主題：期指轉(zhuǎn)暖

5月16日，三大期指走勢(shì)分化。其中，IF、IC當(dāng)月合約早盤底部震蕩后開啟單邊上行態(tài)勢(shì)，IH當(dāng)月合約走勢(shì)弱勢(shì)，但仍報(bào)收紅盤。值得注意的是，期指貼水明顯收窄，其中IF當(dāng)月合約更是小幅升水，表明投資者情緒得到提振。分析人士指出，從期指數(shù)據(jù)來看，IC多空爭奪中多方重新占據(jù)主動(dòng)，預(yù)計(jì)短期反彈仍以IC為主。

　　三大期指走勢(shì)分化

　　截至收盤，IF1705合約報(bào)3431.0點(diǎn)，漲幅為1.29%；IH1705合約報(bào)2379.8點(diǎn)，漲幅為0.19%；IC1705合約報(bào)6009.8點(diǎn)，漲幅為2.27%?；罘矫?，IF1705升水2.35點(diǎn)，IH1705、IC1705合約分別小幅貼水1.52點(diǎn)、4.93點(diǎn)。

　　中信期貨研究部副總經(jīng)理劉賓表示，昨日三大期指收漲，主要原因之一是央行繼續(xù)釋放流動(dòng)性，減輕了近期資金面的擔(dān)憂情緒；此外，歐美股市全面上漲也形成一定提振。

　　對(duì)于三大期指的分化表現(xiàn)，劉賓指出，首先是因?yàn)橹行“搴蛣?chuàng)業(yè)板近期跌幅最大，因此反彈中IC也體現(xiàn)出較大的爆發(fā)力；其次，此前保險(xiǎn)股等大藍(lán)籌呈現(xiàn)了明顯的護(hù)盤效應(yīng)，目前大藍(lán)籌有一定資金撤離需求，IH表現(xiàn)乏力；再次，大宗商品近期略顯企穩(wěn)反彈，也對(duì)周期板塊有一定支撐，因此IF表現(xiàn)尚可。

　　“央行重啟MLF，加大逆回購力度，強(qiáng)監(jiān)管對(duì)市場影響稍有緩解，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖，期指先抑后揚(yáng)，不過權(quán)重股補(bǔ)跌，造成盤面分化較大。”國海良時(shí)期貨金融衍生品研究主管程趙宏表示。

　　IC多頭占據(jù)主動(dòng)

　　持倉方面，周二總持倉略顯分化，IF、IH持倉變動(dòng)不大，IC增倉較為明顯，IC總持倉量增加528手。前20席位方面，在IF1706合約中，多空前20席位分別增持2550手、2865手；在IH1706合約中，多空前20席位分別增持1383手、1598手；在IC1706合約中，多空前20席位分別增持2271手、2400手。

　　分析人士指出，從升貼水看，在距離交割還有3個(gè)交易日的情況下，貼水幅度較樂觀，說明周二的上漲對(duì)投資者情緒的提振較明顯；從總持倉變動(dòng)與指數(shù)漲跌情況看，IC多頭重新取得一定主動(dòng)，這有利于反彈，而IF、IH則顯示投資者還是較為謹(jǐn)慎。

　　展望后市，劉賓認(rèn)為，從期指數(shù)據(jù)分析，升貼水明顯收斂，顯示市場情緒整體有所改善，但是從總持倉和前20席位多空持倉數(shù)據(jù)看，IF和IH投資者還是謹(jǐn)慎，尤其多頭信心不足，只有IC多空爭奪中多方重新占據(jù)主動(dòng)，預(yù)計(jì)短期反彈仍以IC為主。

　　程趙宏認(rèn)為，央行重啟MLF滿足資金缺口，市場探底回升，流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好稍緩解。不過，4月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面回落，唯有地產(chǎn)投資上升，持續(xù)性存疑，期指中期仍承壓。



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