主題：期指行情呈兩大特點(diǎn)

周三，股指期貨一改近日疲態(tài)，三大期指聯(lián)袂收陽(yáng)，突破近日盤整區(qū)間。分析人士提醒，本周五為7月合約到期日，目前主力處于移倉(cāng)階段，從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，總體依然是空頭結(jié)構(gòu)，后市期指仍需警惕震蕩回落。

　　　期指行情呈兩大特點(diǎn)

　　　昨日，周期板塊發(fā)動(dòng)漲勢(shì)，券商板塊助攻，A股反彈。三大期指穩(wěn)步走升。截至收盤，三大期指主力合約中，滬深300股指期貨主力IF1707合約大漲2.15%，報(bào)3729.4點(diǎn)；上證50股指期貨主力IH1707合約漲1.66%，報(bào)2663.2點(diǎn)；中證500股指期貨主力IC1707合約漲2.43%，報(bào)6033.2點(diǎn)。

　　　基差方面，截至收盤，IF1707貼水0.35點(diǎn)，IH1707升水5.31點(diǎn)，IC1707貼水26.16點(diǎn)。

　　　方正中期期貨期指分析師彭博表示，昨日股指期貨全線上揚(yáng)的主要原因在于券商板塊大幅上漲，以及鋼鐵、煤炭等黑色產(chǎn)業(yè)鏈股票暴漲，證券板塊大漲主要與估值較低以及金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)直接融資有關(guān)。市場(chǎng)認(rèn)為IPO不但不會(huì)暫停，而且還會(huì)繼續(xù)加速，有利于券商利潤(rùn)增長(zhǎng)，給了處于低位的券商股較好的上行動(dòng)力。

　　　回顧近期股指期貨行情走勢(shì)，國(guó)海良時(shí)期貨期指分析師程趙宏認(rèn)為，近期股指期貨運(yùn)行呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：一是波動(dòng)加大，二是分化嚴(yán)重。

　　　“以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤持續(xù)遭遇拋壓，而資源板塊和權(quán)重股板塊的持續(xù)走強(qiáng)，則帶領(lǐng)IF創(chuàng)出反彈新高。結(jié)合近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重大事件，預(yù)計(jì)期指整體仍偏強(qiáng)震蕩，分化局面將延續(xù)?！背腾w宏解釋說(shuō)，原因來(lái)自三方面：一是財(cái)政支出加碼，地產(chǎn)景氣度回升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步改善；二是大宗商品價(jià)格持續(xù)反彈，資源板塊盈利提升，給周期性板塊提供上漲保障，IF驅(qū)動(dòng)力偏強(qiáng)；三是中小板估值回歸過(guò)程還有待完成，IC相對(duì)承壓?！皬钠谥富羁?，IH近月轉(zhuǎn)升水，IF和IC也大幅收斂，市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀?！?br />
　　　空頭結(jié)構(gòu)未變

　　　期指成交持倉(cāng)方面，昨日IF1707持倉(cāng)13085手，日減倉(cāng)4102手；IH1707持倉(cāng)9551手，日減倉(cāng)2712手；IC1707持倉(cāng)10429手，日減倉(cāng)3483手。

　　　“由于本周五7月合約到期，因此，目前主力都處于移倉(cāng)階段，從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，IF空單增幅大于多單，總體依然是空頭結(jié)構(gòu)。后市依然值得警惕?！迸聿┱J(rèn)為。

　　　后續(xù)走勢(shì)上，他認(rèn)為，目前IC仍是空頭趨勢(shì)，中期難以改變，高估值難持續(xù)，未來(lái)將逐步回歸，IF及IH整體仍呈現(xiàn)多頭趨勢(shì)，不過(guò)IH和IC昨日已出現(xiàn)背離，IH漲幅較小，未創(chuàng)新高，IH在本輪上漲中一直處于領(lǐng)漲低位，而IH短期走弱，表明后市恐震蕩回落。“目前做多IF及IC需要警惕，套利方面，做多IH空IC的套利仍具有較好獲利空間?！?br />
　　　此外，昨日早盤，IF1708出現(xiàn)疑似“烏龍指”事件。對(duì)此，中金所方面于官方微博中解釋稱，經(jīng)初步排查，系某資管客戶在集合競(jìng)價(jià)階段以漲停板價(jià)在IF1708合約買開委托18手并全部成交，致該合約以漲停板價(jià)開盤，開盤后1秒內(nèi)價(jià)格迅速回歸正常水平。其他股指期貨合約均正常交易。中金所監(jiān)查部門已對(duì)該客戶進(jìn)行提醒批評(píng)，并將對(duì)此情況進(jìn)一步查證。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此現(xiàn)象仍系流動(dòng)性不足所致，期指流動(dòng)性亟待進(jìn)一步改善。



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