主題：萬科A：龍頭隨幣爆發(fā) 踏上燃燒的遠(yuǎn)征

今年以來，由于國際和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)各項因素的綜合考慮，國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)始終成為一個宏觀經(jīng)濟(jì)政策關(guān)注對象。但是我們認(rèn)為，在行業(yè)利好與流動性過剩的大環(huán)境下，土地和房產(chǎn)的價格上漲預(yù)期將長期存在，調(diào)控不會影響房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。并且，我們需要關(guān)注存在與其中的巨大利好，那就是人民幣的不斷升值。
　　近期人民幣呈加速升值態(tài)勢，連連突破幾個關(guān)口，為房地產(chǎn)股帶來了走強(qiáng)的巨大動力。另外，分析人士還認(rèn)為房地產(chǎn)股崛起存在著另外兩個理由，一是第四季度將是房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績釋放期，這將在一定程度上緩解了地產(chǎn)股的估值壓力，從而吸引了部分機(jī)構(gòu)資金。二是技術(shù)面上，地產(chǎn)股在最近一個多月行情中，已經(jīng)得到充分調(diào)整，為該板塊上漲奠定了堅實基礎(chǔ)。因此我們認(rèn)為地產(chǎn)板塊的介入良機(jī)已到，建議投資者積極關(guān)注該板塊的龍頭大哥萬科A(000002)。

　　公司是國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)跑者，也將成為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)集中度提高的歷史創(chuàng)造者以及最大受益者之一。目前萬科全國化布局已樹大根深，形成了強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢，成長性十分看好。雖然宏觀調(diào)整一定程度上影響了地產(chǎn)業(yè)。但在目前條件下，不能忽略的是房地產(chǎn)市場的壟斷屬性，壟斷市場的定價機(jī)制，政府不斷強(qiáng)化對土地的壟斷，開發(fā)商利用此順利地實現(xiàn)了成本向下游傳導(dǎo)，同時獲取了超額利潤。房地產(chǎn)行業(yè)最終的競爭格局將從“正金字塔型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤暗菇鹱炙巍?。即在?jīng)過政策洗牌之后，大型優(yōu)勢龍頭企業(yè)將占據(jù)大部分市場份額。而萬科A(000002)正是國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，因此在房地產(chǎn)價格持續(xù)走高以及人民幣持續(xù)升值的背景下，公司也將獲得持續(xù)的高成長，踏上火熱的燃燒遠(yuǎn)征。

　　萬科A(000002)三季度實現(xiàn)銷售金額168.7億元，同比增長197%，繼續(xù)領(lǐng)先于結(jié)算收入的增長速度。除了公司四季度項目集中結(jié)算以外，此輪房價上漲以來的高毛利項目逐漸進(jìn)入結(jié)算期，預(yù)計四季度銷售金額仍將保持較快增長速度，全年突破500億的可能性極大，這將為08年業(yè)績的增長奠定堅實的基礎(chǔ)。

　　技術(shù)上，該股前期經(jīng)過充分的調(diào)整后，目前已處于階段底部，新的一輪上升浪潮即將到來，隨著地產(chǎn)股珠江實業(yè)、珠江控股的強(qiáng)勢漲停，萬科A(000002)有望迎頭趕上，帶領(lǐng)地產(chǎn)股激情燃燒，值得重點關(guān)注。


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