主題：寶鋼股份：被“成本大增”撞了回腰

　昨天，鋼鐵股龍頭寶鋼股份(600019）的2007年年報使兩市的鋼鐵股遭遇了一次不小的打擊。年報顯示，寶鋼股份去年盡管實現(xiàn)主營收入1916億元，同比增長18%，創(chuàng)下了歷史新高，但其127.2億元的凈利潤卻同比下降了2.75%，基本每股收益0.73元，同比下降2.67%。這顯然不在市場的預(yù)期之中，于是，昨天寶鋼股份開盤不久就一度跌停，最后收于13.06元，跌去8.99%。受其拖累，鋼鐵股板塊昨天整體均表現(xiàn)欠佳。

　　高成本抹殺不少利潤

　　成本大幅上升，是寶鋼股份收入增利潤減的重要原因。年報披露，2007年，進口鐵礦石價格繼2006年上漲19％后繼續(xù)上漲9.5％，海運費價格持續(xù)走高，不銹鋼原料、焦炭、煤炭、合金等原輔材料價格也持續(xù)上漲，尤其是鎳原料價格出現(xiàn)大幅波動導致不銹鋼產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。去年，寶鋼股份鋼鐵業(yè)務(wù)營業(yè)成本為1272.56億元，營業(yè)成本比上年增加24.05%，營業(yè)利潤率15.27%，較上年下降2.42個百分點。

　　2007年上半年，寶鋼凈利潤達到了81.59億元，以全年公司凈利潤為127.2億元計算，寶鋼股份在下半年賺得的凈利潤僅為上半年的一半多。其實在去年半年報里，公司已經(jīng)表示，由于不銹鋼所需要的高價鎳原料上半年從采購到生產(chǎn)需要一定周期，因此其高成本將在下半年體現(xiàn)，不銹鋼產(chǎn)品存在一定虧損風險。

　股票投資規(guī)?？捎^

　　擁有大量的低成本證券投資是不少大盤藍籌股受人關(guān)注的地方。年報顯示，寶鋼股份的證券投資也十分可觀。在其前十大證券投資事項中，公司持有中國人壽(601628)、工商銀行(601398)、興業(yè)銀行(601166)等諸多公司股票，期末賬面值為163.78億元，報告期證券投資浮盈為77.44億元，但公司去年拋售實現(xiàn)的收益僅為5.8億元；另外，打新股也為寶鋼股份帶來了3.79億元投資收益。

　　寶鋼持有其他上市公司股權(quán)情況中，潞安環(huán)能(601699)、上海能源(600508)、開灤股份(600997)等屬于今年可供出售金融資產(chǎn)，上述資產(chǎn)初始投資金額僅為2.2億元，去年底賬面值為13.81億元。

　　今年仍將面臨成本大考

　　在年報里，寶鋼股份對鋼鐵行業(yè)的前景作出了預(yù)期。公司認為，2008年，國際國內(nèi)對鋼鐵的需求依然比較旺盛，鋼鐵市場總體上將保持供求平衡的局面，住宅、汽車行業(yè)的發(fā)展，使得中高端鋼鐵產(chǎn)品需求增長仍然較快，這為公司的發(fā)展提供了良好的環(huán)境。但是，公司同時認為，原材料漲價、環(huán)保要求、人工成本增長以及債務(wù)成本的增加，也將給鋼鐵行業(yè)造成不少壓力，加強國內(nèi)外戰(zhàn)略資源的開發(fā)將成為國內(nèi)主要鋼企的重要戰(zhàn)略措施。2008年，寶鋼的營業(yè)總收入預(yù)算為2000億元，成本預(yù)算為1710億元。



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