主題：寶鋼調(diào)低4月份鋼價(jià) 國投電力70億購發(fā)電資產(chǎn)

蘇寧電器(002024 )靠規(guī)模擴(kuò)張帶動(dòng)業(yè)績增長;國際業(yè)務(wù)拖累上海機(jī)場(600009,股吧)業(yè)績下滑;資產(chǎn)注入為金牛能源(000937 )最大預(yù)期


　　寶鋼股份調(diào)低4月份鋼價(jià)


　　信息:寶鋼股份( 600019.SH）下調(diào)該公司2009年4月份的產(chǎn)品出廠價(jià)格:熱軋、冷軋、熱軋酸洗、熱鍍鋅下調(diào)200元/噸,寬厚板、電工鋼保持不變。


　　點(diǎn)評:寶鋼此次下調(diào)出廠價(jià)格的幅度約5%,仍高于目前的市場價(jià)格,但價(jià)格重歸跌勢是最大的隱患。春節(jié)過后,鋼材價(jià)格已經(jīng)連續(xù)下跌3周,部分鋼材價(jià)格已經(jīng)接近2008年11月份最低價(jià)格時(shí)的水平。目前固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)的鋼鐵需求并沒有完全釋放,同時(shí)經(jīng)銷商庫存和廠家的產(chǎn)量再次大幅上升,是鋼材價(jià)格出現(xiàn)下跌的根本原因。寶鋼可以期待的是成本端的鐵礦石降價(jià)。按照此次下調(diào)幅度計(jì)算,寶鋼4月份鐵礦石價(jià)格要下跌18%才可以保持3月份的經(jīng)營利潤水平。


　　蘇寧電器靠規(guī)模擴(kuò)張帶動(dòng)業(yè)績增長


　　信息:2008年蘇寧電器（002024.SZ）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入498.96億元,同比增長24.27%;實(shí)現(xiàn)凈利潤21.7億元,同比增長48%。


　　點(diǎn)評:蘇寧電器的業(yè)績增長實(shí)際上是規(guī)模擴(kuò)張所帶來的結(jié)果。2008年該公司新進(jìn)地級以上城市26個(gè),新開連鎖店210家。不過其收入增長已顯著放緩,房產(chǎn)市場低迷以及國際金融危機(jī)已對其經(jīng)營構(gòu)成較大負(fù)面影響。總體上,可比門店收入下降了5.72%。但受益于規(guī)模效應(yīng),公司毛利率則有顯著提升,由上年度的15.01%提升至17.72%。由于經(jīng)濟(jì)與地產(chǎn)市場低迷的狀況尚未明顯改觀,故其經(jīng)營壓力仍繼續(xù)存在。

國投電力70億收購發(fā)電資產(chǎn)

　　信息:3月4日,國投電力( 600886.SH）公告計(jì)劃向其控股股東國家開發(fā)投資公司發(fā)行股票來收購國投公司全資持有的改制后的國投電力公司100%股權(quán)。主要包括三家水電公司和兩家火電公司,欲購買資產(chǎn)的評估預(yù)估值約為70億元。


　　點(diǎn)評:年報(bào)顯示國投電力總裝機(jī)容量679萬千瓦,權(quán)益裝機(jī)容量330萬千瓦。收購?fù)瓿珊?總裝機(jī)容量將達(dá)到1264萬千瓦,權(quán)益容量610萬千瓦,分別增長了86.13%和84.82%。同時(shí),水電裝機(jī)占比將由原來的7.82%上升至40.98%,這將緩解燃料成本上漲壓力,避免了煤價(jià)波動(dòng)對上市公司業(yè)績的劇烈影響。此外,節(jié)能調(diào)度模式下,水電優(yōu)先上網(wǎng)政策保證了公司電力業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定,而且水電業(yè)務(wù)毛利水平也高于火電。


　　國際業(yè)務(wù)拖累上海機(jī)場業(yè)績下滑


　　信息:2008年,上海機(jī)場（600009.SH）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入335,076.63萬元,同比增長7%;實(shí)現(xiàn)利潤總額106,905.5萬元,同比增長-45%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤85,971.48萬元,同比增長-49%。


