主題：鋼鐵股：需求雖不樂觀 估值優(yōu)勢明顯

　當(dāng)前市場需求同比仍不樂觀,但環(huán)比有所改善。在政府刺激投資信心的推動下,國內(nèi)中間庫存需求明顯增大,但下游真實需求并未明顯改善。此外,驅(qū)動行業(yè)成長的另一動力外需則有繼續(xù)惡化趨勢,但1月我國在全球大減產(chǎn)背景下一枝獨秀,同比環(huán)比產(chǎn)量均有增長,其中大型鋼企復(fù)產(chǎn)明顯。

　　不過隨著鋼價走低,國內(nèi)鋼材供應(yīng)量在3月后可能將再次下降,由于鋼鐵行業(yè)屬于強周期性行業(yè),其復(fù)蘇程度與經(jīng)濟高度相關(guān),但經(jīng)過連續(xù)下跌后估值優(yōu)勢顯現(xiàn),建議關(guān)注鋼鐵股的三方面屬性:一是P/B低,具備更好的估值安全邊際;二是進口長協(xié)礦比例高,國際長協(xié)礦石談判后的盈利改善更明顯;三是具備并購重組預(yù)期公司。





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