主題：平倉浪潮退去 商品市場強勢反彈

上周，國際大宗商品期貨市場遭遇了劇烈的多頭平倉盤打壓，黃金、原油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品均出現(xiàn)了大幅下跌走勢。隨著平倉盤的短暫枯竭，資金面因素對商品價格的影響暫時消退，基本面因素的影響力開始表現(xiàn)出來，而相對利多的基本面則令前期暴跌的商品價格在本周出現(xiàn)了強勁的反彈。

　　注意力轉(zhuǎn)向種植報告

　　大豆回升100美分

　　農(nóng)產(chǎn)品市場是本輪暴跌行情中最“受傷”的品種，由于去年下半年來的持續(xù)上漲，使農(nóng)產(chǎn)品多頭累積了大量的利潤。當市場恐慌心理蔓延之時，農(nóng)產(chǎn)品自然也成為資金最先平倉的品種。

　　而在農(nóng)產(chǎn)品市場中，大豆、豆油無疑成為了本輪下跌行情中的“領(lǐng)跑者”，從3月4日至上周四，芝加哥商品交易所（CBOT）大豆5月合約期價從1586美分/蒲式耳跌至1207美分/蒲式耳，跌幅高達23.7%。

　　短時間內(nèi)做空動能得到宣泄后，市場再度回到對基本面的關(guān)注。而擺在市場面前的，依然是相對利多的基本面，近期而言，美國農(nóng)業(yè)部將于3月31日公布的美國農(nóng)作物種植面積調(diào)查報告，無疑對市場最具影響力。

　　以大豆為例，由于2007/2008年度美國大豆僅1億多蒲式耳的庫存，已不允許新豆播種和產(chǎn)量出現(xiàn)任何狀況。此前，美國農(nóng)業(yè)部的展望報告預計美國新年度大豆種植面積為7100萬英畝，但市場認為，大豆實際播種面積可能達不到這個水平，因為從玉米轉(zhuǎn)移過來的土地可能不會太多。

　　因此，在美國農(nóng)業(yè)部本月底的報告出臺之前，市場再度打壓大豆價格的動力不足，相反，由于擔心大豆種植面積不足，大豆價格還需要保持相對的高位。

　　本周的前兩個交易日，CBOT大豆展開強勢反彈，周一上漲50美分/蒲式耳；周二繼續(xù)上漲50美分/蒲式耳，期價回升至1307美分/蒲式耳。

庫存持續(xù)下跌

　　期銅重回8000美元

　　與農(nóng)產(chǎn)品大幅飆升的還有倫敦金屬交易所（LME）的各種有色金屬品種，其中銅的漲幅尤為明顯。

　　由于上周五和本周一，LME因假期休市，直到昨日，該市場才恢復交易，而在昨日亞洲電子盤交易時段，有色金屬市場就表現(xiàn)出強勢的一面，各品種紛紛跳空高開，并呈現(xiàn)高開高走的局面。

　　在LME場內(nèi)交易時段，期銅價格更是受到庫存下降等因素的支撐出現(xiàn)了更為強勁的上揚態(tài)勢，截至昨日北京時間21點，期價報8131.5美元/噸，較上周四上漲了300.5美元/噸。而在上周四，期銅價格曾一度跌至7610美元/噸的一個月新低。

　　昨日，LME公布的數(shù)據(jù)顯示，銅庫存下降了1700噸，至12萬噸，而注銷倉單依然高達2.7萬噸，注銷倉單占總庫存的比例仍維持在22%以上，這預示著未來銅庫存有進一步下降的可能。

　　麥格理銀行日前的報告指出，考慮到中國和發(fā)展中國家需求持續(xù)強勁的可能，在金屬價格已經(jīng)從高位大幅回落后預測還將大跌會很危險。

　　美元大跌 支撐金價回升

　　在昨日支撐商品價格回升的因素中，當然少不了美元的因素。昨日，美元指數(shù)結(jié)束了此前的連續(xù)反彈走勢，截至北京時間21點，該指數(shù)大幅下挫了0.54點，報72.38點，跌幅達0.7%。

　　而在眾多商品中，對美元最為敏感的就是黃金。昨日，倫敦黃金現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢，截至北京時間21點，報931.06美元/盎司，較上一個交易日上漲17.86美元/盎司。


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