主題：楊昕宇：玻璃期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)仍需完善

玻璃期貨上市近5年，其市場交易情況和服務(wù)實(shí)體企業(yè)的功能一直備受市場關(guān)注。日前，在“玻璃期貨對話上市公司行業(yè)交流論壇”上，南玻集團(tuán)董秘楊昕宇表示，目前玻璃期貨標(biāo)的產(chǎn)品的規(guī)格比較單一，導(dǎo)致一些真正有套保需求的企業(yè)沒有完全參與到期貨市場中，玻璃期貨的產(chǎn)品設(shè)計(jì)仍需完善。

　　去年交割量僅838手

　　玻璃期貨2012年底上市以來，市場運(yùn)行總體保持平穩(wěn)，但市場活躍度呈現(xiàn)整體下滑的態(tài)勢。2016年，隨著供給側(cè)改革的逐步推進(jìn)，商品現(xiàn)貨市場整體回暖，玻璃期貨成交和持倉均有所回升。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2016年玻璃期貨成交量為6764.83萬手，同比增加62.82%；成交金額14913.78億元，同比增加101.01%。

　　然而，2016年玻璃期貨全年的交割總量僅838手，交割金額僅為1686.68萬元。相比一些成熟品種，玻璃期貨的交割量明顯偏低，機(jī)構(gòu)投機(jī)氣氛濃厚。例如PTA（精對苯二甲酸）期貨2016年交割總量為18.83萬手，折合94.1萬噸。

　　“玻璃期貨的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面仍存在一些問題。第一，目前玻璃期貨標(biāo)的產(chǎn)品規(guī)格比較單一，在尺寸、厚度、顏色和工藝等方面與實(shí)際需求相差較大。第二，不同廠家生產(chǎn)的玻璃品質(zhì)與應(yīng)用方向相差較大，但在期貨交易中無體現(xiàn)，如南玻生產(chǎn)的平板玻璃100%可以直接用于深加工，而其他大企業(yè)的產(chǎn)品則沒有達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。第三，排除政策影響，玻璃現(xiàn)貨本身價(jià)格波動不太大。第四，部分玻璃產(chǎn)品與相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)合緊密，受相關(guān)市場波動影響較大。第五，產(chǎn)品大部分消耗在國內(nèi)市場，國際市場開拓不夠，受國際市場環(huán)境因素影響有限。”楊昕宇稱。

　　企業(yè)參與意愿增強(qiáng)

　　經(jīng)過30多年發(fā)展，南玻集團(tuán)已成長為一家年收入過百億、市值超200億元的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)化上市公司，其主營業(yè)務(wù)逐步多元化。目前該集團(tuán)60%～70%的業(yè)務(wù)仍是傳統(tǒng)玻璃，包括上游的平板玻璃和工程玻璃，30%是太陽能產(chǎn)業(yè)，形成一條多晶硅制備、硅片切割、電池片組建到光伏電站完整的產(chǎn)業(yè)鏈；另外10%為玻璃行業(yè)中技術(shù)含量最高的超薄電子玻璃及顯示器件產(chǎn)業(yè)。

　　雖然南玻是市場上玻璃產(chǎn)能較大的企業(yè)，但楊昕宇表示，他們目前仍然沒有參與期貨市場。

　　“由于去產(chǎn)能的持續(xù)推進(jìn)，平板玻璃市場在近一兩年異?；鸨?，價(jià)格波動明顯增大。但實(shí)際上過去多年，玻璃現(xiàn)貨市場在半年至一年的中短期行情中的價(jià)格波動都不明顯。而我們由于在玻璃行業(yè)經(jīng)營多年，對現(xiàn)貨市場的趨勢有相對清晰的把握，操作策略上一般根據(jù)玻璃現(xiàn)貨市場走勢合理控制庫存和發(fā)貨節(jié)奏。”楊昕宇表示，“現(xiàn)貨波動不大再加上交易品種單一，一直以來主要的玻璃制造企業(yè)對玻璃期貨的參與熱情并不高?！?br />
　　但近年來，玻璃行業(yè)的市場環(huán)境有所變化。楊昕宇稱，一方面國際國內(nèi)市場進(jìn)一步聯(lián)通；另一方面，國內(nèi)市場的影響因素也在不斷增加，導(dǎo)致玻璃期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格有套期保值的空間。玻璃生產(chǎn)流通各環(huán)節(jié)的利益相關(guān)者對于套保的興趣提高，玻璃行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)含量也不斷提升。這樣一來，如果對期貨產(chǎn)品進(jìn)行有效的設(shè)計(jì)、調(diào)整和完善，未來玻璃期貨的發(fā)展前景可期，企業(yè)套期保值的需求將會不斷增強(qiáng)。

　　“我們參與玻璃期貨的目的就是套期保值，鎖定成品價(jià)格、降低原材料成本，盡可能地放大利潤。”楊昕宇稱，“如果玻璃期貨產(chǎn)品能夠進(jìn)一步完善，我們很有意愿參與進(jìn)來?！?br />


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