主題：中金：上調(diào)南方航空目標(biāo)價(jià)至11元 重申推薦評(píng)級(jí)




　　中金將南方航空(9.71, 0.12, 1.25%)（01055）目標(biāo)價(jià)上調(diào)15%，至11元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　中金表示，該行將2018年人民幣兌美元匯率調(diào)至6.18，對(duì)應(yīng)2018年人民幣兌美元升值5.7%，此外該行又將2018及2019年布蘭特油價(jià)均價(jià)上調(diào)至每桶68美元和每桶73美元。中金稱，該行當(dāng)前預(yù)測(cè)南方航空2018年客座率同比上漲1個(gè)百分點(diǎn)，客公里收益同比上漲3.5%。考慮到票價(jià)表現(xiàn)超過(guò)該行早前預(yù)期，維持南方航空2017和2018年盈利預(yù)測(cè)不變。而2019年盈利預(yù)測(cè)為117.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)43%，對(duì)應(yīng)每股收益1.17元人民幣。該行對(duì)南方航空2017及2018年純利預(yù)測(cè)分別為67.1億元人民幣及82.21億元人民幣。
　　中金稱，考慮因票價(jià)市場(chǎng)化改革；2018及2019年盈利增長(zhǎng)確定性較高；且當(dāng)前市場(chǎng)情緒較高，南方航空公司估值中樞應(yīng)上移，故上調(diào)H股目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2018年10.7倍市盈率，及1.5倍市凈率。該行稱，如考慮增發(fā)影響，H股目標(biāo)價(jià)分別對(duì)應(yīng)2018年12.2倍市盈率，以及1.4倍市凈率。

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