主題：IH主力弱勢獨跌

周三（5月24日）期指全天呈寬幅震蕩格局，IH主力轉(zhuǎn)入弱勢墊底行情，IF、IH主力收盤收尾。截止收盤，滬深300指數(shù)報34247.17點，平于昨日結(jié)算價，IF1706報3402.0點，漲幅為0.14%；上證50指數(shù)報2407.57點，跌幅為0.18%，IH1706報2391.4點，跌幅為0.03%；中證500指數(shù)報5799.25點，漲幅為0.60%，IC1706報5759.0點，漲幅為0.37%。

　　期指成交持倉方面，IF1706成交16750手，持倉32595手，日增倉-911手；IH1706成交8593手，持倉20108手，日增倉-585手；IC1706成交17961手，持倉28221手，日增倉972手。

　　期指升貼水方面，IF1706貼水22.17點，IH1706貼水16.17點，IC1706貼水40.25點；外盤方面，截止收稿，A50E05報10715.0點，漲幅為0.05%；成交46.48完成，持倉47.25萬手。

滬深兩市，股指雙雙低開，隨后跳水下行，券商股奮起護盤，題材股也紛紛活躍，大盤跌幅收窄，創(chuàng)業(yè)板盤中翻紅；午后雄安概念股、次新股紛紛大漲，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，滬市表現(xiàn)弱于深市。截至收盤，滬指報3064.08點，上漲0.07%，深成指報9812.46點，上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指報1776.28點，上漲1.03%。

金融去杠桿尚未結(jié)束，并逐漸對實體經(jīng)濟造成負面影響，多家企業(yè)取消債券發(fā)行，壓制經(jīng)濟增速預(yù)期；整體看，監(jiān)管規(guī)范仍在發(fā)力，資金面風(fēng)險尚存，經(jīng)濟預(yù)期亦有下修風(fēng)險，市場尚未形成新的上漲因素，IH發(fā)力更多是市場基于避險的選擇，宏源期貨不建議追高，當前IH/IC已經(jīng)逼近股災(zāi)時比值0.42，若IC企穩(wěn)，可操作多IC空IH套利策略。

總體來看，二三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能不如一季度亮眼，且我國經(jīng)濟走出下行周期仍需時日。金融監(jiān)管升級、防風(fēng)險仍是近期資本市場的主流旋律，從央行的操作基調(diào)看，下半年穩(wěn)定經(jīng)濟舉措有望再現(xiàn)。短期指數(shù)或?qū)⒃诙翁降缀箝_啟筑底行情，中期以結(jié)構(gòu)性波動為主。



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