主題：證監(jiān)會(huì)：選擇合適時(shí)機(jī)推出股指期權(quán)

關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第一次會(huì)議第4462號(hào)（商貿(mào)旅游類(lèi)165號(hào)）提案答復(fù)的函

《關(guān)于上市股指期權(quán)、助力資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的提案》收悉。經(jīng)認(rèn)真研究，現(xiàn)答復(fù)如下：

　　目前，我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模在全球名列前茅，國(guó)際影響力日漸增加，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能進(jìn)一步發(fā)揮。2010年，我國(guó)上市了滬深300股指期貨，2015年上市了上證50、中證500股指期貨，為股票市場(chǎng)提供了重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，金融期貨和期權(quán)是風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)的兩大基石，二者相互補(bǔ)充，共同構(gòu)筑資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和完善，市場(chǎng)參與者利用金融期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的需求日趨強(qiáng)烈。推出股指期權(quán)，有助于進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，滿足投資者的迫切需要，促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中金所）已于2011年成立專(zhuān)門(mén)小組，從合約制度設(shè)計(jì)、技術(shù)系統(tǒng)改造、內(nèi)部仿真交易、市場(chǎng)投資者教育、風(fēng)險(xiǎn)防范措施建立等方面，扎實(shí)推進(jìn)股指期權(quán)研發(fā)工作。2013年、2014年，中金所分別啟動(dòng)了滬深300、上證50股指期權(quán)的全市場(chǎng)仿真交易，以演練期權(quán)業(yè)務(wù)操作流程，檢驗(yàn)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)水平，為投資者教育工作提供學(xué)習(xí)平臺(tái)，同時(shí)為股指期權(quán)的推出提供實(shí)踐基礎(chǔ)。在股指期權(quán)合約設(shè)計(jì)過(guò)程中，中金所始終堅(jiān)持以“防范風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)揮功能”為原則，充分借鑒境外市場(chǎng)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，制定了相應(yīng)的規(guī)則制度。例如，選擇代表性強(qiáng)、覆蓋范圍大的指數(shù)作為標(biāo)的；制定投資者適當(dāng)性制度，以構(gòu)建專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；制定嚴(yán)格的限倉(cāng)制度，以控制市場(chǎng)交易熱度，確保未來(lái)上市后市場(chǎng)平穩(wěn)起步；對(duì)異常交易制定嚴(yán)格的監(jiān)管措施，以保證未來(lái)市場(chǎng)交投有序合規(guī)。下一步，我會(huì)將指導(dǎo)中金所繼續(xù)推進(jìn)股指期權(quán)研發(fā)工作，待條件成熟后，選擇合適時(shí)機(jī)推出股指期權(quán)，以豐富資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求。


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