權(quán)證市場主旋律

　根據(jù)海通證券研究所統(tǒng)計，上周權(quán)證市場仍然以下跌為主，成交量繼續(xù)下降，但個別權(quán)證表現(xiàn)比較活躍。市場總成交量較前一周再降9%，日均成交額為122億元，較前周下降約8%。


　　海通證券衍生品分析師周健指出，市場的總體溢價水平較前周略有上升，平均溢價率為89%。14只權(quán)證溢價率有3只下降，分別是國安GAC1、江銅CWB1和葛洲CWB1，由于漲幅落后于正股，因此溢價率明顯下降。中遠CWB1、深高CWB和上汽CWB1上升最多。目前市場上溢價率最低的權(quán)證為江銅CWB1，已經(jīng)降到-5%，其次是阿膠EJC1、葛洲CWB1等，溢價率最高的權(quán)證是深高CWB1、寶鋼CWB1和中遠CWB1等。市場的平均杠桿倍數(shù)沒有變化，平均值仍為2.3。目前市場上杠桿倍數(shù)最高的是上汽CWB1和石化CWB1，已經(jīng)超過3，其次是康美CWB1、青啤CWB1，都在2.6倍以上。

　　周健指出，上周市場沖高回落，上證指數(shù)在沖擊2700點無果后，于周三和周四出現(xiàn)迅速回落，深成指下跌更為明顯。上周五，兩市收出十字星，周成交量比前一周略有萎縮。從政策面來看，雖然仍不斷有振興政策出臺，但是市場明顯更關(guān)注IPO方面的消息，市場能否保持繼續(xù)做多的信心有待觀察。在美國失業(yè)率數(shù)據(jù)公布后，市場意識到經(jīng)濟復(fù)蘇任重而道遠，美股連續(xù)四天陰跌，也對大盤形成了負面影響。總體來看，市場壓力非常明顯。

　　他指出，從權(quán)證市場的表現(xiàn)來看，受正股市場影響，權(quán)證仍然以下跌為主，但個別品種表現(xiàn)活躍，如新能源相關(guān)的國安GAC1和政策受益的有色權(quán)證江銅CWB1。成交量也較前一周繼續(xù)下降，由于跌幅較小，權(quán)證市場總體溢價率略有上升，平均杠桿倍數(shù)保持在2.3的水平?？紤]到目前權(quán)證市場的估值水平，雖然正股市場部分品種調(diào)整的壓力較大，但權(quán)證市場面臨的壓力較小，甚至往往還會有一些短線機會。



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