主題：除新股發(fā)行機(jī)制改革外，證監(jiān)會尚在研究醞釀包括B股改革在內(nèi)的一系列有助于多層次資本市場健康發(fā)展的措施。

江連海：新股發(fā)行制度改革多種方案正在研究

www.eastmoney.com 2009-03-11 06:38 李曉曄 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
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　　新股發(fā)行機(jī)制改革迫在眉睫。中國證監(jiān)會副主席范福春日前表示，證監(jiān)會正在對新股發(fā)行制度進(jìn)行改革，不久將會向社會公開征求意見。

　　3月10日，吉林證監(jiān)局局長江連海接受本報采訪時表示，新股發(fā)行機(jī)制改革主要從詢價、申購、限售三方面著力，以期從各個環(huán)節(jié)解決發(fā)行價與上市交易之前集合競價形成的交易基礎(chǔ)價相背離太大的問題。證監(jiān)會對于現(xiàn)有的延長限售股鎖定期、改“時間鎖定”為“價格鎖定”、增加首發(fā)新股上市流通比例等多個方案都在做研究，按照條件成熟與否分步驟推進(jìn)。

　　他判斷，新股發(fā)行改革征求意見稿很快會與公眾見面，可能會與創(chuàng)業(yè)板同時推出，甚至先于創(chuàng)業(yè)板推出。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計，2009年大小非解禁將達(dá)到歷史最高峰，有超過6800億股限售股開始流通。

　　“在新股發(fā)行機(jī)制改革背景下，大小非實際壓力要比想象中的小。”江連海談到，即便新股發(fā)行機(jī)制改革出臺后，也要通過與國資委等部委配合、進(jìn)一步完善大宗交易制度、增加大宗交易市場活躍度，甚至包括研究由外匯儲備和社保承接一部分“大小非”等組合拳解決問題。

　　除新股發(fā)行機(jī)制改革外，證監(jiān)會尚在研究醞釀包括B股改革在內(nèi)的一系列有助于多層次資本市場健康發(fā)展的措施。

　　江連海透露，在多層次資本市場發(fā)展問題上，他比較關(guān)心非上市股份公司監(jiān)管問題。

　　據(jù)全國經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)顯示，2004年末我國非上市股份公司總數(shù)6.2萬家，而與之相對應(yīng)，上市公司僅為1600家。

　　“但是對于數(shù)量龐大的非上市股份公司的監(jiān)管我們卻一直處于空白狀態(tài)?！苯Q，這類非上市股份公司存在的問題非常多：規(guī)范運作程度不高、決策不公開、董事會形同虛設(shè)、股東權(quán)益無從體現(xiàn)、股份流轉(zhuǎn)不暢通且秩序混亂，滋生黑市交易，為不法分子推銷非上市公司股票留下可趁之機(jī)。

　　江連海建議，國務(wù)院應(yīng)該責(zé)令成立或者委托一個部門監(jiān)管非上市股份公司，由各個地方政府配合對這部分公司進(jìn)行經(jīng)營情況摸底。并依據(jù)《公司法》完善公司產(chǎn)權(quán)約束機(jī)制，以此作為允許其股票柜臺交易的標(biāo)準(zhǔn)；建立這類公司股息紅利分配的政策規(guī)范；對于侵害公司財產(chǎn)及股東利益的違法違規(guī)者，要予以嚴(yán)厲打擊。

　　同時，建議結(jié)合代轉(zhuǎn)股份轉(zhuǎn)讓試點的制度設(shè)計，建立統(tǒng)一監(jiān)管、規(guī)范有序、公開透明的場外交易場所，以此扭轉(zhuǎn)我國大量非上市股份公司不能流轉(zhuǎn)或者亂流轉(zhuǎn)的局面。其次，建立分工合作、縱橫結(jié)合的監(jiān)管體系。在建設(shè)場外交易市場時，由證監(jiān)會制定統(tǒng)一的上市標(biāo)準(zhǔn)、上市程序、交易制度、信息披露、股權(quán)登記、股份波動控制并監(jiān)督實施。省級人民政府負(fù)責(zé)場外市場的硬件建設(shè)和日常管理，以及該類公司股份歸類、清理等工作。





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