主題：期指多空減持 后市并不悲觀

　周四，滬深300指數(shù)收盤較前一交易日跌5.61點(diǎn)，報(bào)3470.14點(diǎn)。三大股指期貨全天弱勢(shì)振蕩。滬深300期指主力合約IF1612較周三下跌0.8點(diǎn)或0.02%，報(bào)3458.60點(diǎn)。四份合約持倉量合計(jì)為39640手，比前一交易日增加104手，成交量減少1285手至12119手。主力合約IF1612持倉量減少1472手至2.48萬手，成交8869手。近期的振蕩調(diào)整中，期指總持倉變動(dòng)不大，場(chǎng)內(nèi)資金并未出現(xiàn)明顯出逃跡象，但成交量較前期有所降低，顯示主力資金對(duì)后市并不悲觀，仍以觀望為主。

　　凈持倉方面，中金所公布的IF前20席位凈多持倉為488手，較周三略增77手。近期期指雖然陷入調(diào)整，但凈持倉持續(xù)為正，且波動(dòng)并未明顯增加，或暗示市場(chǎng)情緒并未有太大波動(dòng)。

　　IF1612多空持倉繼續(xù)減持，前20席位多方合計(jì)減持買單1131手，空方合計(jì)減持賣單1272手，空方減持力度略強(qiáng)于多方。具體席位方面，主力合約持買單前20名中選擇增持的僅7家，明顯少于減持席位。國投安信期貨席位增持力度居首，增持買單104手，其余席位增持手?jǐn)?shù)有限。減持買單的席位中，中金期貨席位大舉減持買單474手，中信期貨席位減持369手，減持超百手的還有國泰君安和華泰期貨席位。主力合約持賣單前20名中，增持賣單的僅有建信期貨席位，且該席位增持賣單11手，增持有限。中信期貨、招商期貨、光大期貨、興證期貨、永安期貨和上海東證席位減持力度居前，分別減持217手、142手、116手、102、99手和97手?？傮w來看，近期多空雙方持續(xù)減持，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。但空方內(nèi)部意見更為一致，做空信心并不足，在調(diào)整中并未趁勢(shì)加倉，顯示主力資金并不過分看空后市。

　　此外，IH1612合約前20席位多方合計(jì)減持買單762手，空方合計(jì)減持賣單812手，多空持倉結(jié)構(gòu)與IF1612相似。IC1612合約前20席位多方合計(jì)減持買單1197手，空方合計(jì)減持賣單1456手，多方減持力度不及空方。IH和IC空方實(shí)力都不及多方，反映市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌和中小板塊后續(xù)走勢(shì)并不悲觀，調(diào)整之后或有望繼續(xù)上漲。

　　期現(xiàn)價(jià)差方面，期指各品種主力合約貼水幅度收斂。IF1612貼水11.54點(diǎn)，IH1612貼水2點(diǎn)，IC1612貼水38.63點(diǎn)。
在持續(xù)走高后，期指陷入調(diào)整，現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)，前期活躍的題材股同樣偃旗息鼓。市場(chǎng)觀望氣氛加重，技術(shù)面來看，調(diào)整尚未結(jié)束。周四公布的11月外貿(mào)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，再度證明經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)。本周開始，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將密集出爐，需密切關(guān)注基本面對(duì)期指的支撐是否發(fā)生根本改變。



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