主題：股指期貨驚現(xiàn)“章魚哥”

　傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，期指大戶的節(jié)奏更應(yīng)和著市場的舞曲。一方面，期指大戶們的倉位增減可能對大盤造成一定影響；另一方面，憑借資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，大戶們踩準(zhǔn)市場節(jié)奏的概率更高。

　　梳理主力們的走位之后，一些席位浮現(xiàn)：在IC中，國投安信(600061,股吧)席位已備受圈內(nèi)人士關(guān)注；IF中的銀河期貨席位和IH中的五礦經(jīng)易席位也有著“章魚哥”的基因。

　　股指期貨幾乎單邊增倉

　　自2月17日股指期貨松綁后，剔除第一天交割日，最近8個交易日三大期指幾乎呈現(xiàn)單邊增倉態(tài)勢，IF、IH和IC分別累計增倉12352手、6325手和6033手。

　　以IH主力合約為例，松綁之前，主力合約持倉約在15000手左右。而2月16日放開后，日均持倉增加到25000手左右，且近期仍有上升趨勢，這表明部分資金已經(jīng)開始入市交易。

　　3月1日三大期指資金流向：

新來者何人？美爾雅期貨期指分析師王黛絲認(rèn)為，股指期貨保證金減半，利于中長線投資者和套保者入場，這是構(gòu)成期指持倉量增多的一大因素。
　　新來者何人？美爾雅期貨期指分析師王黛絲認(rèn)為，股指期貨保證金減半，利于中長線投資者和套保者入場，這是構(gòu)成期指持倉量增多的一大因素。

　　而且股指期貨的持倉量上升幅度較為均勻，和成交量依行情而變的變化很不一樣，所以可以推測推動持倉量增加的需求主要來自于中長線投資或者套利者和套保配置資金，并不是短期投機(jī)者。

　　不過，中信期貨研究部副總經(jīng)理劉賓提醒，如果從保證金下降比例來折算，其實這個持倉增量還達(dá)不到松綁前的水平。以IF為例計算，2月16日持倉37589手，按照收盤價3408點計算，持倉保證金大概在153億，而3月1日持倉上升到48967手，折算保證金則只有100億左右，也就是說近期增倉主要還是因為保證金率下調(diào)的倉位調(diào)整。

　　“如果只是從盤面看，上周增倉回調(diào)力度并不大，本周增倉逐漸企穩(wěn)，說明增倉還是對上行有利?！眲①e說。

　　期指“章魚哥”現(xiàn)蹤跡

　　看似平靜的表面下，攪動風(fēng)云的主力們藏在哪里？

　　國投安信席位成為近期最受矚目的名字。方正中期期貨研究員彭博表示，從多空主力持倉來看，1月份開始，IC合約上國投安信席位踩點較準(zhǔn)，大幅增加多單值得關(guān)注。

　　2月3日至2月14日，國投安信席位IC多頭持倉從470手增加到900手以上，隨后持倉連續(xù)回落三天，降至2月17日的570手；然后又大幅拉升，至3月1日多頭持倉達(dá)到1332手，在IC主力中居凈多頭首位。

　　劉賓也認(rèn)為，從當(dāng)月合約數(shù)據(jù)看，有亮點的是國投安信期貨席位。3月1日，該席位在IF和IC分別增加多單120手和110手，表現(xiàn)較為活躍，而且在周二市場反彈之際將凈多單擴(kuò)大到1069手，說明資金節(jié)奏感還是不錯，因此從該席位周三較為堅定的增持多單看，一些資金短線還是相對樂觀。

　　此外，在IF中，銀河期貨席位從年前開始就居多頭持倉第一的位置，看好后市行情。年后銀河期貨席位更是連續(xù)大幅加倉多單，指數(shù)也在年后出現(xiàn)連續(xù)上行，銀河期貨持倉與指數(shù)走勢驚人一致。多頭頭寸從1月25日的約3000手到2月28日的4417手，凈多頭持倉從629手增加到2340手，多頭增倉非常明顯，增倉與IF走勢一致。

　　3月1日IF1703合約前10席位：

在IH中，五礦經(jīng)易席位則在2月初精準(zhǔn)加倉，多頭持倉由3500手瞬間增加至4826手，位于首位。此后隨著指數(shù)上行，該席位多頭倉位一直在減少，顯示資金不斷獲利平倉。2月底至3月初，多頭持倉穩(wěn)定在4500手左右。
在IH中，五礦經(jīng)易席位則在2月初精準(zhǔn)加倉，多頭持倉由3500手瞬間增加至4826手，位于首位。此后隨著指數(shù)上行，該席位多頭倉位一直在減少，顯示資金不斷獲利平倉。2月底至3月初，多頭持倉穩(wěn)定在4500手左右。

　　多空激辯 分歧明顯

　　3月1日，三大期指早盤沖高，午后漲勢收窄。截至收盤，IF1703報3435.2點，漲幅為0.22%；IH1703報2364.0點，漲幅為0.08%；IC1703報6397.8點，漲幅為0.41%。

　　3月1日IF1703合約走勢:

多方觀點


多方觀點

　　國海良時期貨金融衍生品研究主管程趙宏表示，受美國基建提振，有色板塊等早盤表現(xiàn)強(qiáng)勢，帶領(lǐng)期指沖高，但午后快遞等強(qiáng)勢板塊開始跳水，使得期指收長上影線，后市市場或以偏強(qiáng)震蕩呈現(xiàn)。

　　銀河期貨研究員周帆表示，技術(shù)上看，三大指數(shù)均站在20日線上方，顯示中期趨勢沒有發(fā)生改變。目前大盤處于慢牛節(jié)奏，未來這一節(jié)奏有望延續(xù)。中短期來看，大盤可能處于橫盤調(diào)整，上下空間都不大。

　　從更長期來看，經(jīng)濟(jì)改革的延續(xù)、市場信心的恢復(fù)使得三大指數(shù)依然有望進(jìn)一步走高。

　　劉賓也認(rèn)為，從周三期指數(shù)據(jù)看，總持倉顯示缺乏增量資金，而且周三盤整回流資金形成回落壓力，說明短線壓力釋放不夠充分，不過從凈持倉和重點席位表現(xiàn)看，多頭并不是很被動，所以市場可能在此形成震蕩格局。

　　如果從中線技術(shù)看，目前仍處在溫和上行的通道中，所以只要這兩天不跌破3200點，預(yù)計大盤仍存在進(jìn)一步走高的動能。

　　空方觀點

　　也有業(yè)內(nèi)人士持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。王黛絲就認(rèn)為，市場春季行情逐漸從周期價值向成長轉(zhuǎn)移。三月關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對年初復(fù)蘇的驗證與否。滬指接近前期反彈高位3301點，一度勢能減弱回撤，今日重新反彈，關(guān)注均線支撐持續(xù)性，若失敗則面臨更深級別調(diào)整。三月初謹(jǐn)防風(fēng)險，控制倉位，觀望為宜。

　　彭博表示，期指目前依然是多空因素交織，上下兩難，利空因素主要圍繞在美聯(lián)儲加息以及國內(nèi)資金面偏緊預(yù)期，造成指數(shù)突破難度較大。預(yù)計短期內(nèi)指數(shù)仍將震蕩，短期難以出現(xiàn)趨勢性行情。




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