股指期貨臨時性限制措施擇機(jī)退出

2月10日的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會主席劉士余的發(fā)言中，關(guān)于股指期貨臨時性限制措施擇機(jī)退出的話題，令市場為之一振。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2015年下半年以來，對股指期貨市場的高強(qiáng)度限制，已經(jīng)使市場的活躍度下降至“冰點(diǎn)”，而期指擇機(jī)“松綁”也提上日程，將成為2015年市場非理性下跌離我們遠(yuǎn)去的標(biāo)志之一。

　　限制已有1年半時間

　　2月10日，2017年全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開。會議總結(jié)了過去一年的工作，分析了當(dāng)前市場形勢，部署今年重點(diǎn)任務(wù)。中國證監(jiān)會主席劉士余在會議上，對IPO、“資本大鱷”等市場話題都有涉及。在股指期貨市場方面，據(jù)《期貨日報》報道稱，劉士余在會上提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場發(fā)展，擇機(jī)退出股指期貨臨時性限制措施。

　　上述的股指期貨臨時性限制措施，還要追溯到2015年。2015年年中的A股劇烈震蕩后，股指期貨成為眾矢之的，尤其是市場上出現(xiàn)“千股跌?！敝?，股指期貨貼水現(xiàn)象嚴(yán)重，即期貨價格低于現(xiàn)貨價格。受此影響，2015年7月31日至9月2日，中金所多番調(diào)整股指期貨交易的相關(guān)細(xì)節(jié)規(guī)定。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，這些規(guī)定中包含了手續(xù)費(fèi)、保證金標(biāo)準(zhǔn)及交易量限制等，如單日開倉交易量，在2015年9月2日發(fā)布的政策中，滬深300、上證50、中證500股指期貨客戶在單個產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為。受此影響，一時之間股指期貨交易幾近全面受限，市場流動性驟減。

　　成交大不如從前

　　中金所發(fā)出超嚴(yán)限制，主要還在于市場中存在不規(guī)范的情況。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在中金所官網(wǎng)上看到，2015年的8月25日，“抑制市場過度投機(jī)”被中金所提及；2015年8月26日，中金所對164名客戶采取監(jiān)管措施；同日，中間商還表示要敦促會員單位加強(qiáng)客戶管理；2016年4月5日，中金所對2015年違反適當(dāng)性制度的8家期貨公司采取監(jiān)管措施，中金所稱“在去年開展的金融期貨適當(dāng)性制度會員督導(dǎo)檢查中，共發(fā)現(xiàn)8家期貨公司違反了適當(dāng)性制度相關(guān)規(guī)定。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，中金所近期分別對這8家期貨公司采取了談話提醒等自律監(jiān)管措施”。

　　從盤面可以看到，在執(zhí)行了嚴(yán)厲的限制之后，股指期貨市場成交大不如前。拿滬深主力合約來說，該合約在2015年8月20日至2015年9月2日這10個交易日里，日均成交量還有143.68萬手，但到了后一個交易日（2015年9月7日），成交量萎縮為3.81萬手，在這之后至今，股指期貨市場的成交量就始終處于這種“冰點(diǎn)”狀態(tài)，2017年2月10日的滬深主力合約成交量為0.88萬手。

　　此番，雖然劉士余主席提到了股指期貨臨時性限制措施擇機(jī)退出的話題，但具體何時仍然不得而知。中金所投資者教育中心的葉苗也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前中金所方面對外沒有任何官方說法。