主題：寶鋼股份：高價鐵礦石去庫存化

高價鐵礦石去庫存化或在第二季度末完成。

　　根據統計數據，2009年1－2月份全國進口鐵礦石平均到岸價分別在80美元/噸左右，而上海地區(qū)的平均到岸價仍然高達132美元/噸。我們預計，寶鋼股份(5.83,0.00,0.00%)受鐵礦石長期協議價和海運費長單COA的約束，鐵礦石3月和4月到岸價仍將居高不下，因此公司高價鐵礦石去庫存化或在第二季度末完成。

　　投資建議：未來六個月內，維持“大市同步”評級。

　　受世界金融危機影響，全球經濟已經陷入衰退，全球鋼鐵業(yè)經歷快速發(fā)展后于2008年下半年開始進入周期性調整期，我國鋼鐵工業(yè)將處于需求低增長、產品低價格的困難時期。

　　鑒于全球經濟衰退尚未見底，國內鋼材的直接或間接出口量將大幅降低，國內鋼鐵企業(yè)產能利用率保持在較低水平，因此我們維持對寶鋼股份“大市同步”的投資評級。

　　我們預計2009、2010年度公司EPS為0.31元和0.37元。



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