主題：IF多頭增倉信心不足

周三市場走勢仍顯疲軟。截至收盤，滬深300、上證50和中證500指數跌幅分別為0.25%、0.15%和0.11%，對應期指當月合約跌幅分別為0.31%、0.22%和0.41%，升貼水分別為-15、2.2、-71.9點。IC貼水擴大明顯，這個貼水幅度也只在7月底出現過，暗示近期IC投資者情緒不佳。

　　周一三大期指全線增倉，周二又全線減倉，周三再度全線增倉。本周前三個交易日IF增倉535手，IH增倉470手，IC增倉554手。三大期指周三均微幅下跌，持倉增加，說明空頭主導略強。統(tǒng)計中金所主力合約前20席位數據，自10月以來，IF的凈空頭寸就穩(wěn)步增加，11月31日達到4374手的近一年高位水平。雖然周三IF凈空頭寸略微下降到3816手，但是仍處于高位，說明IF的空頭優(yōu)勢仍然明顯，多頭比較被動。雖然最近一個月IF走勢強勁，呈現振蕩上行格局，但是空方沒有明顯離場，相反凈空優(yōu)勢不斷擴大，說明一些投資者不太認可10月的上漲行情。IH和IC凈空還處于近期正常的波動范圍，周三小幅降低凈空頭寸。

　　分析主力席位，IF多頭增倉400手，空頭增倉只有64手。IH多頭增倉12手，空頭卻減倉84手。IC多頭增倉319手，空頭增倉只有167手。周三數據顯示多頭積極性有所回升，凈空均出現微幅好轉。從具體席位看，IF多頭增倉只有光大席位超過100手到達139手，其他席位都是小幅增倉。相反，空頭席位有光大、建信和興證期貨席位增倉都超過100手。整體看，多頭還是缺乏主力，空頭主力分歧明顯。IH上，永安和申銀萬國期貨席位大幅減倉空單254手和316手，近期市場走勢有望止跌。

　　綜合分析，期指空頭主導力量有所增強。從凈持倉和主力席位持倉看，市場情緒并不悲觀，多方較為積極，只是空頭分歧有所增大。不過，IF高企的凈空頭寸一定程度表明多頭信心不足。



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