主題：中國石化：一線藍(lán)籌帶領(lǐng)4月春回大地

　　 昨日，大盤下跌107點、以3472點收了三月份的行情。三月份下跌20.14%，這可是自1994年以來最大的單月跌幅，可見市場的慘烈。不過，對于已進(jìn)入四月份的股市，人們?nèi)匀豢梢云谂?。因為在四月份里，市場出現(xiàn)了相對有利的變化。首先，市場在三月份就下跌超過20%，這是十多年未見的，自然從技術(shù)上講，也有了強烈的超跌反彈要求。其次，由于今年一二月份CPI、PPI連續(xù)創(chuàng)新高，自然今年一季度上市公司業(yè)績?nèi)匀粫霈F(xiàn)同比增長，那么這對目前下跌的股市具有較好的阻擊作用，很可能支持市場出現(xiàn)較強的反彈。因此在股市跌穿3400點之后，投資者考慮的不是如何恐懼不安，而是更應(yīng)該選擇進(jìn)場的時機了。

　　 今日大盤出現(xiàn)崩跌時，中國鐵建、中國石化(600028)等權(quán)重股表現(xiàn)相對平穩(wěn)，但已經(jīng)不能對市場形成刺激，盤中個股大面積跌停，恐慌性拋售集體涌現(xiàn)。但我們相信底部已經(jīng)逐步形成。從近日中國石化(600028)的走勢看到，主力資金護(hù)盤積極。因此，后市反彈即將展開，而且反彈動力來源于權(quán)重股。

　　 公司是我國三大石油石化集團(tuán)巨頭之一，是國內(nèi)僅次于中國石油的第二大石油、天然氣生產(chǎn)商，也是國內(nèi)及亞洲最大的石油產(chǎn)品生產(chǎn)商及分銷商之一。憑借著公司所具備的規(guī)模優(yōu)勢、一體化優(yōu)勢以及管理優(yōu)勢，中國石化正在走上一條低估值、高成長的藍(lán)籌道路，我國成品油消費的持續(xù)增加，擴大了公司的發(fā)展空間和盈利空間。在公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，煉油及銷售收入占比高達(dá)65%，龐大的加油站網(wǎng)絡(luò)具備典型的中國資產(chǎn)概念，同時受益于我國經(jīng)濟的長期增長、居民消費水平的提高以及人民幣升值，公司的成品油業(yè)務(wù)仍將處于景氣周期。

　　 隨著普光氣田探明儲量的不斷增加以及川氣東送等重點工程的建設(shè)也將使公司未來天然氣的產(chǎn)銷量得到快速提升，為未來業(yè)績增長開拓出巨大的空間。在銷售渠道方面，公司已經(jīng)建成了國內(nèi)最大的成品油零售網(wǎng)絡(luò)，從國外發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，非油品的經(jīng)營利潤將占到加油站總利潤的40%－50%，我國目前仍處于起步階段，未來發(fā)展空間巨大。其行業(yè)領(lǐng)域與國計民生息息相關(guān)，所擁有壟斷的優(yōu)勢，幾乎沒理由不看好其發(fā)展前景。

　　 二級市場上，該股作為一家績優(yōu)的一線藍(lán)籌權(quán)重品種，近期隨大市大幅下跌，從29.31元跌到11元，跌幅59%。目前該股做空風(fēng)險得到充分釋放，繼續(xù)大幅下挫空間不大，股價已處于相對低風(fēng)險區(qū)域，后市有望展開報復(fù)性反彈。



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