主題：權(quán)證行權(quán)無懸念康美融資在望

隨著時(shí)間價(jià)值迅速流失，僅剩兩個(gè)交易日的康美權(quán)證加速下跌，但這并不影響這只認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價(jià)值。由于康美認(rèn)股權(quán)證行權(quán)沒有太大懸念，康美藥業(yè)實(shí)現(xiàn)分離債二次融資近9億元已成功在望。

康美權(quán)證（證券簡(jiǎn)稱：康美CWB1）昨日?qǐng)?bào)收于3.174元，跌2.88%。經(jīng)過連續(xù)8個(gè)交易日的下跌，康美權(quán)證價(jià)格已跌去近四成。康美藥業(yè)正股昨日收盤價(jià)為7.96元，康美權(quán)證行權(quán)價(jià)為5.36元，每份康美權(quán)證目前的內(nèi)在價(jià)值為2.60元，其市價(jià)仍有較高溢價(jià)。顯然，隨著時(shí)間價(jià)值的衰減，康美權(quán)證的價(jià)格正在向其內(nèi)在價(jià)值靠攏。

不過，康美權(quán)證的漲跌并不影響其是否具備行權(quán)價(jià)值，起決定作用的是正股價(jià)格?？得浪帢I(yè)目前正股價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，為價(jià)內(nèi)權(quán)證?？得罊?quán)證最后交易日為5月18日，行權(quán)期為5月19日至5月25日期間的5個(gè)交易日。只要在這7個(gè)交易日里，康美藥業(yè)正股價(jià)格不大跌三成以上，即不出現(xiàn)跌破權(quán)證行權(quán)價(jià)格的情況，康美權(quán)證就是價(jià)內(nèi)權(quán)證，就具備行權(quán)價(jià)值。

事實(shí)上，正是康美藥業(yè)正股價(jià)格的強(qiáng)勁上漲，才讓康美權(quán)證具備了行權(quán)價(jià)值?？得浪帢I(yè)自去年10月底最低價(jià)5.82元起步，股價(jià)一路上揚(yáng)，最高摸至除權(quán)前的16.68元，期間最大漲幅高達(dá)187%，表現(xiàn)遠(yuǎn)勝于大盤和其他醫(yī)藥股。支撐其股價(jià)上漲的，是公司基本面利好的不斷出臺(tái)。今年3月19日，康美藥業(yè)公布年報(bào)，2008年凈利潤同比增長(zhǎng)65%，同時(shí)推出了10送5轉(zhuǎn)5的高送轉(zhuǎn)方案。4月30日，該公司公布一季報(bào)，今年一季度凈利潤同比增長(zhǎng)79%。

康美藥業(yè)去年5月發(fā)行了9億元分離交易可轉(zhuǎn)債，共派發(fā)出16650萬份認(rèn)股權(quán)證。若上述認(rèn)股權(quán)證全部行權(quán)，以行權(quán)價(jià)5.36元、行權(quán)比例1∶1計(jì)，康美藥業(yè)將募集資金89244萬元。根據(jù)原定計(jì)劃，該公司擬將行權(quán)募集資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金?？得浪帢I(yè)曾在2008年年報(bào)中表示，按照2009年度公司經(jīng)營計(jì)劃和工作目標(biāo)，預(yù)計(jì)全年資金需求較大。其年報(bào)還顯示，因中藥材采購量的增加，去年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅300多萬元，較2007年驟減98%。由此可見，此次分離債二次融資成功對(duì)康美藥業(yè)的意義非同一般。




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