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主題： 寶鋼6月價(jià)格政策“穩(wěn)”字為先
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| 2009-04-28 15:52:59 |
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主題：寶鋼6月價(jià)格政策“穩(wěn)”字為先
寶鋼２７日公布其６月價(jià)格政策。據(jù)寶鋼旗下電子交易平臺(tái)提供的信息，寶鋼大部分主流產(chǎn)品的６月出廠價(jià)相比５月都是平盤開出，只對(duì)部分定價(jià)偏高的產(chǎn)品如彩涂、寬厚板和電工鋼等進(jìn)行了適度回調(diào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寶鋼的６月價(jià)格政策體現(xiàn)了穩(wěn)定市場(chǎng)的意愿，也顯示公司對(duì)后市好轉(zhuǎn)寄予期望。
寶鋼的６月價(jià)格政策具體為：普碳線材保持不變，普冷保持不變，熱軋酸洗保持不變，熱鍍鋅、電鍍鋅保持不變，無(wú)縫管保持不變，低碳熱軋下調(diào)３００／噸，彩涂下調(diào)２００元／噸，寬厚板下調(diào)３００元／噸等。
聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師胡艷平認(rèn)為，寶鋼６月價(jià)格政策中涉及下調(diào)的產(chǎn)品明顯減少，顯示出公司穩(wěn)定市場(chǎng)、恢復(fù)信心的意愿。實(shí)際上，４月下旬以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在連跌１０周之后，已經(jīng)有了一些企穩(wěn)的跡象，特別是建筑鋼材的止跌反彈行情比較明顯。
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| 2009-04-28 16:33:37 |
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熱軋產(chǎn)品需求和訂單壓力仍在
我們?cè)趯?duì)寶鋼近兩月的價(jià)格政策點(diǎn)評(píng)中一直強(qiáng)調(diào)，寶鋼產(chǎn)品的出廠價(jià)格相比上海同類產(chǎn)價(jià)格有一定的溢價(jià)，這也是我們判斷寶鋼產(chǎn)品出廠價(jià)格持續(xù)下調(diào)的主要根據(jù)，6 月份寶鋼熱軋、冷軋、鍍鋅產(chǎn)品相比4 月24 日海同類產(chǎn)品價(jià)格仍有328 元/噸、436元/噸、311 元/噸的溢價(jià)，所以未來(lái)我們判斷熱軋產(chǎn)品這塊仍有可能繼續(xù)下調(diào)價(jià)格。但也不排除公司后續(xù)對(duì)經(jīng)銷商有追補(bǔ)和許諾訂貨的獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)彌補(bǔ)部分經(jīng)銷商的虧損。
冷軋鍍鋅產(chǎn)品主要受益于汽車行業(yè)的回暖
公司08 年汽車板產(chǎn)品銷量達(dá)348.6 萬(wàn)噸，占公司產(chǎn)品總銷量的15.3%，大部分為冷軋和鍍鋅產(chǎn)品，據(jù)我們了解，09 年5 月份公司熱鍍鋅產(chǎn)品中汽車板訂單約9.0 萬(wàn)噸，而09 年1 月此類產(chǎn)品訂單僅有2.3 萬(wàn)噸，雖然我們掌握數(shù)據(jù)有限，但是從這部分?jǐn)?shù)據(jù)可以看出公司近期汽車板產(chǎn)品訂單的火爆，這也是6 月份公司并沒(méi)有下調(diào)冷軋和鍍鋅產(chǎn)品主要原因。
維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)
目前公司的估值相對(duì)較低，08 年靜態(tài)PB 僅1.10 倍左右，安全邊際較高，另外看好公司長(zhǎng)期發(fā)展以及在國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)兼并重組中的地位，維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司08-10 年EPS 分別為0.41 元、0.45 元、0.51 元。
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結(jié)構(gòu)注釋
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