　　點(diǎn)評:2008年浦東機(jī)場實(shí)現(xiàn)飛機(jī)起降265735架次,旅客吞吐量2823.57萬人次,貨郵吞吐量260.29萬噸,分別比去年同期增長4.81%、-2.37%和1.70%,增速下降到近六年來最低點(diǎn)。浦東機(jī)場去年受到的業(yè)務(wù)影響相對較大,國際航線特別是日韓航線的下滑令公司旅客吞吐量下降明顯,而在經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響之下,華東地區(qū)的進(jìn)出口國際貿(mào)易受金融危機(jī)的沖擊,增速也大大下滑。特別是在第四季度,旅客吞吐量、貨郵吞吐量和起降架次分別同比下降了20%、30%和17%。


　　資產(chǎn)注入為金牛能源最大預(yù)期


　　信息:金牛能源（000937.SZ）2008年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入927,588.62萬元,同比增長74.96%;實(shí)現(xiàn)利潤總額277,306.67萬元,同比增長174.58%;凈利潤196,406.93萬元,同比增長182.42%。


　　點(diǎn)評:金牛能源煤炭業(yè)務(wù)業(yè)績的大幅提升主要得益于2008年煤價(jià)的大幅上漲。不過最近幾個(gè)月以來煤炭價(jià)格全線回落。此外,金牛能源的增產(chǎn)其內(nèi)生成長空間也比較有限,未來擴(kuò)張依賴于大股東的資產(chǎn)注入。目前該公司已計(jì)劃非公開向冀中能源集團(tuán)下的峰峰集團(tuán)、邯礦集團(tuán)和張礦集團(tuán)增發(fā)購買三大集團(tuán)所擁有的與煤炭業(yè)務(wù)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn),交易完成后,該公司所擁有的可采儲(chǔ)量將達(dá)到增加.3.28億噸,較目前儲(chǔ)量增長47%,礦井生產(chǎn)能力將增加1,294萬噸/年,增幅約111%。

重點(diǎn)上司公司動(dòng)態(tài)

　　3月2日


　　寶鋼集團(tuán)20億元拿下寧波鋼鐵控股權(quán)


　　深能源三地投建環(huán)保電廠,投資總額達(dá)56億,其中內(nèi)蒙古風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃投資31億元


　　東航國航提示今年套保風(fēng)險(xiǎn),如油價(jià)上漲30%,兩公司將減虧80億


　建行成功發(fā)行400億元次級債,所募集資金用于補(bǔ)充該行附屬資本


　　3月3日


　建設(shè)銀行(601939,股吧)34億增資興泰信托獲批


　西飛國際(000768,股吧)每10股轉(zhuǎn)增12股


　包鋼稀土(600111,股吧)2000萬元收購一新材料公司股權(quán)


　海王生物(000078,股吧)轉(zhuǎn)讓兩公司股權(quán)


　　去年凈資產(chǎn)收益率未達(dá)標(biāo),寶新能源(000690,股吧)高管4050萬份期權(quán)激勵(lì)泡湯


　　汕電力A控股子公司華美實(shí)業(yè)原股東隱瞞債務(wù)事項(xiàng)


　　3月4日


　葛洲壩(600068,股吧)中標(biāo)11億元工程合同


　中國聯(lián)通(600050,股吧)設(shè)子公司建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)


　西山煤電(000983,股吧)兩高瓦斯礦井停產(chǎn)排查隱患,動(dòng)力煤合同價(jià)同比上漲逾百元


　天威保變(600550,股吧)核心設(shè)備進(jìn)入調(diào)試階段


　外運(yùn)發(fā)展(600270,股吧)增資子公司4500萬


　長安汽車(000625,股吧)將回購B股4.23億股


　　3月5日


　　6.165億元,三元股份(600429,股吧)拿下三鹿


　　溢價(jià)470%,宏達(dá)股份(600331,股吧)再購金鼎鋅業(yè)


　中糧地產(chǎn)(000031,股吧)終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃


　　高盛子公司再減持西部礦業(yè)


　贛粵高速(600269,股吧)31億投向高速公路


　　3月6日


　　中央?yún)R金提議,中國銀行(601988,股吧)發(fā)行不超過1200億元次級債


　中材國際(600970,股吧)簽1.38億美元合同


　　定向增發(fā)12.11億股購買70億元資產(chǎn),酒鋼宏興(600307,股吧)整體上市塵埃落定


　內(nèi)蒙華電(600863,股吧)停牌籌劃資產(chǎn)重組


　凱迪電力(000939,股吧)中標(biāo)大單停牌


　中儲(chǔ)股份(600787,股吧)鐵礦石跌價(jià)計(jì)提2.1億元


　中國神華(601088,股吧)總投資49.6億鐵路獲核準(zhǔn)




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